黃金交易：特金會告吹地緣風(fēng)險重燃，金價重返千三

　　周五(5月25日)亞洲時段，金價回吐部分前一交易日漲幅，主要由于美元回升，以及美朝局勢并未進一步升級所致�；仡櫱耙唤灰兹�，美國總統(tǒng)特朗普宣布取消原定于六月舉行的“特金會”，引發(fā)市場巨震�，F(xiàn)貨黃金短線急升近7美元，并一舉收復(fù)1300美元大關(guān)，而美元指數(shù)則快速下低約20點。不過，在特朗普決定之后，從美朝方面的講話來看，雙方似乎都有意防止局勢升級，并保持對話的意愿。
　　
　　特朗普爽約“特金會”
　　
　　周四紐約盤初，美國白宮發(fā)表聲明稱，美國總統(tǒng)特朗普致信朝鮮最高領(lǐng)導(dǎo)人金正恩，稱“特金會”不會舉行。此后，特朗普出面講話稱，現(xiàn)階段不適合安排美朝峰會，峰會取消是“錯失了良機”，是“歷史上非常悲傷的時刻”。取消同金正恩的峰會是“基于金正恩近期聲明表現(xiàn)出的極大憤怒和公開的敵意”。
　　
　　本以大幅緩和的美朝關(guān)系再度生變，引發(fā)市場巨震。避險資產(chǎn)黃金、日元均在消息公布后大幅上漲，美元、美股則應(yīng)聲下跌。據(jù)白宮官員事后表示，朝鮮譴責(zé)美國副總統(tǒng)彭斯是破壞“特金會”的“最后一根稻草”。
　　
　　此前，美國副總統(tǒng)彭斯曾表示，如果朝鮮在無核化方面的承諾是虛假的，那么美國總統(tǒng)特朗普就會離開談判桌，不會被朝鮮的虛假承諾所“玩弄”。對此，朝鮮對美國副總統(tǒng)彭斯的評論表示譴責(zé)并表示，朝鮮與美國峰會的未來完全取決于美國方面的態(tài)度。
　　
　　據(jù)Gold Newsletter編輯Brien Lundin評價稱，金價于周四(5月24日)大漲，毫無疑問受益于特朗普取消“特金會”所引發(fā)的市場避險情緒上升所致。不過，避險情緒往往來得快去得也快，很難提供持續(xù)推升金價的動力。因此，投資者仍需結(jié)合多方面因素以做決策。
　　
　　美朝局勢不乏轉(zhuǎn)機可能
　　
　　雖然，美國總統(tǒng)特朗普在宣布取消美朝峰會后，不忘甩下幾句重話。但他和他的官員仍在講話中為可能的“特金會”留有余地。
　　
　　特朗普在宣布決定后曾表示，對朝的最大施壓政策將持續(xù)，在朝鮮問題上，如果需要，美國軍方已準備就緒。
　　
　　盡管如此，特朗普講話中也不乏正面因素，他表示，“特金會”或?qū)⒂谖磥砟硞�時候舉行。而據(jù)華爾街日報報道稱，美國總統(tǒng)特朗普表示，在近期之前與朝鮮的對話曾維持良好。
　　
　　就目前情況來看，雙方最大的分歧仍在于美國方面希望朝鮮完全棄核，但朝鮮顯然并不樂意。
　　
　　此前，就有美國官員表示，朝鮮警告可能退出峰會，這可能只是在試探特朗普，想一探他在要求朝鮮棄核方面能容許多大的讓步，從而為自己爭取更多談判的籌碼。
　　
　　而從特朗普的講話中，也可能窺見相似的看法，他表示，只有當(dāng)核武器的威脅完全解除，“特金會”才會成為可能。
　　
　　朝鮮態(tài)度不及此前強硬
　　
　　與美國方面類似，朝鮮方面似乎也有意控制局勢不至于再度惡化。他們也確實做出了一定的讓步。
　　
　　就在特朗普宣布取消“特金會”前不久，據(jù)外媒報道，朝鮮已經(jīng)完成了豐溪里核試驗場拆除工作。
　　
　　此外，據(jù)外媒報道，朝鮮對美國取消朝美峰會一事感到遺憾，朝鮮方面愿意與美國展開對話。
　　
　　此后，朝中社也發(fā)表評論稱，朝美峰會對解決當(dāng)前雙邊關(guān)系緊張問題是有必要作用的，朝鮮有意為美國提供機會和時間，當(dāng)前的情況反映出極度需要展開峰會。
　　
　　因此，綜合兩方的態(tài)度來看，美朝局勢在短期內(nèi)進一步惡化的可能性不大。但鑒于前景仍變數(shù)較大，避險情緒仍有望維持高溫，并支撐金價。
　　
　　美聯(lián)儲無意激進加息，緩和黃金壓力
　　
　　雖然市場定價美聯(lián)儲于6月加息幾乎板上釘釘，但由于美聯(lián)儲5月會議紀要中并未透露更激進加息的信號，仍令此前鷹派預(yù)期高漲的投資者失望，但反而主漲了金價。
　　
　　引發(fā)投資者對于美聯(lián)儲鷹派預(yù)期的主要原因在于美國通脹出現(xiàn)明顯抬頭跡象。但從紀要中看，美聯(lián)儲將容忍通脹輕微過熱，并表示這將對經(jīng)濟有利。這也意味著即使通脹達到了美聯(lián)儲目標水平2%，美聯(lián)儲的加息節(jié)奏仍將保持現(xiàn)有水平，而不會更激進加息。
　　
　　德國商業(yè)銀行大宗商品分析師Carsten Fritsch在一份報告中表示，雖然美聯(lián)儲6月中旬的下一次加息似乎是肯定的，但美聯(lián)儲的會議紀要似乎對接下來會發(fā)生什么更為謹慎。
　　
　　無獨有偶，美聯(lián)儲哈克就在最新講話中表示，仍預(yù)計2018年加息3次，若通脹上漲并未提速，預(yù)計今年加息三次。
　　
　　油價高企對金價形成正面效應(yīng)
　　
　　凱投宏觀認為，油價和金價之間存在某種相關(guān)性。高油價有望對黃金形成部分支撐作用。
　　
　　該行大宗商品首席經(jīng)濟學(xué)家Caroline Bain表示，從歷史上看，石油和非石油大宗商品價格顯示出一些相關(guān)性。不過這一前提是，油價需保持高位，才能構(gòu)成對于金價的提振作用。
　　
　　Bain指出，當(dāng)投資者持有原油等高風(fēng)險資產(chǎn)時，他們同時會更傾向于持有黃金。因黃金作為避險資產(chǎn)，是對抗通脹的主要對沖工具。
　　
　　該分析師表示，油價需長期保持在高水平才能提振金價，但并沒有看到這種情況將會持續(xù)。 預(yù)計油價將回落，因為對供應(yīng)的擔(dān)憂被證明是毫無根據(jù)的，需求增長疲軟。預(yù)計到2019年底，布倫特原油價格將從目前的近80美元降至55美元。
　　
　　不過，凱投宏觀也承認，雖然油價上漲提供一些支撐，但由于美聯(lián)儲的緊縮周期，金價仍將承壓。預(yù)計美聯(lián)儲將加息幅度超過市場預(yù)期，這可能會影響金價。