亞洲股市徘徊在兩年高位，美元從9個月低點反彈，黃金繼續(xù)走低。美國鑄幣局6月賣出金幣6000盎司，想比去年同期暴跌92%。黃金下跌0.45%至1235.8，白銀下跌0.42%至16.53。鉑金下跌0.29%至918.1，鈀金上漲0.29%至843.9。
樂天主義
時間已進入2017年下半年，市場對全球經濟增長動能的信心無疑十分強勁。
譬如6月歐洲的服務業(yè)采購經理人指數(shù)(PMI)初值，比路透調查訪問的所有分析師給出的預估值都低，可是市場對此絲毫不在意。
這樣的經濟過分樂觀心態(tài)似乎基于決策者和經濟學家的主流觀點：世界正在享受著全面擴張。
“今年經濟增長加快，反映出發(fā)達和新興市場經濟體都在同步出現(xiàn)的改善，”惠譽(Fitch)的首席經濟學家Brian Coulton在2017年展望報告中寫道，該報告預測2017年全球經濟增速將達2.9%，創(chuàng)2010年以來最快增幅。
即使加息時間表不明朗，美國、歐元區(qū)和英國的央行傾向收緊政策支持了惠譽的觀點。
然而今年下半年存在一些需要留意的不良趨勢。
首先，有一些跡象顯示經濟活動下滑，同時大部分地區(qū)的通脹保持遲滯態(tài)勢，大規(guī)模貨幣刺激措施沒有起到多少效果。
今年主要工業(yè)國家的花旗經濟意外指數(shù)(Citi Economic Surprise Index)大跌，位于2011年以來都未有過的負值水平。
美國GDP過去兩個季度的增長步伐都在放緩，今年1-3月季度的年增幅更是放緩到只有1.4%的地步。
美國最新耐用品訂單數(shù)據急劇下滑，就業(yè)增長也放緩。
歐元區(qū)也有麻煩的地方，比如歐元區(qū)第三大經濟體意大利始終沒有起色。除此之外，雖然通縮可能不會出現(xiàn)了，但通脹依然低于目標位。
歐元區(qū)失業(yè)率仍高于9%，消費者支出一直在下滑，薪資增長也很緩慢。
中國則致力于金融去杠桿，不過央行在19大召開之前對采取進一步措施態(tài)度謹慎。
日本5月工業(yè)生產創(chuàng)2011年3月大地震以來最快降速，通脹也一直沒有驚喜；英國方面則面臨著退歐的巨大不確定性，國內消費者信心出現(xiàn)大幅下滑。
在國際清算銀行看來，現(xiàn)有的不確定性已經夠高了，金融周期轉向，家庭債務變得不可控，生產率增長疲弱。
一旦市場開始意識到現(xiàn)實和想象的差距，股市等泡沫也許會被迅速擠壓，迅速推高黃金等避險資產。
不過并不是說全球經濟下半年就沒有更上一層樓的可能，而本周的非農數(shù)據將可能為一切奠定基調。
市場觀點
澳新銀行(ANZ)在報告中稱，全球股市開始復蘇，風險情緒繼續(xù)挫傷黃金。
ABC Bullion首席經濟學家Jordan Eliseo稱，黃金經歷了令人失望的一周，現(xiàn)在處于200日移動均線1233上方。
他認為美元和股市攜手上揚是黃金下跌的主要因素，而短期來看美元可能還是關鍵。
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