金市展望：美元跌勢(shì)未完結(jié) 黃金技術(shù)面出現(xiàn)兩大重磅信號(hào)

　　正如老話說(shuō)的那樣：“趨勢(shì)是你的朋友”，一些分析師認(rèn)為，下周美元將走弱，金價(jià)將繼續(xù)走高。

　　上周，由于美元未能突破關(guān)鍵阻力位，并最終在周五初跌至3年低點(diǎn)，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)了新的動(dòng)能。根據(jù)分析師的說(shuō)法，這是黃金最重要的因素，金價(jià)本周誰(shuí)將錄得近一年來(lái)的最佳周百分比漲幅。

　　4月黃金期貨價(jià)格最新交投于1,355.80美元/盎司附近，較上周上漲3%，為兩年來(lái)的最大百分比漲幅。

　　金價(jià)上漲之際，美元在過(guò)去一周一度下跌逾2%。盡管美國(guó)10年期國(guó)債收益率升至四年高位，但美元仍未能在投資者和交易商中找到任何動(dòng)能。

　　紐約梅隆銀行高級(jí)外匯策略師Neil Mellor說(shuō)道：“美元的收益率支撐已經(jīng)出現(xiàn)了崩潰，這是一個(gè)信號(hào)，表明市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)一步下滑。在這種環(huán)境下，你必須喜歡黃金�！�

　　白銀也獲得了很多關(guān)注；然而，其基本上表現(xiàn)消極，因?yàn)樵S多投資者都在想，為什么白銀的表現(xiàn)不優(yōu)于黃金。銀價(jià)一直落后于黃金，因?yàn)辄S金/白銀價(jià)格比在80以上的多年高點(diǎn)附近。這一比率的歷史平均水平約為60。

　　3月份白銀期貨價(jià)格為16.735美元/盎司，較上周上漲逾3%。白銀錄得自去年12月末以來(lái)最大的百分比漲幅。市場(chǎng)正艱難地突破17美元/盎司的關(guān)鍵短期阻力。

　　然而，盡管與黃金相比，其表現(xiàn)平平，但許多分析師并未放棄白銀，因?yàn)樗麄冊(cè)谑袌?chǎng)上看到了價(jià)值。

　　ETF證券投資策略和研究主管Maxwell Gold表示：“由于市場(chǎng)基本面良好，白銀的上行潛力很大，不僅會(huì)追上黃金，而且我們預(yù)計(jì)今年的表現(xiàn)會(huì)更好。”

　　Gold還說(shuō)，白銀也應(yīng)該從美元疲軟的環(huán)境中受益。

　　什么因素在推動(dòng)美元走軟？

　　Mellor表示，自從去年12月美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)歷史性的減稅措施以來(lái)，他們已經(jīng)看到美元看跌情緒的增加。Mellor還說(shuō)，由于減稅政策的影響，美國(guó)財(cái)政赤字在10年內(nèi)料將增加1.5萬(wàn)億美元，這將繼續(xù)影響貨幣市場(chǎng)。

　　“對(duì)美元來(lái)說(shuō)，人們擔(dān)心的是所有這些支出的去向。當(dāng)然，隨著通脹上升和經(jīng)濟(jì)放緩，現(xiàn)在出現(xiàn)了滯脹的威脅，”他說(shuō)道。

　　但美元不僅面臨國(guó)內(nèi)問(wèn)題，而且它還必須在全球市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)，而這一市場(chǎng)正顯示出明顯的增長(zhǎng)跡象。

　　FXTM外匯策略和市場(chǎng)研究主管Jameel Ahmad在一封電子郵件中表示，投資者正在關(guān)注歐洲等地區(qū)的持續(xù)增長(zhǎng)，這可能會(huì)導(dǎo)致央行采取激進(jìn)的貨幣政策行動(dòng)。

　　“一段時(shí)間以來(lái)，美國(guó)和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇差距有所收窄，但現(xiàn)在交易員們注意到，其他主要央行讓金融市場(chǎng)為其加息做調(diào)整只是時(shí)間問(wèn)題，”他在一封電子郵件中表示金拓新聞�！昂苊黠@，市場(chǎng)對(duì)美元仍持消極觀點(diǎn)。只要市場(chǎng)仍然看空美元，金價(jià)就會(huì)繼續(xù)走高�！�

　　然而，并非所有分析師都認(rèn)為短期內(nèi)黃金有上行潛力。SIA Wealth Management首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski表示，美元的疲軟有點(diǎn)過(guò)頭了，黃金也是如此，有些超買了。

　　盡管Cieszynski對(duì)美元持悲觀看法，并在短期內(nèi)看漲黃金，但他認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)趨勢(shì)有可能會(huì)逆轉(zhuǎn)。

　　他說(shuō)：“從技術(shù)上講，我們正處于黃金價(jià)格區(qū)間的頂端，市場(chǎng)正在失去動(dòng)力�！�

　　黃金可以抵抗3%的收益率

　　但黃金投資者所關(guān)注的不僅僅是美元；大宗商品分析師還表示，他們正密切關(guān)注債券收益率，因?yàn)楸局?0年期國(guó)債收益率達(dá)到了4年來(lái)的最高水平。傳統(tǒng)上，較高的債券收益率對(duì)黃金來(lái)說(shuō)是消極的，因?yàn)樗�增加了貴金屬的機(jī)會(huì)成本。

　　盡管美元走軟幫助金價(jià)承受了較高的債券收益率，但I(xiàn)n Gold We Trust report作者、Incrementum AG基金經(jīng)理Ronald-Peter Stoeferle表示，通脹上升預(yù)期也發(fā)揮了重要作用。

　　他指出，盡管利率上升，但通脹預(yù)期也在上升，這意味著實(shí)際收益率仍處于低位，甚至可能會(huì)進(jìn)入消極區(qū)域。他補(bǔ)充稱，隨著對(duì)滯脹的擔(dān)憂加劇，美聯(lián)儲(chǔ)可能不愿在今年加息三次以上，這可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)落后于通脹曲線。

　　“我們已經(jīng)處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的后期，我認(rèn)為人們擔(dān)心加息結(jié)束的會(huì)比人們想象的要早。這將繼續(xù)令美元承壓，并令國(guó)債收益率保持低位。"他說(shuō)�！拔艺J(rèn)為，我們剛剛看到了黃金牛市的開始，市場(chǎng)上仍有很多價(jià)值�！�

　　黃金吸引避險(xiǎn)需求

　　除了支持黃金的實(shí)際低利率，Stoeferle還表示，他預(yù)計(jì)股市的進(jìn)一步不確定性將推動(dòng)黃金的避險(xiǎn)需求上升。

　　盡管股市已經(jīng)從最近的閃崩中恢復(fù)過(guò)來(lái)——道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)有望錄得自2016年11月以來(lái)的最大漲幅——Stoeferle說(shuō)，市場(chǎng)還沒有走出困境，因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)將持續(xù)。

　　他表示：“這只是股市第一次發(fā)出警告，這將繼續(xù)支撐金價(jià)。”

　　關(guān)注水平

　　分析師稱，金價(jià)在近期突破了1,354美元關(guān)口后，突破了近期的頭肩頂模式，這是一種非�？礉q的技術(shù)勢(shì)頭。然而，隨著1月觸及的1.5年高點(diǎn)，市場(chǎng)正在形成雙頂。一些分析師認(rèn)為，市場(chǎng)需要收于1,362美元上方，才能吸引更多買家。

　　下一個(gè)重要目標(biāo)水平將是2016年的高點(diǎn)1376美元。

　　Ahmad表示，只要金價(jià)保持在1300美元以上，市場(chǎng)就會(huì)處于上升趨勢(shì)。