女王之“鴿”恐怖數(shù)據(jù)助燃 黃金得意須盡歡

　　耶倫女王發(fā)意外“鴿”聲
　　
　　本周耶倫“女王”在萬眾矚目中登場，然而今年內(nèi)美聯(lián)儲的“鷹聲陣陣”卻畫風(fēng)突變。盡管此前FOMC會議上發(fā)表的聲明顯示，美聯(lián)儲政策的措辭比預(yù)期更為強硬，但在本周四（7月13日）和周五（7月14日）兩天內(nèi)，美聯(lián)儲主席耶倫發(fā)表的言論似乎軟化了強硬路線，取而代之的是溫和的鴿派論調(diào)。
　　
　　耶倫在其本屆任期內(nèi)的最后一次國會聽證中表達了對低通脹和其它國家經(jīng)濟逆轉(zhuǎn)的擔憂。她在周三(7月12日)的國會半年度聽證會上稱，美國經(jīng)濟健康到足以支撐升息及巨量債券組合的縮減，但低通脹率可能減少了聯(lián)儲的升息空間。
　　
　　“貨幣政策并不在預(yù)先設(shè)定的過程……我們正密切關(guān)注它，并隨時準備調(diào)整我們的政策，如果通脹繼續(xù)不及目標的話�！彼�說道，“通貨膨脹對資源利用率的收緊將會在何時以及作出多大的反應(yīng)具有不確定性�！�
　　
　　耶倫指出，美聯(lián)儲正密切關(guān)注通脹，聯(lián)儲可能接近于新的中性利率政策，意味著未來加息可能次數(shù)寥寥。
　　
　　受耶倫的這一鴿派言論提振，現(xiàn)貨黃金周三(7月12日)曾一度觸及1225.80美元/盎司，但隨后逐步回吐漲幅。
　　
　　在周四參議院聽證會上，耶倫的講話論調(diào)基本不變，她指出，總統(tǒng)特朗普設(shè)定的經(jīng)濟增長目標3%實現(xiàn)起來“相當有挑戰(zhàn)性”，需要在很多方面作出調(diào)整，包括稅改和改善教育系統(tǒng)以提升勞動生產(chǎn)率。
　　
　　美聯(lián)儲、國會預(yù)算辦公室(CBO)和其他機構(gòu)認為，人口老齡化和生產(chǎn)率滯后，導(dǎo)致經(jīng)濟增長潛力已降至約2%甚至更低。經(jīng)濟增速放慢的效應(yīng)隨著時間的流逝不斷疊加，它給國民財富帶來深遠的影響。
　　
　　市場分析由耶倫此次的言論得出結(jié)論——雖然美聯(lián)儲可能在今年再次升息，但借貸成本卻將難以恢復(fù)歷史常態(tài)。美聯(lián)儲需要更多的證據(jù)證明通脹可回升至2%的目標值。
　　
　　“恐怖數(shù)據(jù)”助燃黃金市場
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫在為期兩日的國會聽證會上發(fā)表鴿派言論，在此背景下，本周多數(shù)時間黃金市場緩慢復(fù)蘇。周五（7月14日）出爐的疲弱美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)對市場造成進一步?jīng)_擊，素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的零售銷售連續(xù)五個月遜于預(yù)期，美國6月CPI年率則錄得2016年10月以來最小漲幅，貴金屬再次迎來一波漲勢。
　　
　　當日國際現(xiàn)貨黃金強勢上漲，美市盤中最高上探至1232.76美元/盎司，金價短線出現(xiàn)強力拉升，沖高之后有所回落。有數(shù)據(jù)顯示，COMEX最活躍8月黃金期貨合約在北京時間20:30-33四分鐘內(nèi)成交量達18028手，交易合約總價值22億美元。
　　
　　美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，消費者物價指數(shù)（CPI）在6月份未有寸進，為2016年10月以來最小漲幅，且低于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的上升0.1%。而5月份CPI曾下跌0.1%。
　　
　　Capital Economics首席美國經(jīng)濟學(xué)家Paul Ashworth稱：“本周早期，美聯(lián)儲主席耶倫曾重申將在未來數(shù)月內(nèi)更加密切地關(guān)注通脹數(shù)據(jù)。6月份的數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲很難再繼續(xù)相信通脹的低迷是暫時的�！�
　　
　　同時，美國零售數(shù)據(jù)在6月份連續(xù)第二個月意外下跌。美國商務(wù)部稱，6月份美國零售銷售下跌了0.2%，不及預(yù)期的0.1%，5月份曾下跌0.1%。 這暗示美國家庭依然對消費開支持謹慎態(tài)度，可能意味著二季度經(jīng)濟或許將延續(xù)一季度的疲軟。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，美國6月扣除汽車的零售銷售較前月減少0.2%(預(yù)估為增加0.2%)。剔除汽車與汽油的6月核心零售銷售月率下滑0.1%，預(yù)期0.4%，前值持平。核心零售銷售年率創(chuàng)出2014年2月以來最大跌幅。
　　
　　另外，美國密歇根大學(xué)報告還表明，消費者情緒指數(shù)在7月份由6月份的95.1下跌至93.1，為去年10月份以來最低。此前經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期值為95.0。
　　
　　數(shù)據(jù)疲軟＝加息成疑
　　
　　根據(jù)分析，這些數(shù)據(jù)使得市場人士愈發(fā)質(zhì)疑美聯(lián)儲今年稍晚是否還能再次加息。
　　
　　除了耶倫，美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)也曾在周四表示，她當前最關(guān)注的是讓通貨膨脹率回到2%的目標附近。達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)同一天也指出，在收緊貨幣政策方面，他需要看到通貨膨脹升向美聯(lián)儲2%的目標。
　　
　　美國經(jīng)濟擴張進入第九個年頭，繼續(xù)創(chuàng)造就業(yè)機會，而通貨膨脹卻不高。6月份失業(yè)率4.4%，過去12個月平均每月新增非農(nóng)就業(yè)18.7萬。但是，更強勁的勞動力需求并沒有帶來更高的工資水平，連續(xù)三個月疲軟的通貨膨脹數(shù)據(jù)也導(dǎo)致有人呼吁美聯(lián)儲暫停收緊政策。
　　
　　彭博經(jīng)濟學(xué)家撰文稱，由于3月份以來CPI數(shù)據(jù)接連不振，6月份CPI備受矚目。一開始，CPI疲軟以為只是單一事件；但是后來仍無起色引發(fā)通縮威脅加劇的疑慮。
　　
　　“數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)糟糕，這將放緩美聯(lián)儲緊縮步伐，”iiTrader.com高級市場分析師Bill Baruch指出，“美聯(lián)儲今年或還將加息一次，但市場已經(jīng)消化了這一加息預(yù)期。數(shù)據(jù)意味著美聯(lián)儲將不能比他們此前表明的更加鷹派�！�
　　
　　RJO Futures高級市場分析師Phillip Streible表示，他預(yù)計令人失望的零售銷售數(shù)據(jù)將給黃金和白銀的近期走勢帶來最大影響。