庫(kù)存驟降 資金瘋炒 油價(jià)觸及135美元

    因美國(guó)原油庫(kù)存意外下滑，且美元繼續(xù)走軟，再度給予市場(chǎng)炒作機(jī)會(huì)。隔夜NYMEX原油期貨暴漲并連續(xù)第4個(gè)交易日創(chuàng)出新高，7月合約大漲4.19個(gè)點(diǎn)至133.17美元/桶，盤中最高觸及134.14美元/桶。周四電子盤中原油進(jìn)一步走強(qiáng)，一度站上135美元的紀(jì)錄高點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資金面的推動(dòng)仍然是油價(jià)飛漲的根本動(dòng)力，如果沒(méi)有出現(xiàn)新的流動(dòng)性危機(jī)，油價(jià)還將維持高位。

    庫(kù)存驟降引爆油價(jià)

    美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)（EIA）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月16日當(dāng)周原油庫(kù)存減少540萬(wàn)桶至3.204億桶，較去年同比下滑6.5%，而此前分析師預(yù)估為增加60萬(wàn)桶。另外汽油庫(kù)存亦減少80萬(wàn)桶。

    分析人士稱，庫(kù)存下降的主要原因是進(jìn)口減少。EIA數(shù)據(jù)顯示上周原油日進(jìn)口下滑69.6萬(wàn)桶，是五周以來(lái)最低；煉廠原油需求則增加2.9萬(wàn)桶至1508萬(wàn)桶/日。

    該消息造成原油創(chuàng)出新高的同時(shí)，美國(guó)能源部長(zhǎng)博德曼也進(jìn)一步指責(zé)稱，是市場(chǎng)供應(yīng)緊張和需求強(qiáng)勁推動(dòng)了油價(jià)暴漲，而非歐佩克此前所稱的投機(jī)客因素。

    資金面是根本推動(dòng)力

    業(yè)內(nèi)人士表示，油價(jià)高企由多種原因造成，但最根本的還是資金作用。自4月初以來(lái)原油價(jià)格的上漲，均有賴于投機(jī)資金對(duì)供應(yīng)憂慮的炒作。上周CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日當(dāng)周，投機(jī)客繼續(xù)增持原油期貨多頭，原油期貨凈多頭部位已增加8000余手至71767手。

    除投機(jī)資金外，永安期貨分析師劉文旺還指出，今年一季度以來(lái)，由于房市和股市的低迷，商品期貨的投資回報(bào)率吸引了不少養(yǎng)老基金等不屬于投機(jī)范疇的資金進(jìn)入市場(chǎng)。因此油價(jià)一旦出現(xiàn)回調(diào)，下方就會(huì)有各類資金接盤，同樣存在不容忽視的作用力。

    長(zhǎng)期供應(yīng)令人擔(dān)憂

    針對(duì)資金的力量，歐佩克主要成員國(guó)一直表示當(dāng)前供應(yīng)能夠滿足需求，并堅(jiān)持不進(jìn)行增產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士亦指出，無(wú)論是100美元還是130美元，原油市場(chǎng)的供需狀況一直都沒(méi)有實(shí)質(zhì)變化。

    但長(zhǎng)期的供需憂慮始終存在著。劉文旺指出，原油遠(yuǎn)期合約漲勢(shì)強(qiáng)于近月合約，顯示市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)情況擔(dān)憂，并加強(qiáng)了資金的炒作動(dòng)力。從原油本身來(lái)看，未來(lái)供給受限，新興工業(yè)國(guó)家需求則在不斷上升；從替代性能源來(lái)看，目前西方國(guó)家均倡導(dǎo)的生物燃料在技術(shù)上較難量產(chǎn)，而成本又在不斷上升，很難彌補(bǔ)原油的供需缺口。

    大幅回調(diào)可能性很小

    無(wú)論是供應(yīng)憂慮還是投機(jī)炒作，最終歸結(jié)于油市強(qiáng)大的資金基礎(chǔ)，使得原油上升步伐難以緩和。在油價(jià)不斷走高的背景下，原油和美元的關(guān)系也在發(fā)生著微妙的變化，雙方相互影響，而原油對(duì)美元的作用甚至更為強(qiáng)勁。

    強(qiáng)勢(shì)原油決定了除非市場(chǎng)基礎(chǔ)松動(dòng)，油價(jià)將始終居于高位。劉文旺認(rèn)為，如果金融市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)大的波動(dòng)，沒(méi)有出現(xiàn)類似年初貝爾斯登等投資機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)，油價(jià)進(jìn)行大幅回調(diào)的可能性很小。

    當(dāng)然，如果美國(guó)對(duì)原油市場(chǎng)加強(qiáng)監(jiān)管，例如提高期貨交易保證金，也可能給市場(chǎng)造成強(qiáng)勁賣壓。但目前尚無(wú)跡象顯示美國(guó)監(jiān)管部門是否以及何時(shí)會(huì)出臺(tái)這類政策。高企的原油價(jià)格可能還將繼續(xù)維持下去。