海外知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch周二撰文稱，通脹率遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，且?guī)缀鯖]有什么鼓舞人心的跡象，但美聯(lián)儲官員仍堅(jiān)稱，他們打算在周三提高利率。到底是什么原因？
北京時間周四03:00，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將公布利率決議及政策聲明，同時出爐的還有修正后的經(jīng)濟(jì)預(yù)測和點(diǎn)陣圖；北京時間周四03:30，美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)將召開新聞發(fā)布會。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ethan Harris表示，答案是，美聯(lián)儲的利率政策目標(biāo)是制造“適度”收緊的金融狀況。
美聯(lián)儲希望，提高收益率曲線將會對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生適度的抑制作用，從而使得經(jīng)濟(jì)能夠在不過熱的情況下繼續(xù)穩(wěn)步增長。
迄今為止，美聯(lián)儲的漸進(jìn)加息舉措未能令金融狀況收緊。股市繼續(xù)刷新高，而在美聯(lián)儲四次加息之后，10年期國債收益率幾乎沒有變化。
Harris指出，假如市場繼續(xù)“無動于衷”，將“鼓勵”美聯(lián)儲更多加息。
紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)多次警告稱，如果金融狀況不像預(yù)期的那樣收緊，美聯(lián)儲將以更快的速度加息。
杜德利說道：“在其他所有因素都一樣的情況下，金融狀況的緩和可能會讓政策利率路徑變得更陡�！�
Standish Mellon首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vincent Reinhart表示，低通脹將讓美聯(lián)儲有理由堅(jiān)持立場。但他指出，由于有金融危機(jī)的“前車之鑒”，美聯(lián)儲希望避免市場過熱狀況。
Reinhart說道：“他們知道，金融過度問題(financial excesses)的代價是相當(dāng)昂貴的�！�
Reinhart指出，當(dāng)前的貨幣政策與2004年-2006年期間穩(wěn)定地每次加息25個基點(diǎn)的做法并沒有什么不同，唯一缺少的就是“慎重有序的步伐(measured pace)”這樣一個措辭。
從2004年夏季開始，美聯(lián)儲在連續(xù)17次會議上都加息25個基點(diǎn)，從而將短期利率目標(biāo)從1.25%提升至5.25%。但Reinhart稱，這一政策并未導(dǎo)致更緊的金融狀況。
美聯(lián)儲現(xiàn)在預(yù)計(jì)明年將加息三次。一些分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲可能會在明年將其預(yù)測上調(diào)至4次。
但多數(shù)人認(rèn)為，美聯(lián)儲將等待任何明確的信號，直到鮑威爾(Jerome Powell)被參議院確認(rèn)為下一任美聯(lián)儲主席。
Wrightson ICAP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lou Crandall在一份報(bào)告中表示：“最終，我們認(rèn)為，共和黨提議的減稅措施將足以令2018年加息次數(shù)預(yù)期中值從三次提升至四次，但這一預(yù)期調(diào)整可能要等到下個季度�！�
在上個月末的一次講話中，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Rob Kaplan)強(qiáng)調(diào)稱，潛在的金融失衡是導(dǎo)致他支持12月加息的主要因素。他指出，股市眼下已經(jīng)12個月沒有出現(xiàn)一次3%的回調(diào)幅度了。
美聯(lián)儲鴿派人物希望聯(lián)儲使用銀行監(jiān)管工具來收緊金融狀況。許多分析師表示，所謂的收益率曲線可能會趨平，并可能導(dǎo)致美聯(lián)儲終止加息周期。
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