在美聯(lián)儲宣布利率決定之前，黃金市場延續(xù)了本周的跌勢，市場重新定價了對美聯(lián)儲在周三(6月1日)跳過加息但在7月份加息的預期。 這份備受期待的通脹報告揭示了漂亮國的矛盾前景。表面上看，漂亮國消費者物價指數(shù)(CPI)年率降至4%，為兩年多來的最低水平。不過，核心CPI年率增長5.3%，低于此前的5.5%，但略高于市場普遍預期。由于剔除了波動較大的食品和能源價格，美聯(lián)儲對核心CPI數(shù)據(jù)的關注更為密切。 盡管通脹降溫，為美聯(lián)儲提供了暫停加息的選項，但分析師仍持謹慎態(tài)度。 富國銀行經濟學家Sarah House和Michael Pugliese表示:“今天的數(shù)據(jù)應該鎖定了6月份FOMC會議的暫停，即不加息�！薄叭欢覀冾A計鮑威爾主席的新聞發(fā)布會和最新的經濟預測摘要將發(fā)出信號，表明仍有可能再次加息�！� 如果到今年年底，美聯(lián)儲的核心通脹率仍在3%至3.5%之間，市場也不會指望美聯(lián)儲在短時間內降息。 House和Pugliese補充說:“定向進展不應與任務完成混淆�！薄霸谀壳�5.0%的核心通脹率和聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)2%的目標之間，還有很長的路要走�！� 根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)美聯(lián)儲觀察工具(FedWatch Tool)的數(shù)據(jù)，周二CPI數(shù)據(jù)公布后，市場預計周三暫停加息的可能性為92%，7月份加息25個基點的可能性為60%。 OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，“6月按兵不動已成定局，7月聯(lián)邦公開市場委員會的決定應該就像拋硬幣一樣，因為反通脹過程可能會繼續(xù)，但粘性跡象仍在�！� 黃金市場的焦點將是最新的經濟預測、點陣圖和美聯(lián)儲主席鮑威爾的新聞發(fā)布會。 “要想金價上漲，需要華爾街相信美聯(lián)儲已經結束了加息。這份通脹報告是一致的，但一些美聯(lián)儲成員可能擔心核心價格壓力看起來很棘手，”Moya補充道。“美聯(lián)儲將繼續(xù)以數(shù)據(jù)為導向，但緊縮政策即將結束的樂觀情緒應該很高�！� 周二，黃金價格出現(xiàn)了兩位數(shù)的下跌，COMEX 8月黃金期貨收跌0.56%，報1958.60美元/盎司。 分析師警告稱，如果周三意外加息，黃金將面臨大規(guī)模拋售的風險。 “意外升息有可能引發(fā)大舉拋售，跌向3月中以來未曾觸及的1900美元水準，”富拓高級市場分析師Lukman Otunuga表示。“與此同時，金價仍被困在支撐位1935美元和阻力位1983美元的區(qū)間內�！� 漂亮國商業(yè)銀行(Comerica Bank)首席經濟學家Bill Adams說，美聯(lián)儲的前景取決于經濟在多大程度上從現(xiàn)在開始降溫。 Adams說:“經濟最有可能的路徑是經濟活動和就業(yè)市場進一步走軟，進而導致通脹下降，最終降低利率�！薄暗洕鲩L和就業(yè)市場比預期更具彈性;如果這一趨勢持續(xù)下去，通脹也可能出人意料地上升，迫使美聯(lián)儲在比預期更長的時間內保持高利率�！� 更新后的點陣圖將與周三的利率決定一起公布，它將闡明美聯(lián)儲在本輪緊縮周期中愿意加息多高。 在5月的會議上，美聯(lián)儲連續(xù)第十次加息，使聯(lián)邦基金利率達到了5-5.25%的區(qū)間，這是自2007年年中以來的最高水平。但聲明中包含了一個“有意義的”變化——決定去掉“一些額外的政策收緊可能是適當?shù)摹钡奶岱ā?/p> 7月加息風險 Adams補充說，美聯(lián)儲可能會將其6月份的決定描述為“暫停(pause)”而不是“維持(hold)”，以安撫FOMC中較為鷹派的成員。他說:“由于聯(lián)邦公開市場委員會傾向于進一步加息，金融市場認為美聯(lián)儲在保持利率穩(wěn)定后，在7月或9月加息25個百分點的可能性超過50%�！� 市場正密切關注美聯(lián)儲在6月暫停加息，然后在7月再次加息的情況，這與加拿大和澳大利亞等其他央行的做法類似。 MKS PAMP金屬策略主管Nicky Shiels表示，核心爭論在于鷹派暫停還是鴿派加息25個基點。鷹派暫停是指美聯(lián)儲官員暗示7月份將重新加息，這一做法跟加拿大和澳大利亞央行的做法相似。而之所以加息25個基點是因為最近的漂亮國勞工和通脹數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲再次加息。 在6月的會議上，加拿大央行在連續(xù)兩次會議暫停后，將其關鍵利率上調了25個基點，至4.75%，為2001年以來的最高水平。
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