機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：26家國(guó)際頂級(jí)機(jī)構(gòu)最新市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)

　　不少投資和金融機(jī)構(gòu)對(duì)資本市場(chǎng)前景發(fā)表各自觀點(diǎn)，這些資本包括外匯、原油、黃金、比特幣等。本文收集各家機(jī)構(gòu)最新的觀點(diǎn)評(píng)論，供大家參考。
　　
　　全球央行退出寬松
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行：全球央行退出寬松的速度可能快于預(yù)期，建議降低新興市場(chǎng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行策略師Alain Bokobza和Gaelle Blanchard表示，投資者應(yīng)“戰(zhàn)略性降低”新興市場(chǎng)資產(chǎn)投資組合中的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些資產(chǎn)估值非常高，而冒險(xiǎn)和趨勢(shì)性投資都處于頂峰時(shí)期。
　　
　　他們還提出，全球再度同步增長(zhǎng)，許多央行施行退出策略的速度可能會(huì)比普遍預(yù)期的更快。
　　
　　策略師Jason Daw在同一份報(bào)告中表示，隨著資產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入周期尾段，“意外因素”令新興市場(chǎng)貨幣受損的可能性超過受益的可能性。
　　
　　MSCI中國(guó)指數(shù)成份股
　　
　　花旗集團(tuán)：MSCI中國(guó)指數(shù)成份股2018-2019年盈利將繼續(xù)上升。
　　
　　Oscar Choi等花旗集團(tuán)分析師在報(bào)告中寫道，MSCI中國(guó)指數(shù)成份股的每股收益在2018年料將增長(zhǎng)19%，2019年料將增長(zhǎng)16%。
　　
　　2018年該指數(shù)成份股的股本回報(bào)率可能會(huì)從2017年的15.3%提高到16.1%，GDP加速增長(zhǎng)解釋了2017年企業(yè)利潤(rùn)增速為何強(qiáng)勁反彈，短期內(nèi)的首選行業(yè)包括金融、房地產(chǎn)、石油和醫(yī)療。
　　
　　MSCI世界指數(shù)
　　
　　盛寶銀行：全球股市將因宏觀之痛出現(xiàn)回調(diào)。
　　
　　丹麥?zhǔn)�寶投資銀行的股票策略主管Peter Garnry在上周四的一份報(bào)告中說，一季度晚些時(shí)候，宏觀數(shù)據(jù)可能會(huì)令人失望，從而導(dǎo)致MSCI世界指數(shù)下跌7%或更多。Garnry稱，人氣之旺已經(jīng)過頭太多，到頭來便只能是失望，在“回調(diào)”到來之前的“很短一段時(shí)間內(nèi)”，伴隨強(qiáng)勁財(cái)報(bào)的發(fā)布，股市可能還會(huì)進(jìn)一步?jīng)_高。
　　
　　MSCI世界指數(shù)繼2017年強(qiáng)勁飆升22%之后，今年迄今又再漲4.8%。盛寶銀行雖然認(rèn)為其中顯示出一定的泡沫跡象，但表示股市估值還沒有“高到危險(xiǎn)的地步。導(dǎo)致股市大幅回調(diào)的最大風(fēng)險(xiǎn)仍是經(jīng)濟(jì)衰退而非估值，”Garnry在報(bào)告中說，并表示，衰退會(huì)招致通脹或是美國(guó)政策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　英銀加息
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)：英銀加息或致家庭財(cái)務(wù)規(guī)劃更顯謹(jǐn)慎。荷蘭國(guó)際集團(tuán)表示，2017年11月英國(guó)央行宣布加息25點(diǎn)，為逾十年來首次加息，并暗示未來數(shù)年意欲逐步收緊貨幣政策。
　　
　　當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)央行將于2018年再加息一次，雖然并未板上釘釘，但其收緊銀根的計(jì)劃可能至少將給消費(fèi)者們帶來心理上的影響。消費(fèi)者們極有可能預(yù)計(jì)未來數(shù)月及數(shù)年英銀將加快加息步伐，并進(jìn)一步提高利率水平，雖然二者均不大可能大幅影響消費(fèi)支出，不過可能導(dǎo)致英國(guó)家庭在財(cái)務(wù)規(guī)劃方面變得更略顯更謹(jǐn)慎。
　　
　　歐洲央行加息
　　
　　加拿大皇家銀行：歐洲央行2019年下半年之前不會(huì)加息。1月25日將公布?xì)W洲央行1月利率決議，加拿大皇家銀行表示，歐洲央行政策調(diào)整在路上。
　　
　　該銀行指出，12月例會(huì)傳遞的信號(hào)是該央行將考慮在未來數(shù)月內(nèi)調(diào)整前瞻性指引，但我們預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)1月例會(huì)上該央行不會(huì)作出重大決議。
　　
　　預(yù)計(jì)歐洲央行將保持QE購債計(jì)劃至9月份，由于該央行此前曾表示不會(huì)突然停止購債計(jì)劃，因此該央行將逐步降低月購債規(guī)模直至零。加拿大皇家銀行指出，預(yù)計(jì)其將在年底結(jié)束QE計(jì)劃；在2019年下半年之前該央行不會(huì)加息。
　　
　　10年期美債收益率
　　
　　瑞銀分析師Fiotakis：美元仍舊過高，預(yù)計(jì)10年期美債收益率今年將突破2.7%。
　　
　　蘋果公司將給美國(guó)支付380億美元稅收
　　
　　蘋果公司將給美國(guó)支付380億美元稅收，道明證券提醒其對(duì)外匯市場(chǎng)的影響。
　　
　　道明證券稱，近日蘋果公司承諾向美國(guó)政府繳納380億美元海外利潤(rùn)稅款，引發(fā)市場(chǎng)熱議美國(guó)稅改法案將如何影響匯市。自2016年總統(tǒng)競(jìng)選以來，蘋果公司一直面臨越來越大的投資壓力，當(dāng)時(shí)特朗普將目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)了這家在亞洲工廠制造產(chǎn)品的iPhone制造商；隨著美國(guó)稅收新政開始實(shí)施，可能會(huì)看到更多類似的罰款事件。
　　
　　外匯市場(chǎng)觀察者的一個(gè)聚焦點(diǎn)是蘋果公司將持有美元還是外幣，市場(chǎng)非常關(guān)心蘋果公司持有非美貨幣的數(shù)量。
　　
　　其可能給外匯市場(chǎng)帶來大約700億美元流動(dòng)性影響，雖然這比初步預(yù)估低一些，但也是一個(gè)不小的數(shù)據(jù)了，對(duì)比一下這兩個(gè)數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模也才3萬億美元，而美國(guó)每年經(jīng)常帳赤字規(guī)模約在5500億美元。
　　
　　美指
　　
　　道明證券：美國(guó)遣返稅收不大可能改變美元頹勢(shì)。
　　
　　道明證券表示，近日蘋果公司承諾繳納380億美元海外利潤(rùn)稅款，引發(fā)市場(chǎng)熱議美國(guó)稅改法案將如何影響匯市；從而這方面來看，企業(yè)遣返稅極有可能影響，而不會(huì)改變美元走勢(shì)，這種背景可能進(jìn)一步打壓，而非拯救美元。
　　
　　美股
　　
　　富國(guó)銀行投資策略師：美國(guó)政府關(guān)門危機(jī)不會(huì)對(duì)美股產(chǎn)生持久影響。
　　
　　當(dāng)這些風(fēng)險(xiǎn)事件來臨之時(shí)，美股市場(chǎng)的波動(dòng)率傾向于上升，但是從歷史上而言它們對(duì)于美股市場(chǎng)幾乎不會(huì)產(chǎn)生持久的影響。
　　
　　外匯
　　
　　美元
　　
　　西太平洋銀行：預(yù)計(jì)2018年美元將繼續(xù)大幅貶值。
　　
　　英鎊兌美元
　　
　　三菱東京日聯(lián)銀行：近期英鎊兌美元的走勢(shì)主要是因?yàn)?a href=http://2m0wy.cn/fx/>美元疲軟，而非英鎊的積極因素所致，但預(yù)計(jì)到年底，該貨幣對(duì)將漲至1.47水平。
　　
　　歐元兌美元
　　
　　意大利聯(lián)合信貸銀行：即將到來的意大利3月份大選可能意味著，未來幾周歐元的漲勢(shì)將放緩，但這不足以讓歐元脫離其上漲的趨勢(shì)。
　　
　　法農(nóng)：較長(zhǎng)期內(nèi)或仍宜逢低買入歐元。法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸認(rèn)為，雖然長(zhǎng)期仍看跌美元，但短線美元越來越有可能易于遭遇逼空行情，因此較長(zhǎng)期內(nèi)可能仍宜逢低買入歐元。
　　
　　丹斯克：短線歐元回調(diào)料為曇花一現(xiàn)。丹麥丹斯克銀行認(rèn)為，歐元兌美元對(duì)歐洲央行貨幣政策立場(chǎng)表現(xiàn)敏感，風(fēng)險(xiǎn)偏上行，短線任何回調(diào)幅度料較小，且將為曇花一現(xiàn)，較長(zhǎng)期內(nèi)估值水平及債務(wù)流的逆轉(zhuǎn)將為其提供支撐。
　　
　　丹斯克銀行：上修歐元收益率預(yù)期，歐元跌勢(shì)料短暫并有限。丹斯克銀行稱，已經(jīng)上調(diào)了未來12個(gè)月10年期歐元和美元利率和收益率預(yù)期，目前預(yù)計(jì)10年期歐元掉期利率將從此前的1.20%升至1.45%。
　　
　　鑒于對(duì)歐洲央行決議敏感，認(rèn)為歐元兌美元保持上行風(fēng)險(xiǎn)；短期任何下跌將是短暫而有限的；估值和債務(wù)資金流逆轉(zhuǎn)將在長(zhǎng)期內(nèi)支撐歐元兌美元。
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)：短線歐元或跌回1.21關(guān)口。
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)認(rèn)為，下周四(1月25日)歐洲央行將公布1月利率決議，當(dāng)前傾向于認(rèn)為歐元兌美元將進(jìn)行調(diào)整，短線可能跌回1.21關(guān)口。
　　
　　巴克萊資本：2018年歐元料交投于1.22附近。
　　
　　巴克萊資本指出，鑒于已經(jīng)上調(diào)了歐元兌美元預(yù)期，當(dāng)前預(yù)計(jì)2018年匯價(jià)將交投于1.22附近，今年套息貨幣劣勢(shì)的擴(kuò)大及意大利大選的風(fēng)險(xiǎn)，將令其陷于區(qū)間內(nèi)震蕩。
　　
　　美銀美林：兩大因素或致歐元兌美元暴跌6%。
　　
　　歐元兌美元上周四上漲0.48%至1.2242，徘徊在略低于三年峰值的水準(zhǔn)；不過，美銀美林卻認(rèn)為，美元匯回和美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期重估，可能會(huì)打壓歐元兌美元暴跌逾6%。美銀美林策略師Ben Randol稱，市場(chǎng)忽視了美元在2018年上半年的上行潛力，同時(shí)過分強(qiáng)調(diào)歐洲央行政策正常化的主題，從而使得歐元兌美元面臨“相當(dāng)大的調(diào)整”風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　由于美國(guó)稅改激發(fā)的企業(yè)資金匯回可能導(dǎo)致高達(dá)4000億美元資金回流，這尤其集中在第一季度。另外，相比美國(guó)銀行預(yù)期的2018年和2019年分別加息三次的觀點(diǎn)，市場(chǎng)大大低估了美聯(lián)儲(chǔ)加息潛力。
　　
　　即使沒有考慮到美元匯回的影響，單單是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的重新消化也可能將歐元兌美元匯率壓至1.15以下。
　　
　　德商：宜于1.2165逢低買入歐元兌美元。德國(guó)商業(yè)銀行表示，歐元兌美元極有可能延續(xù)調(diào)整勢(shì)態(tài)，因多頭力量逐步聚集，以向上測(cè)試200月移動(dòng)均線1.2432，因此宜于1.2165逢低買入。
　　
　　歐元2018年前景仍舊看漲。
　　
　　LGT Bank投資策略師Roy Teo：鑒于歐元在突破1.20美元后繼續(xù)大漲，歐洲央行官員談及歐元升值速度很正常。在歐洲央行下周政策會(huì)議前，歐元可能會(huì)出現(xiàn)一些獲利回吐和盤整，不過整個(gè)2018年歐元前景似乎看漲。
　　
　　預(yù)期歐元在今年底有上看1.30美元的可能性，讓人感到意外的是，即使沒有超過美國(guó)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速實(shí)際上也與美國(guó)相近。
　　
　　英鎊兌美元
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)：英鎊方面，2018年兌歐元料基本持穩(wěn)，不過英鎊兌美元料漲至1.50。
　　
　　歐元兌英鎊
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行：外包日線形態(tài)支持歐元兌英鎊下跌。 德國(guó)商業(yè)銀行分析師凱倫·瓊斯稱，歐元兌英鎊最近未能清除0.8925的斐波那契回撤，隨后回撤并侵蝕50%斐波那契回撤位。
　　
　　它已經(jīng)侵蝕了次要支撐線，并形成看跌的外包日線形態(tài)，預(yù)計(jì)將承擔(dān)更多下行壓力。目前仍然無法排除升至去年10月高點(diǎn)0.9034水平的可能性；但日收盤價(jià)低于0.8808水平則目標(biāo)將再次指向近期低點(diǎn)0.8697水平。
　　
　　關(guān)鍵短期阻力位于2017年10月12日高點(diǎn)0.9034，其仍然阻礙匯價(jià)邁向61.8%和78.6%斐波那契回撤位0.9071/0.9175區(qū)域。
　　
　　原油
　　
　　高盛：預(yù)計(jì)2017年全球原油需求增速為164萬桶/日。展望未來，全球同步擴(kuò)張將再次支撐2018年的原油需求增長(zhǎng)。
　　
　　上海國(guó)際能源交易中心副總經(jīng)理陸豐：中國(guó)的原油期貨市場(chǎng)旨在反映亞洲的供需狀況。中國(guó)的原油期貨市場(chǎng)將減少非亞洲地區(qū)對(duì)油價(jià)的干擾。中國(guó)的原油期貨市場(chǎng)不會(huì)用來挑戰(zhàn)WTI。
　　
　　澳新銀行：預(yù)計(jì)布倫特原油在未來三個(gè)月跌至50-60美元/桶區(qū)間中部水平。報(bào)告指出，石油需求即將出現(xiàn)疲軟跡象，同時(shí)一些極端投資者可能倉位調(diào)整，這些都可能造成短期內(nèi)油價(jià)下滑。
　　
　　不過，他認(rèn)為油市短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模極端拋售情況，而且未來油價(jià)很可能受到意外因素支撐重回60美元中段水平。盡管如此，他認(rèn)為WTI油價(jià)是很脆弱的，由于長(zhǎng)期頭寸的調(diào)整目前正處于紀(jì)錄高位，這可能會(huì)促使美國(guó)頁巖油鉆探活動(dòng)更加活躍。
　　
　　野村：將2018年布倫特原油價(jià)格預(yù)期從60美元/桶上調(diào)至65美元/桶。預(yù)計(jì)2018年美國(guó)原油價(jià)格將較布油貼水5-6美元/桶；2018年中國(guó)天然氣需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)15%。美國(guó)供熱需求已使得一季度庫存降低、美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅要制裁伊朗，都在對(duì)油價(jià)形成支撐。
　　
　　高盛：全球同步擴(kuò)張將支持2018年石油需求增長(zhǎng)。投資銀行高盛(Goldman Sachs)發(fā)表評(píng)論稱，全球同步擴(kuò)張將支持2018年的石油需求增長(zhǎng)。
　　
　　我們認(rèn)為，目前的增長(zhǎng)勢(shì)頭對(duì)全球GDP的4.1%增長(zhǎng)構(gòu)成了上行風(fēng)險(xiǎn)，因此，我們對(duì)我們已經(jīng)超過共識(shí)的170萬桶/天需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)是正確的。2017年，我們估計(jì)全球石油需求增長(zhǎng)164萬桶/天；宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一直令人意外地上升，表明全球同步的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張似乎在近幾個(gè)月有所加速。
　　
　　黃金
　　
　　Blue line期貨CEO：美國(guó)政府停擺危機(jī)不一定能支撐金價(jià)。Blue line期貨CEO Bill Baruch稱，黃金市場(chǎng)不僅受到美國(guó)政府可能停擺的影響，還受到其他因素驅(qū)動(dòng)。
　　
　　從技術(shù)上看，目前黃金處于超賣狀態(tài)，而美元則處于超買，即使美國(guó)政府最后真的關(guān)門，黃金和美元的情況也可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。從歷史走勢(shì)來看，在美國(guó)政府停擺期間，金價(jià)往往都會(huì)走弱，在最近三次的政府關(guān)門危機(jī)中，黃金的表現(xiàn)都不好。
　　
　　加拿大皇家銀行：黃金要想再出現(xiàn)一波漲勢(shì)，恐怕需要一個(gè)大新聞，但不認(rèn)為美國(guó)政府關(guān)門危機(jī)能起到這樣的作用。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行：看好黃金和白銀，美元反彈不足為懼。隨著全球股市屢創(chuàng)新高，黃金作為對(duì)沖工具的價(jià)值會(huì)體現(xiàn)出來。
　　
　　鑒于目前黃金市場(chǎng)的規(guī)模，不需要太多的資金就能顯著推升金價(jià)。
　　
　　如果通脹壓力和美債收益率走高促使美元走強(qiáng)，那股市會(huì)受到波及，從而有利于黃金。分析師表示，黃金近期有望達(dá)到1366美元/盎司。
　　
　　看好白銀，指出銀價(jià)最終能突破17.47美元/盎司，走向18.21美元/盎司。
　　
　　白銀
　　
　　世界白銀協(xié)會(huì)：盡管投資者預(yù)計(jì)2018年白銀價(jià)格會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，但由于需求的不斷增長(zhǎng)以及供應(yīng)的減少，白銀市場(chǎng)仍有很大的上漲空間。世界白銀協(xié)會(huì)執(zhí)行董事Michael DiRienzo表示，強(qiáng)勁的工業(yè)需求，珠寶需求以及投資者新的興趣將繼續(xù)支撐白銀市場(chǎng)，而2018年白銀礦山產(chǎn)量可能連續(xù)第二年下降2％。
　　
　　電氣化汽車行業(yè)以及太陽能發(fā)電需求的增長(zhǎng)將是推動(dòng)白銀工業(yè)需求的兩個(gè)重要因素。預(yù)計(jì)2017年光伏電池消耗掉了9200萬盎司的白銀，今年白銀在這方面的需求可能會(huì)創(chuàng)新高。
　　
　　2017年珠寶市場(chǎng)白銀需求增長(zhǎng)1%，預(yù)計(jì)2018年此方面白銀需求將增長(zhǎng)4%。股票和債券已經(jīng)步入昂貴的范疇，比特幣年初也沒有出現(xiàn)去年的暴漲現(xiàn)象，預(yù)計(jì)部分投資者將重回貴金屬市場(chǎng)。
　　
　　拿大豐業(yè)銀行：看好白銀，美元反彈不足為懼�？春�白銀，指出銀價(jià)最終能突破17.47美元/盎司，走向18.21美元/盎司。
　　
　　倫銅
　　
　　巴克萊：將2018年倫銅平均價(jià)格預(yù)期上調(diào)至6619美元/噸。
　　
　　比特幣
　　
　　比特幣日益受到華爾街重視，洲際交易所將推出比特幣數(shù)據(jù)專線
　　
　　紐約證券交易所的母公司洲際交易所將推出一項(xiàng)服務(wù)，向?qū)�沖基金及其他專業(yè)交易公司提供比特幣數(shù)據(jù)，這表明曾經(jīng)是小眾市場(chǎng)的加密貨幣正日益受到華爾街的重視。
　　
　　洲際交易所表示，將與初創(chuàng)公司Blockstream合作推出一個(gè)數(shù)據(jù)專線，將全球逾15個(gè)加密貨幣交易所的數(shù)據(jù)打包提供給金融公司。這項(xiàng)服務(wù)定于3月份上線，屆時(shí)將通過洲際交易所的高速數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，以與電子股票交易相同的數(shù)字格式傳輸信息，可以無縫對(duì)接大銀行、高速交易員和資產(chǎn)管理公司所青睞的系統(tǒng)。
　　
　　ICE并不是第一個(gè)涉足加密貨幣市場(chǎng)的大型數(shù)據(jù)提供商，但I(xiàn)CE的“加密貨幣數(shù)據(jù)專線”服務(wù)打算更進(jìn)一步，提供更詳細(xì)的數(shù)據(jù)，高頻交易員和量化對(duì)沖基金可以利用這些數(shù)據(jù)運(yùn)行復(fù)雜的交易策略。
　　
　　Aidcoin and CharityStars首席執(zhí)行官：禁止比特幣和數(shù)字貨幣交易是不可能的。因?yàn)楸O(jiān)管措施越多，這些數(shù)字貨幣就會(huì)越受歡迎。