在告別美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫之后，金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)人物將轉(zhuǎn)向歐洲央行行長(zhǎng)德拉基。本周歐洲央行將公布政策決定，有“超級(jí)馬里奧”之稱(chēng)的德拉基也將發(fā)表講話。值得注意的是，德拉基在6月末的一次講話中曾經(jīng)震驚金融市場(chǎng)，此次他再開(kāi)“金口”，其言論是否同樣具有震撼效果，投資者將拭目以待。
出了歐銀決議之外，日本央行(BOJ)也將宣布政策決定。日本央行將于周三和周四召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，外界普遍預(yù)期該央行將維持貨幣政策不變，但可能上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，以反映經(jīng)濟(jì)逐步升溫的態(tài)勢(shì)。
數(shù)據(jù)方面，有中國(guó)第二季度GDP，歐元區(qū)、英國(guó)通脹數(shù)據(jù)，以及日本貿(mào)易收支等，預(yù)計(jì)將為投資者提供關(guān)于各地經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的線索，此外，本周中美將舉行首輪全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話。
歐洲央行(ECB)將于周四召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，外界普遍預(yù)期該央行將不會(huì)有較大的政策變動(dòng)，但措辭可能會(huì)出現(xiàn)一些微調(diào)。
在經(jīng)過(guò)多年的貨幣刺激之后，歐洲央行正走向貨幣政策正�；�，而決策者可能會(huì)小心地調(diào)整其措施。
分析師指出，歐洲央行可能不再提及準(zhǔn)備增加資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的規(guī)�；蜓娱L(zhǎng)存續(xù)期，等待秋季可能宣布將在何時(shí)以何種方式縮減其購(gòu)債舉措。
然而，鑒于歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)6月27日在葡萄牙Sintra的央行論壇上的言論引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈回應(yīng)，本周他可能會(huì)非常小心謹(jǐn)慎，以避免又一場(chǎng)“縮減恐慌(taper tantrum)”。
德拉基6月27日曾表示，通縮的威脅已經(jīng)消失，通縮力量已經(jīng)被再通脹力量所取代。此番言論令市場(chǎng)感到震驚，市場(chǎng)人士紛紛將此解讀為，德拉基就歐洲央行可能調(diào)整其大規(guī)模刺激措施發(fā)出了明確暗示。
受上述言論影響，歐元匯率和國(guó)債收益率飆升，并引發(fā)一些央行人士出面發(fā)表講話，以緩和這些講話的市場(chǎng)影響。
因市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行將及早開(kāi)始調(diào)轉(zhuǎn)超寬松貨幣政策的方向，歐元/美元上周三曾觸及14個(gè)月高位1.1489。
北歐聯(lián)合銀行(Nordea)分析師團(tuán)隊(duì)在一份報(bào)告中指出：“我們預(yù)計(jì)，德拉基本周將繼續(xù)逐步調(diào)整溝通。迄今為止，歐洲央行對(duì)增加資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的規(guī)模有一種隱含傾向，但這種姿態(tài)可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)楦又行�，因�(yàn)闅W洲央行將努力為今年秋季宣布縮減購(gòu)債計(jì)劃鋪平道路�！�
報(bào)告補(bǔ)充道，市場(chǎng)在本周歐洲央行會(huì)議前后的反應(yīng)也受到關(guān)注，一方面，德拉基需要為日后宣布縮減購(gòu)債鋪路，另一方面，他不能讓債券市場(chǎng)太過(guò)于害怕。
華爾街日?qǐng)?bào)上周四報(bào)導(dǎo)，歐洲央行可能會(huì)在9月暗示，將于明年逐步結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃。
瑞穗銀行(Mizuho Bank)外匯策略師Sireen Harajli稱(chēng)：“有一些有關(guān)歐洲央行將開(kāi)始暗示減少刺激政策和結(jié)束量化寬松的猜測(cè)，我認(rèn)為這對(duì)歐元構(gòu)成支撐�！�
他援引消息稱(chēng)，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基下月將在杰克遜霍爾的央行會(huì)議上講話。
彭博調(diào)查結(jié)果顯示，歐洲央行要等到9月7日政策會(huì)議時(shí)才會(huì)宣布量化寬松(QE)計(jì)劃的變化，隨后在明年1月開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。
盡管通脹仍低于央行目標(biāo)，但德拉基及其同僚最近幾周表示，可能在不破壞復(fù)蘇的情況下調(diào)整當(dāng)前措施。
共有58名經(jīng)濟(jì)學(xué)家參與了7月7日-13日進(jìn)行的此次調(diào)查；其中47%的受訪者表示，歐洲央行在7月20日的政策會(huì)議上不會(huì)再提及可能加碼QE。
而據(jù)路透最新的一份調(diào)查顯示，一半的受訪分析師如今預(yù)計(jì)，歐洲央行將在9月份宣布該行會(huì)逐漸縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。25%的受訪分析師預(yù)計(jì)，歐洲央行可能會(huì)一次性縮減購(gòu)債，另有25%的受訪分析師預(yù)計(jì)歐銀將不會(huì)有政策調(diào)整。
歐洲央行將在9月7日的會(huì)議上公布央行工作人員所做的最新通脹及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估。
盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)為10年來(lái)最佳，且失業(yè)率下滑速度快于預(yù)期，但薪資增長(zhǎng)繼續(xù)表現(xiàn)乏力，這令歐元區(qū)通脹水平仍然遠(yuǎn)低于歐洲央行設(shè)定的2%目標(biāo)。
當(dāng)前預(yù)期表明，至少在2019年底之前，歐元區(qū)通脹水平仍將保持疲弱。
荷蘭銀行(ABN AMRO Group NV)分析師Nick Kounis說(shuō)：“歐洲央行正試圖在不引發(fā)‘恐慌’的情況下退出QE，這意味著退出進(jìn)程將相當(dāng)緩慢，央行將繼續(xù)暗示距離加息仍有一段距離。歐洲央行可能在7月會(huì)議上發(fā)出這樣一個(gè)信號(hào)，即倘若金融狀況過(guò)于收緊，該行將不會(huì)袖手旁觀。”
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)分析師團(tuán)隊(duì)表示，歐洲央行將越發(fā)有必要在其對(duì)外溝通中對(duì)非常規(guī)刺激與常規(guī)利率政策進(jìn)行區(qū)分，強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險(xiǎn)消退支持其削減購(gòu)債，但維持低利率以反映低通脹表現(xiàn)。
他們?cè)谝环輬?bào)告中寫(xiě)道：“我們認(rèn)為，為了讓市場(chǎng)進(jìn)一步習(xí)慣這種方式，德拉基本周將需要‘肯定Sintra講話’，也就是說(shuō)繼續(xù)讓市場(chǎng)為縮減購(gòu)債做好準(zhǔn)備，同時(shí)明確表示,“耐心”、“持久”和持續(xù)的貨幣刺激措施仍然是必要的�！�
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