2012年9月17日,香港交易所正式推出人民幣貨幣期貨,這支美元兌人民幣期貨合約是全球首只人民幣可交收貨幣期貨合約。離岸人民幣期貨推出,對(duì)人民幣國際化,人民幣離岸定價(jià)都有著十分重要和深遠(yuǎn)的意義,也增加了外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段。中信銀行總行副行長、中國人民大學(xué)國際貨幣研究所聯(lián)席所長曹彤對(duì)此也發(fā)表博文表示,人民幣期貨交易推出的意義重大。博文全文內(nèi)容如下: 港交所推出的可交收人民幣期貨17日成功打響第一槍,所有月份的合約昨日均得到投資者參與,7個(gè)品種的所有合約首日共成交415張。國際大部分貨幣都有期貨對(duì)沖工具,企業(yè)和投資者對(duì)人民幣期貨的需求也很大,現(xiàn)在有了這公開透明的對(duì)沖工具,海外的企業(yè)將更加愿意用人民幣進(jìn)行結(jié)算,海外的投資者也將更加愿意持有、使用人民幣。因此,港交所此舉將對(duì)人民幣國際化、奠定香港作為重要的人民幣衍生市場(chǎng)地位以及香港確定人民幣離岸定價(jià)權(quán)意義重大。 港交所推出的首批人民幣期貨合約共涉及7個(gè)月份,分別為2012年10月、2012年11月、2012年12月、2013年1月、2013年3月、2013年6月及2013年9月,17日開盤不久便有成交出現(xiàn),其中2012年12月合約成交最活躍,與此同時(shí),所有合約品種皆呈現(xiàn)升水走勢(shì)。 截至收盤,2012年10月合約收?qǐng)?bào)6.3358,較香港財(cái)資市場(chǎng)公會(huì)公布的美元兌人民幣(香港)即期匯率6.3210升水148點(diǎn),成交37張;2012年11月合約收?qǐng)?bào)6.3539,升水329點(diǎn),成交64;2012年12月收?qǐng)?bào)6.3665,升水455點(diǎn),成交82張;2013年1月合約收?qǐng)?bào)6.3768,升水558點(diǎn),成交10張;2013年3月收?qǐng)?bào)6.4000,升水790點(diǎn),成交72張;2013年6月合約收?qǐng)?bào)6.4276,升水1006點(diǎn),成交80張;2013年9月合約收?qǐng)?bào)6.4569,升水1359點(diǎn),成交70張。 盡管美聯(lián)儲(chǔ)于上周推出了新一輪量化寬松政策(QE3),但其引發(fā)的美元拋盤已基本平復(fù),市場(chǎng)焦點(diǎn)再度聚焦到內(nèi)地的外貿(mào)及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)上來。港交所人民幣期貨首日走勢(shì)顯示,投資者對(duì)未來一年內(nèi)人民幣的預(yù)期成貶值趨勢(shì),所有7個(gè)合約月份收盤均較現(xiàn)貨呈現(xiàn)升水態(tài)勢(shì),而且不同的合約間也出現(xiàn)升水,合約期限越長,較現(xiàn)貨升水幅度越大。但是,也應(yīng)看到,人民幣期貨價(jià)格與中國外匯交易中心公布的匯率不會(huì)偏離太多,一旦出現(xiàn)大幅偏離,就會(huì)出現(xiàn)垮市場(chǎng)套利將其拉回"正軌"。 港交所的人民幣貨幣期貨對(duì)香港的人民幣離岸定價(jià)權(quán)有重要影響,因?yàn)?a href=http://2m0wy.cn/rmb/>人民幣貨幣期貨的結(jié)算價(jià),是以香港財(cái)資市場(chǎng)公會(huì)公布的美元兌人民幣即期匯率定盤價(jià)為基準(zhǔn),這意味著香港的人民幣離岸價(jià)格將慢慢成為一個(gè)定價(jià)基準(zhǔn),未來成功將這個(gè)定價(jià)留在香港的機(jī)會(huì)大大提高。 盡管人民幣期貨并非全新產(chǎn)品,在此之前,機(jī)構(gòu)投資者可通過銀行進(jìn)行場(chǎng)外交易,但相關(guān)交易門欄較高,并且在交易前還需要打電話詢問報(bào)價(jià),一般散戶投資者無法涉及。而港交所這次推出的人民幣期貨是全球第一只場(chǎng)內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)化合約產(chǎn)品,并設(shè)莊家制度,每張合約規(guī)模10萬美元(約合人民幣63.2萬元),按金只需7930元人民幣,較低的按金水平使得散戶也能參與其中。 值得注意的是,就在港交所上周宣布要推出人民幣期貨不久后,芝加哥商品交易所(CME)便宣布也將推出離岸人民幣期貨合約,且推出的是3年期的合約,較港交所最長的1年期合約更長。芝加哥商品交易所剛剛在倫敦金屬交易所(LME)的收購中敗給港交所,這使得兩家交易所爭相推出人民幣期貨一事變得意味深長。
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