美元與美債聯(lián)手“圍剿”金價 警惕今晚FED紀要曝出重大意外！

　　隨著美債收益率的持續(xù)上漲，周二(2月20日)金融市場再現(xiàn)劇烈的震蕩，其中美元兌一籃子主要貨幣升至近一周高位，延續(xù)從上周觸及的三年低位反彈的走勢。同時，美國股市止步六連漲轉(zhuǎn)而下跌，現(xiàn)貨黃金更是重挫逾1%，且一度失守1330美元/盎司水平，因債券收益率走高削弱了黃金的投資吸引力。眼下市場的焦點正轉(zhuǎn)向周三(2月21日)公布的美聯(lián)儲1月會議紀要，隨著決策者對通脹走高愈發(fā)充滿信心，若本次紀要內(nèi)容透露出今年加息四次的意愿，對市場而言將是最大的意外。
　　
　　美國國債收益率周二(2月20日)上漲，其中指標10年期美債收益率報2.888%，逼近上周觸及的四年峰值2.944%，因投資者為本周總計2580億美元巨量國債供應(yīng)預(yù)留空間。
　　
　　與此同時，受美債收益率上漲的推動，一些交易員減少對看空美元的過度押注。美元指數(shù)周二上漲0.7%，報89.713，為連續(xù)第三個交易日收高，并錄得近兩周來最大單日漲幅。
　　
　　最近幾個月美元遭拋售，因擔心特朗普政府近期通過的減稅和大規(guī)模政府支出計劃可能導致赤字增加。美國升息的任何積極影響都被一連串的利空因素所抵消，這些因素包括對美國政府奉行弱勢美元戰(zhàn)略的擔憂。
　　
　　外匯市場交易員也關(guān)注本周的大規(guī)模過債標售，以尋找國際投資者對美國資產(chǎn)胃納的線索。美國財政部周二發(fā)行了1790億美元的債券，籌資資金充實國庫，三個月和六個月期的國庫券中標收益率更是創(chuàng)下2008年以來的新高。
　　
　　Commonwealth Foreign Exchange首席市場策略師Omer Esiner稱，“很顯然，一到兩次標售不一定會形成某種趨勢，但如果我們開始看見外國投資者對美國資產(chǎn)的需求在下降的更明顯趨勢，這絕對是部分導致美元疲弱的核心因素。”
　　
　　隨著債券集中大量供應(yīng)以及有關(guān)通脹憂慮，美債空頭可謂風頭正勁，10年期美債收益率目前處于約2.9%的水平，短期內(nèi)極有可能突破3%的關(guān)口，上一次收盤站在該水平上方還要追溯到2013年12月。對投資組合而言，這可能產(chǎn)生重大影響，從推高企業(yè)融資成本，到侵蝕信貸總體回報和限制股票估值。
　　
　　今年2月9日當周，美股曾遭遇兩年來最大的下跌，究其原因正是因為美債收益率持續(xù)飆升，且通脹預(yù)期升溫可能引發(fā)美聯(lián)儲加快升息步伐。道瓊工業(yè)指數(shù)和標普500指數(shù)周二結(jié)束六連漲，因沃爾瑪大跌帶來沉重壓力，但亞馬遜和芯片股走高，扶助納斯達克指數(shù)守在平盤附近。
　　
　　摩根士丹利也指出，美國股市今年早些時候僅僅是初嘗債券收益率走高所帶來的潛在負面沖擊，最大的考驗還沒有到來。
　　
　　美聯(lián)儲1月會議紀要來襲！當心這個最大的意外
　　
　　北京時間周四(2月22日)凌晨03:00，美聯(lián)儲將公布1月份的會議紀要，若紀要強化美聯(lián)儲今年加息三次的預(yù)期，甚至提升更多次加息的預(yù)期，則有望給美元提供支撐。
　　
　　在上個月的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)聲明中，最大的變動是有關(guān)通脹。美聯(lián)儲決策者承認，通脹預(yù)期最近有所上升，并表示同比通脹率預(yù)計今年將上升，并在“中期內(nèi)”穩(wěn)定在委員會2%的目標左右。翻看FOMC過往聲明發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲上一次做出通脹短期會走高的判斷還要追溯到2011年。
　　
　　與此同時，上周三公布的美國1月CPI增幅遠超預(yù)期，更是讓美聯(lián)儲進一步的加息的預(yù)期升溫。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲今年3月加息25個基點至1.5%-1.75%區(qū)間的概率為83.1%，6月至該區(qū)間概率為35.0%。
　　
　　美聯(lián)儲去年曾實施三次加息，根據(jù)去年12月FOMC會議的利率預(yù)測(即“點陣圖”預(yù)期中值)，決策者預(yù)計2018年還要加息三次。同時，他們在今年1月份的會議上又重申了這一觀點，說預(yù)計“聯(lián)邦基金利率會進一步逐步上調(diào)”。
　　
　　值得注意的是，如果通脹繼續(xù)，國債收益率以如此的速度遞增，那么美聯(lián)儲的立場將會有所改變。市場由此有理由認為美聯(lián)儲可能今年作出4次升息的決定。
　　
　　花旗策略師Steve Englander周二表示，美聯(lián)儲會議紀要中最大的意外可能是其傾向于在2018年加息4次。
　　
　　野村證券指出，美聯(lián)儲1月會議紀要可能略顯鷹派，且在近期通脹前景展望的措辭上會有所改變。但會議紀要不會對近期金融市場的發(fā)展有所回應(yīng)，多數(shù)近期表態(tài)的FOMC成員都認為，過去幾周的動蕩并沒有從根本上改變他們的中期前景展望。
　　
　　野村目前仍預(yù)計，美聯(lián)儲將在3月進行加息，之后還會三次加息，分別在6月、9月以及12月。
　　
　　瑞士信貸經(jīng)濟學家James Sweeney上周一在報告中寫道，美國政府的大規(guī)模直接支出可能導致更高的短期經(jīng)濟增長率，從而促使美聯(lián)儲今年加息四次，而不是原先預(yù)期的三次。
　　
　　高盛資產(chǎn)管理公司本月也表示，美聯(lián)儲今年可能會加息四次，而非市場普遍預(yù)期的約三次。
　　
　　不過，外媒也同樣指出，目前擺在新任主席鮑威爾面前的，是經(jīng)歷了靚麗的CPI數(shù)據(jù)和樂觀的PPI后，他將如何平衡市場過熱的加息預(yù)期及貨幣政策收緊的步伐這一難題。
　　
　　FED紀要將如何影響美元與黃金？
　　
　　目前美元與黃金市場都在屏息以待周三美聯(lián)儲1月會議紀要的出爐，若會議紀要強化美聯(lián)儲今年加息三次的預(yù)期，甚至提升更多次加息的預(yù)期，則有望給美元提供支撐，從而對金價構(gòu)成打擊。相反，若紀要顯示美聯(lián)儲官員們立場謹慎，那么美元將迎來大幅下跌。
　　
　　IG Asia駐新加坡的策略師Jingyi Pan表示，市場對美元持看空立場，但預(yù)計1月會議紀要將發(fā)表鷹派措辭，在這種情況下，投資者將對事態(tài)如何發(fā)展很感興趣。
　　
　　事實上，此前已有不少分析師指出，盡管最近數(shù)日展開溫和反彈，但目前尚不能確定美元下行趨勢是否已經(jīng)結(jié)束。實際上，日前包括摩根士丹利、麥格理等大行都發(fā)表看空美元的言論，其認為美國高額赤字可能在中長期內(nèi)利空美元；此外，有專家也警告稱，美國貿(mào)易保護姿態(tài)將對美元構(gòu)成威脅。
　　
　　東京三菱日聯(lián)銀行(BTMU)周一發(fā)布報告稱，美元今年以來的表現(xiàn)令人失望，美債走高以及目前市場風險情緒低落的情況均未對美元起到支撐作用�？紤]到最新的CPI報告發(fā)布后，美元未能守住一波漲勢，這令美元前景更趨悲觀�！�
　　
　　摩根士丹利已大幅削減了對美元的年終預(yù)測，這家投行預(yù)計，2018年下半年美元拋售將加速。該行策略師Hans Redeker于周一下調(diào)了他對美元兌幾個主要發(fā)達國家和新興市場貨幣的匯價預(yù)測。該行預(yù)計，歐元/美元今年將升至1.30。
　　
　　麥格理銀行(Macquarie Bank)認為，美國預(yù)算的迅速惡化，以及隨之而來的資金需求增加，將比美國加息帶來更大的影響�！�
　　
　　該行指出：“隨著預(yù)算赤字占GDP比重在2019年勢必會超過5%，我們將當前的情況視為上一個周期的重復，隨著貿(mào)易平衡惡化，不斷惡化的預(yù)算平衡將導致美元貶值�！�
　　
　　至于黃金方面，由于美債收益率的走高，本周黃金多頭也感受到其帶來的壓力。盡管上周金價一度大漲40美元，并觸及1361美元/盎司的三周高位，但本周金價逐步回落，周二更是重挫逾1%，創(chuàng)下7個月來最大單日下跌，盤中最低下探1328美元/盎司。10年期美國國債收益率激升，壓抑了投資人對未支息的黃金的需求。
　　
　　德國商業(yè)銀行在周二在報告中稱，隨著美元升值，黃金價格下跌并一直低于1340美元/盎司。同時，10年期美國國庫券的收益率也略有上漲，這大概也是對黃金價格的壓力，”
　　
　　當前黃金交易員正在等待美聯(lián)儲周三將公布的最新會議紀要，以提供黃金走向的線索。通脹指數(shù)近期上漲，美聯(lián)儲對此置評時的用辭遣字將成為交易員的關(guān)注焦點。
　　
　　Kitco Metals Inc.全球交易主管Peter Hug在給客戶的一份報告中表示。 他說，如果美聯(lián)儲依然落后于形勢，黃金應(yīng)該看到新的購買興趣。
　　
　　從技術(shù)面看，黃金多頭已失守短期支撐位1340即50日均線處，1330關(guān)口已危在旦夕。若該水平失守，金價將進一步考驗1320及1310關(guān)口。關(guān)鍵阻力仍位于1365.90，今年1月的前期高點。