破解黃金的歷史規(guī)律——真正牛市也許還要等很久

　　除去高通脹的70年代，黃金市場(chǎng)表現(xiàn)最好的時(shí)期位于美聯(lián)儲(chǔ)(FED)加息周期的終點(diǎn)。
　　
　　1993年、1999年和2016年的黃金低點(diǎn)都與新加息周期的開始重疊，不過和1972年和1976年不同的是，通脹加速不夠，未能帶起反彈。
　　
　　1999年到2001年非常有指導(dǎo)性，1999-2000和2016-2017之間有若干共同點(diǎn)。
　　
　　和1999年相似，2016年之前是黃金處于糟糕的熊市。
　　
　　1999年貴金屬的低點(diǎn)處于美聯(lián)儲(chǔ)開啟新加息周期，和2016年的情況也一樣。
　　
　　當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息到2000年，一直到2001年降息開始，黃金才最終筑底和大幅反彈。
　　
　　除非通脹加速，不然貴金屬的轉(zhuǎn)折點(diǎn)就在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束。
　　
　　經(jīng)濟(jì)和股市的低迷會(huì)導(dǎo)致降息，黃金在那時(shí)會(huì)真正起飛。