投資者在美國通脹數(shù)據(jù)前選擇觀望，美元繼續(xù)低迷走勢，黃金觸及近一周高位。 根據(jù)紐約聯(lián)儲周一調(diào)查，通脹預(yù)期上周略微下跌，給年末上揚(yáng)蒙上一層陰影。 美元指數(shù)出現(xiàn)自2月1日益拉起最大單日跌幅，再次滑落90關(guān)口下方。 黃金上漲0.49%至1328.65，白銀上漲0.67%至16.62。 鉑金上漲0.3%至973.00，鈀金下跌0.04%至983.50。 全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黃金持倉與全球最大白銀黃金上市交易基金iShares Silver Trust SLV白銀持倉周一皆維持在上周五水準(zhǔn)。 加息壓力倍增 美國股市遭遇了兩年來最糟糕的一周，指標(biāo)10年期美債收益率則觸及四年高位，這促使基金經(jīng)理重新考慮他們的資產(chǎn)配置計劃。 市場震蕩是由美國貨幣和財政政策之間的拉鋸：在美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模之際，白宮卻推出1.5萬億美元減稅，未來兩年增加3000億美元聯(lián)邦支出。 推動投資者轉(zhuǎn)至美國資產(chǎn)以外的核心力量，是一股對通脹上升的憂懼。 1月薪資同比增幅達(dá)到2.9%，為2009年以來最高，促使投資者開始消化美聯(lián)儲今年至少升息三次的可能性。 紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)周四表示，如果因為“一次將帶來額外刺激的大規(guī)模減稅”，使美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，那么美聯(lián)儲今年可能升息超過三次。 這可能推動指標(biāo)10年期美國國債收益率逼近4%，分析師認(rèn)為這將抑制經(jīng)濟(jì)增長。 基金分析公司理柏(Lipper)周四公布數(shù)據(jù)顯示，美國通脹保值債券基金在當(dāng)周吸引到8.59億美元資金流入，為2016年11月以來最高。 “目前的風(fēng)險在于，由于財政政策更加寬松，通脹上升勢頭將更為迅猛，”凱投宏觀(Capital Economics)首席市場分析師John Higgins說。 美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間周一公布2019財政年度預(yù)算，總開支額達(dá)到4.4萬億美元，并且預(yù)計今年度赤字近乎倍增至8730億美元，明年度進(jìn)一步升至9840億美元，未來十年再增至7.1萬億美元，大幅高于去年的預(yù)算案估算、未來10年赤字只有3.2萬億美元，使得美國總負(fù)債增至接近30萬億美元。 越來越多經(jīng)濟(jì)師預(yù)期，美聯(lián)儲加息步伐將會加快。其中，瑞士信貸美國經(jīng)濟(jì)師最新研究報告預(yù)期，美聯(lián)儲今年會加息4次，較他們過去的預(yù)測多一次，指出在美國經(jīng)濟(jì)接近或者已經(jīng)超越充分就業(yè)的環(huán)境之下，根據(jù)審慎風(fēng)險管理，美聯(lián)儲應(yīng)該加快收緊貨幣政策，并且預(yù)期美聯(lián)儲公開市場委員會下個月會再調(diào)高經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測。 摩根大通(JP Morgan)最新調(diào)高美國今年增長預(yù)測0.4個百分點，到2.6%，預(yù)期美聯(lián)儲今年會加息4次，指出單是下年度1.2萬億美元財政赤字。 德意志銀行(Deutsche Bank)證券首席經(jīng)濟(jì)師庫帕表示，美國政府新增的開支，將會推高今年經(jīng)濟(jì)增長率0.4個百分點，估計會達(dá)到3%，而且更有信心美聯(lián)儲今年會加息4次。 Nationwide Insurance首席經(jīng)濟(jì)師David Berson相信，美聯(lián)儲今年加息介乎3至4次。 信貸評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)認(rèn)為，美聯(lián)儲今年加息4次的可能性，已經(jīng)越來越高，又指近期金融市場的波動，不太可能令全球經(jīng)濟(jì)偏離軌道，相信今年全球經(jīng)濟(jì)前景仍然強(qiáng)勁。 至于高盛最新研究報告指出，近期市場動蕩只會輕微影響他們對環(huán)球經(jīng)濟(jì)的樂觀看法。 白宮預(yù)算辦公室主任Mick Mulvaney日前表示，美國政府預(yù)算赤字可能在今年增加，屆時利率急升的情況也會出現(xiàn)，但長遠(yuǎn)而言，只要經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，預(yù)算赤字將會減少，強(qiáng)調(diào)預(yù)算赤字上升是一個危機(jī)現(xiàn)象，但也是正在實際發(fā)生的。 《華爾街日報》最新文章形容，特朗普深度容忍財赤，在沒有危機(jī)時進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)，是一場賭博，因為可能推高通脹，逼使美美聯(lián)儲快加息，損害股市和樓市等資產(chǎn)價值，最終拖累經(jīng)濟(jì)衰退，但財赤大增之后，政府救市能力相當(dāng)有限。 央行貨幣政策的加速緊縮對沒有利息的黃金理論上不利，不過值得指出的是，假設(shè)緊縮最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰，黃金無疑會成為大贏家。 市場觀點 福四通國際(INTL FCStone)分析師Edward Meir稱，黃金和股市上周出現(xiàn)明顯脫鉤，反而更加緊盯美元走勢。 Heraeus Precious Metals分析師在報告中稱，黃金上周表現(xiàn)優(yōu)于股市，市場的動蕩可能讓黃金看起來更有吸引力。 他補(bǔ)充道，到目前為止，黃金投資者比較冷淡。雖然對金條的需求略微增加，但黃金上市交易基金總體持倉在下降。
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