本周黃金市場展望

　　據(jù)彭博社公布的最新調(diào)查顯示，伴隨著2017年即將結(jié)束，多數(shù)接受調(diào)查的黃金交易員與分析師看好2018年開年第一周金價(jià)的走勢，而這也是連續(xù)第三周看漲。在接受調(diào)查的8位黃金交易員及分析師中，5人看漲(62.5%)，0人看跌(0%)，3人看平(37.5%)。
　　
　　Kitco 周五（12月29日）發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，多數(shù)受訪者都認(rèn)為2018年將是黃金的另一個好年景，黃金將繼續(xù)金光閃閃，繼續(xù)上漲。在接受調(diào)查的受訪者中，65%的專業(yè)人士及64%的普通投資者均看好黃金。本周的調(diào)查是以一年為跨度，預(yù)測明年年末黃金的價(jià)格，而不只是針對下周。在接受網(wǎng)上調(diào)查的1527名普通投資者中，有975人，或64%認(rèn)為黃金到2018年上漲將超過1300美元/盎司；來自華爾街的23名受訪者中中的15人（占65%）認(rèn)為黃金在2018年再次走高。
　　
　　在看漲黃金的呼聲中，美元的走弱是主要的理由，此外地緣政治的不確定性以及美股的可能回調(diào)，也都是支撐黃金上漲的關(guān)鍵。
　　
　　一位名叫Mahmood的Kitco讀者說，由于通脹上升和美元走軟，他認(rèn)為黃金價(jià)格高于1500美元�！皬奈业挠^點(diǎn)來看，原因是美國股價(jià)已經(jīng)上漲，在2017年的連續(xù)上漲終中打破紀(jì)錄，根據(jù)每股股票支付的股息，價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了合理的頂部，股市的價(jià)格調(diào)整這可能會促使一些投資者將其投資從股票分配到黃金，為黃金建立強(qiáng)勁的需求基礎(chǔ)�！贝送�，他還建議加密貨幣在受到更為嚴(yán)格監(jiān)管的情況下會下跌，并將投資者帶入黃金等其他避險(xiǎn)資產(chǎn)。
　　
　　Adrian Day Asset Management董事長兼首席執(zhí)行官Adrian Day認(rèn)為，2018年黃金期貨價(jià)格大約為1397美元/盎司。他表示，美聯(lián)儲預(yù)期中的貨幣緊縮政策已經(jīng)計(jì)入價(jià)格了，影響可能會“溫和而緩慢”，從而支持黃金。他說，由于德國政府和“不安定的英國退歐”的交易談判，歐洲“可能會再次變得混亂”，“波蘭和匈牙利加劇了對法德的厭煩”，還有意大利選舉和希臘債務(wù)談判。此外，包括朝鮮，中東，俄羅斯和美國支持的烏克蘭在內(nèi)的幾個地緣政治熱點(diǎn)依然存在，并且與中國在南中國海問題上持續(xù)存在緊張關(guān)系。而且，他繼續(xù)說，“過熱”的股市很可能會在2018年中期出現(xiàn)調(diào)整。Day得出結(jié)論：“鑒于許多高投資者的估價(jià)過高，回調(diào)可能會非常嚴(yán)峻，這有助于把黃金作為對沖�！�
　　
　　德國商業(yè)銀行對黃金的看法也是有建設(shè)性的。分析師在他們的觀點(diǎn)中表示：“實(shí)際利率維持在低水平，有時(shí)甚至是負(fù)值。 因此，持有黃金的機(jī)會成本接近于零或者甚至是負(fù)值，這表明西方投資需求增強(qiáng)。歐美的政治不確定性因素眾多，以及一些潛在的地緣政治危機(jī)來源，都有可能提振黃金需求。黃金價(jià)格在今年有可能上漲，截至2018年底，每盎司的交易價(jià)格為1350美元�！�
　　
　　Incrementum AG的基金經(jīng)理Ronald-Peter Stoeferle和《我們信仰黃金》（In Gold We Trust）年度報(bào)告的作者認(rèn)為，黃金價(jià)格上漲至1500美元�！拔覀兊念A(yù)計(jì)也是由于基數(shù)效應(yīng)，通貨膨脹率上升和實(shí)際利率下降。此外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)目前被低估，黃金創(chuàng)下2015年底的低點(diǎn)，從此形成了一個堅(jiān)實(shí)的底部......根據(jù)陶氏理論，第二階段是公眾參與階段，目前我們正處于這個階段的開始階段。盡管面臨巨大逆風(fēng)（股票和房地產(chǎn)飆升，聯(lián)邦基金利率上漲，通貨膨脹相對較低，對央行和政界人士的信心），但黃金表現(xiàn)非常出色。一旦這些逆風(fēng)成為順風(fēng)（下跌利率預(yù)期，股票下跌），黃金將會上漲！”
　　
　　當(dāng)然，也有一部分人士認(rèn)為黃金雖然以及跨越1300關(guān)口，但能否持穩(wěn)其上還不確定，而且從基本面看，美聯(lián)儲加息預(yù)期已經(jīng)被市場消化差不多了，2018年政治和經(jīng)濟(jì)也很難會出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)或衰退。高盛是看跌黃金的機(jī)構(gòu)之一。在該行的前景展望中，分析師列出了12個月后的黃金預(yù)測價(jià)為每盎司1225美元。高盛預(yù)計(jì)黃金到2020年底將上漲到1375美元/盎司，并列舉了近期看跌背后的三個主要因素：發(fā)達(dá)市場國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁增長，“在我們看來，市場接近位2018年和2019年美聯(lián)儲累計(jì)四次加息定價(jià)，2018年至2019年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)惡化和經(jīng)濟(jì)衰退不大會發(fā)生。”
　　
　　加拿大皇家銀行財(cái)富管理董事總經(jīng)理George Gero表示“預(yù)計(jì)黃金將持續(xù)穩(wěn)定在200日移動均線上方，黃金投資不足。如果收于1300美元上方，更多資產(chǎn)配置者就會加入到看漲隊(duì)伍中。黃金走勢仍在很大程度上與美元疲軟、債券——10年期國債收益率在升息后沒有變動——以及稅收季節(jié)的波動有關(guān)。”
　　
　　MKS PAMP交易員Tim Brown表示：“黃金應(yīng)該會在1300美元水平遇到一些頑固的阻力。”
　　
　　萬達(dá)(Oanda)市場策略師Jeffrey Halley表示，“金價(jià)升至1300美元/盎司后關(guān)鍵阻力的道路已經(jīng)打開�！彼�補(bǔ)充道，當(dāng)前金價(jià)的相對強(qiáng)弱指數(shù)仍處在“中性水平”，暗示未來可能進(jìn)一步上漲。不過，Halley指出，盡管市場即將步入新的一年，但在流動性較低之際，我們?nèi)詫�金價(jià)的上漲持懷疑態(tài)度。同時(shí)，2018年美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊貨幣政策，且美債收益率持續(xù)上漲，可能對金價(jià)構(gòu)成負(fù)面的影響。上行方面來看，堅(jiān)定突破至關(guān)鍵阻力1300上方將目標(biāo)指向首個目標(biāo)位10月16日高點(diǎn)1306，進(jìn)一步阻力為1357/1326降勢線61.8%斐波那契延伸位1311。下行方面的話，跌破100移動均線可能看向初步支撐1286水平，進(jìn)一步則為云區(qū)底部1281，跌破該位則令下行趨勢完好。
　　
　　另外，美國稅改成功后，企業(yè)將會迎來高增長，這對黃金是不利的。ForexLive.com首席外匯分析師亞當(dāng)·巴頓（Adam Button）表示：“我預(yù)計(jì)2018年對于黃金來說將是艱難的一年。 更好的全球增長和更高的利率將在第二季度開始壓低價(jià)格，黃金價(jià)格將達(dá)到1050美元/盎司�！�
　　
　　此外，也有人士持中立觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)黃金還是會在一定范圍內(nèi)寬幅盤整，金價(jià)企穩(wěn)在1300美元/盎司上方不大可能。上海IGVision國際公司內(nèi)容制作總監(jiān)Philip Wang是被訪者，他認(rèn)為黃金明年價(jià)格可能會離現(xiàn)在不遠(yuǎn)�！翱紤]到美元的彈性，歐洲央行的利率上調(diào)，預(yù)計(jì)至少到2019年中期，而且由于美國減稅以及不斷增長，企業(yè)盈利將保持部分股價(jià)的上漲，由于美聯(lián)儲繼續(xù)加息和美國通脹低迷，實(shí)際利率不變，金價(jià)不太可能維持在1300美元上方。另一方面，投資者對美國赤字和政府債務(wù)增加的擔(dān)憂，美國股市可能出現(xiàn)的大幅調(diào)整以及意料之外的地緣政治沖突仍然存在。此外，逢低買盤可能開始啟動，中國和印度的強(qiáng)勁實(shí)物需求可能開始浮出水面......隨著美聯(lián)儲加息三次以及季節(jié)性因素開始啟動，美國利率上升變得更加難以證明自身的合理性。到2018年底，市場可能會在年底接近1300美元的水平，并在2019年初高于此阻力水平�！�