兩張“否決票”給決議蒙上鴿派陰影 但最大意外來自這里

　　美聯(lián)儲周三（12月13日）一如市場廣泛預期在今年的最后一次政策會議上加息25個基點。盡管決策者預計短期內(nèi)美國經(jīng)濟將加速增長，但美聯(lián)儲維持未來幾年的利率預估不變。
　　
　　美聯(lián)儲的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)至1.25-1.50%，并在聲明中稱，“經(jīng)濟活動正以穩(wěn)健的速度增長...就業(yè)增長穩(wěn)固。”
　　
　　投票結(jié)果方面，美聯(lián)儲此次貨幣政策決定的投票結(jié)果為7：2，芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯、明尼亞波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利傾向于本次會議維持利率不變。
　　
　　加息預期方面，美聯(lián)儲預估顯示2018年加息三次，2019年底聯(lián)邦基金利率預期中值為2.7%。
　　
　　經(jīng)濟前景方面，美聯(lián)儲上調(diào)今明兩年GDP增速預期中值，2017/18年失業(yè)率預期中值均下調(diào)。
　　
　　美聯(lián)儲利率決議公布之后，美元急跌，現(xiàn)貨金銀短線急漲。
　　
　　機構(gòu)和市場人士如何看待此次會議結(jié)果？以下是投行和分析師的評論：
　　
　　加拿大帝國商業(yè)銀行（CIBC）撰文指出，嬰兒步伐還在繼續(xù)，因今天的美聯(lián)儲的政策聲明表明美聯(lián)儲不會急于采取任何重大舉措來提高利率。加息25個基點這一預期市場已經(jīng)周知，而附帶的聲明提供了很少的措辭變化，變動主要是因為颶風影響已經(jīng)過去。
　　
　　最引人注目的是卡什卡利和埃文斯的兩張“否定”投票，他們不相信通貨膨脹正在升溫以支持緊縮。2018年實際GDP預估得以上調(diào)(季度平均增長率由此前的2.1%上調(diào)至2.5%)，但通脹預期沒有變化。
　　
　　CIBC表示，兩張“否定”投票給決議蒙上了鴿派陰影，但與預期相比并沒有太多的消息。
　　
　　Fort Lauderdale的董事總經(jīng)理兼固定收入策略師Mark Grant表示： “兩位持不同意見的委員值得注意，看似反對升息的力量在加大。我可以想像到，財政部會在某一時刻到訪美聯(lián)儲，因為升息無助于經(jīng)濟成長。我預計，新主席鮑威爾將采取比耶倫更溫和的態(tài)度。我認為美聯(lián)儲強烈呼吁升息，但明年這一情況將結(jié)束。總而言之，我預計明年不會升息三次或者四次。在我看來，美聯(lián)儲最大的錯誤是通脹，由各大央行創(chuàng)造的21.7萬億美元的‘魔法粉’沒能進入到商品和服務領(lǐng)域，卻進入到了市場，所以我們看到股市上漲，收益率下降...我覺得在可預見的未來，這種情況將繼續(xù)，意味著全球央行將停止印鈔。”
　　
　　Schroders資產(chǎn)組合經(jīng)理Neil Sutherland指出： “沒有太多的意外，最大的意外是經(jīng)濟增長預估，我認為考慮到明年美聯(lián)儲內(nèi)部人員的變動，人們過于重視點陣圖。點陣圖可能會毫無用處，市場可能對升息步伐過于自滿，可能會比市場消化的升息速度要快。”
　　
　　State Street Globla Advisors首席投資策略師Michael Arone寫道：“美聯(lián)儲今年干得不錯，兌現(xiàn)了他們自己作出的所有預期。他們作出的所有預期，都逐一實現(xiàn)了，今天是又一個例證。我認為，他們表示預計明年將再升息幾次，他們有可能做到�！�
　　
　　“有一點我指出的是，美聯(lián)儲暗示明年將升息三次，或者可能四次，而市場仍只消化了升息一到兩次，需要調(diào)和這一差距，要么美聯(lián)儲需要向市場預期*攏，要么市場需要根據(jù)美聯(lián)儲的指引調(diào)整其預期�！�
　　
　　瑞典北歐斯安銀（ SEB）撰文指出，我們堅持我們的預測，即美聯(lián)儲將在2018年加息三次。我們預計，對通脹的擔憂將導致美聯(lián)儲在2018年的首次加息推遲至6月，隨后將在9月和12月再次加息。然而，如果短期內(nèi)通脹明顯持堅，首次加息將有可能提前至3月份。至于2019年，我們預計會加息一次。