周五(1月19日)，現(xiàn)貨黃金多頭重現(xiàn)霸氣，收復(fù)本周過(guò)半失地。美元兌一籃子貨幣曾一度逼近本周三(1月17日)錄得的近三年低點(diǎn)。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府可能停擺的新一輪擔(dān)憂，加劇了美元因全球貨幣政策越來(lái)越趨向正�；@露出的頹勢(shì)。
截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金上漲0.53%至1334.05美元/盎司；COMEX期金主力合約上揚(yáng)0.51%至1334美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.11%至90.409，本周三錄得2014年12月以來(lái)最低點(diǎn)90.09。
美元料遭遇連續(xù)第五周下挫，若果真如此，則將成為2015年5月以來(lái)，周線最長(zhǎng)時(shí)間的連續(xù)跌勢(shì)。
撥款議案前途未卜，兩黨能否共渡難關(guān)？
美國(guó)眾議院周四(1月18日)通過(guò)了一項(xiàng)政府融資議案，讓政府持續(xù)運(yùn)作至2月16日，避免政府機(jī)構(gòu)在本周末現(xiàn)有融資到期時(shí)被關(guān)閉。眾議院以230-197的投票結(jié)果通過(guò)了臨時(shí)撥款議案，該議案仍需獲得參議院的批準(zhǔn)。
眾議院議長(zhǎng)瑞恩(Paul Ryan)與參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾(Mitch McConnell)表示，對(duì)于眾議院周四稍晚批準(zhǔn)撥款至2月16日感到欣慰。但部分共和黨議員對(duì)于持續(xù)決議案能否獲得足夠的支持，并沒(méi)有十足把握。
參議院多位民主黨和共和黨議員因?yàn)椴煌蚍磳?duì)眾議院的這項(xiàng)議案，因而議案在參議院的前途仍未卜。參議院在周四稍晚開始討論眾議院通過(guò)的議案。參議院民主黨領(lǐng)袖舒默周四稍早時(shí)說(shuō)，眾議院的撥款議案“極有可能不會(huì)被參議院接受。”
荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的外匯策略師Viraj Patel稱：“過(guò)去24小時(shí)美國(guó)政府關(guān)門的機(jī)率大增。雖然我們預(yù)期這類雜音將導(dǎo)致美元處于守勢(shì)，現(xiàn)階段要推測(cè)基本后果還為時(shí)過(guò)早，尤其從歷史來(lái)看，國(guó)會(huì)最終會(huì)去找某種妥協(xié)辦法以維持政府的長(zhǎng)期運(yùn)轉(zhuǎn)�！�
特朗普不忘添亂
參議院批準(zhǔn)上述撥款議案的前景不明。因此前特朗普總統(tǒng)對(duì)該項(xiàng)臨時(shí)撥款議案給出令人混淆的訊號(hào)，稱議案中不應(yīng)該包括將兒童健康保險(xiǎn)計(jì)劃(CHIP)的撥款延長(zhǎng)六年。
由于這是民主黨的優(yōu)先議題之一，特朗普此言論使情況更為復(fù)雜。白宮后來(lái)表示，總統(tǒng)完全支持眾議院待決議案，其中包括了這項(xiàng)保險(xiǎn)計(jì)劃。
巴克萊資深策略師Shinichiro Kadota表示：“12月份的時(shí)候，國(guó)會(huì)通過(guò)了減稅議案，進(jìn)程似乎順利。但這次政府關(guān)門風(fēng)險(xiǎn)似乎更大，而這也不是我們預(yù)測(cè)到的主要情景，所以黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)出了較大的反應(yīng)。”
由兩黨立場(chǎng)來(lái)看，目前仍無(wú)法明確判斷國(guó)會(huì)能否避免聯(lián)邦政府在本周末關(guān)停。2018財(cái)年從去年10月1日就開始。然由于國(guó)會(huì)遲遲沒(méi)能就整體融資水平達(dá)成協(xié)議，政府目前主要是以一系列依據(jù)上個(gè)財(cái)年支出水平為準(zhǔn)的臨時(shí)支出舉措在運(yùn)轉(zhuǎn)。
協(xié)商人士曾希望在預(yù)算協(xié)議中體現(xiàn)民主黨為保護(hù)“夢(mèng)想者(即童年時(shí)非法入境者)”的努力，同時(shí)滿足保守派人士增加軍費(fèi)開支的要求。
在關(guān)門威脅逐漸逼近的情況下，部分參議員已開始討論短期展延一天或兩天的可能性，以在維持政府運(yùn)轉(zhuǎn)的情況下繼續(xù)進(jìn)行協(xié)商。共和黨參議員John Thune表示：“我認(rèn)為有些議員希望能有一個(gè)為期數(shù)日的短期持續(xù)決議案，能夠讓我們?yōu)檩^為長(zhǎng)遠(yuǎn)的決議案進(jìn)行協(xié)商�！�
做好最壞準(zhǔn)備
由于該項(xiàng)支出議案命運(yùn)未卜，一些政府機(jī)構(gòu)開始為可能的停擺做準(zhǔn)備。聯(lián)邦機(jī)構(gòu)已接獲指示，準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)周六(1月20日)全美可能有部分政府運(yùn)作停擺。美國(guó)政府責(zé)任署(GAO)周四就向雇員發(fā)出一份備忘錄，警告稱若政府關(guān)門，則日常運(yùn)作將在下周一(1月22日)停止。
如果撥款告罄，許多聯(lián)邦機(jī)構(gòu)將被關(guān)閉，其雇員也只能回家。但與公共安全和國(guó)家安全有關(guān)的“必要服務(wù)”將繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。
麥康奈爾表示，他預(yù)計(jì)眾議院會(huì)通過(guò)臨時(shí)撥款議案，參議院隨后將進(jìn)行審議。他說(shuō)：“投票過(guò)程應(yīng)該不會(huì)很艱難。持續(xù)決議案(continuing resolution)中并沒(méi)有我們的民主黨朋友真正反對(duì)的內(nèi)容，”
然而，民主黨人堅(jiān)稱，長(zhǎng)期的支出議案中必須包含解決“夢(mèng)想者”身份問(wèn)題的措施。這些人受益于前總統(tǒng)奧巴馬時(shí)期出臺(tái)的“童年入境者暫緩遣返(DACA)”計(jì)劃，而未被驅(qū)逐出境。
即便包括白宮在內(nèi)的美國(guó)多家政府部門陷入關(guān)門歇業(yè)狀態(tài)，全美社會(huì)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行不會(huì)受到大的干擾，此事對(duì)于在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)提振市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒效果有限，投資者很難指望該事件能長(zhǎng)久提振黃金價(jià)格走勢(shì)。
現(xiàn)貨黃金務(wù)必上收1336.74美元
技術(shù)面上看，本周前四個(gè)交易日金價(jià)呈現(xiàn)震蕩回調(diào)局面，調(diào)整幅度達(dá)到20美元，從1小時(shí)圖上看，金市一度有形成局部雙頂?shù)囊蓱]。
但金價(jià)周五的走勢(shì)不僅已經(jīng)上破此前形成的下行回歸通道上演，并且向上觸及前期跌幅61.8%斐波那契回檔位1336.74美元。如果本周收盤能切實(shí)站穩(wěn)1336.74美元上方，前期跌勢(shì)有望得到基本化解，黃金投資者將重拾信心。
黃金現(xiàn)在主要看其他非美資產(chǎn)臉色
美元下行是金價(jià)維持堅(jiān)挺的一大必要條件，但來(lái)自美國(guó)國(guó)內(nèi)的因素并非弱勢(shì)美元的主要元兇。全球其他央行追隨美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，以及主權(quán)基金調(diào)整資產(chǎn)配置，使得美元在全球投資者心目中的低位相對(duì)下降，才是美元貶值壓力升高的根源。
�、� 全球政策從緊，美元亞歷山大
美元從2017年開始呈現(xiàn)跌勢(shì)，投資者出脫美元，主要?dú)w因于市場(chǎng)預(yù)期除美聯(lián)儲(chǔ)之外，其他央行也將尋求結(jié)束為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退而采取的超低、甚至為負(fù)的利率政策。
巴克萊的Kadota表示：“在升息立場(chǎng)上美國(guó)不再孤獨(dú)。市場(chǎng)焦點(diǎn)放在其他國(guó)家將如何在貨幣政策正常化方面迎頭趕上，不少非美貨幣升值潛力上升，對(duì)美元貶值形成共振�！�
許多投資者認(rèn)為，歐洲央行將在今年晚些時(shí)候慢慢開始結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃。日本央行本月稍早曾稍微削減購(gòu)債規(guī)模，就足以引發(fā)市場(chǎng)揣測(cè)該央行可能要調(diào)整政策，即便許多市場(chǎng)參與者認(rèn)為，該央行可能還要好幾個(gè)月才會(huì)有所行動(dòng)。
② 主權(quán)基金增持非美貨幣
美元走貶的另一個(gè)基本因素是，包括主權(quán)財(cái)富基金和央行在內(nèi)的全球投資者將更多資金配置到其它貨幣，將持倉(cāng)多元化。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)，中國(guó)和日本這兩個(gè)美國(guó)最大債權(quán)國(guó)11月雙雙減持美國(guó)公債。
根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)12月發(fā)布的一份報(bào)告，第三季全球央行在外匯儲(chǔ)備中進(jìn)一步提高美元以外貨幣的比重。法國(guó)央行也在本周一(1月15日)表示，已經(jīng)持有一些人民幣外匯儲(chǔ)備；此前德國(guó)央行也表示，計(jì)劃以人民幣資產(chǎn)的形式持有一部分外匯儲(chǔ)備。
三井住友信托銀行市場(chǎng)分析師Ayako Sera指出：“歐洲國(guó)家的央行在外儲(chǔ)中增加人民幣。如果中國(guó)分散儲(chǔ)備，從持有美債轉(zhuǎn)為持有歐債，這將說(shuō)明一個(gè)以美元占絕對(duì)支配地位的體系正在瓦解�！�
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