在通脹預(yù)期不斷增強或甚至承諾更多經(jīng)濟刺激的背景下，分析師們似乎已分為兩大陣營，即從長遠角度看，黃金將如何表現(xiàn)；以及投資者應(yīng)該首先入手貴金屬的原因。
特朗普當(dāng)選，投資者將黃金視為避險資產(chǎn)
周三(11月9日)，由于特朗普當(dāng)選為美國總統(tǒng)，黃金應(yīng)聲上漲至六周高點；隨后，回落至1300美元/盎司附近。周四(11月10日)，金價繼續(xù)回吐部分漲幅。
周四，美銀美林貴金屬投資策略師威德默(Michael Widmer)接受CNBC電子郵件采訪時表示，從歷史上來看，全球經(jīng)濟處于通貨再膨脹狀態(tài)，伴隨著美聯(lián)儲不加息的“鴿派”傾向，則通常一直是黃金的牛市環(huán)境之一。因此，黃金應(yīng)該從美國當(dāng)前的政策組合中找到支持。
特朗普此前承諾將投資1萬億美元進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以促進美國經(jīng)濟發(fā)展；因此，可能會引發(fā)潛在通脹的長期運行。然而，目前還不清楚特朗普是否會履行承諾。
瑞士銀行(UBS)貴金屬分析策略師特維斯(Joni Teves)表示，展望未來，我們認為這很大程度上將取決于最新政治形勢發(fā)展將如何影響美國經(jīng)濟增長，通脹預(yù)期，而美國經(jīng)濟又將如何影響美聯(lián)儲政策和實際利率。
一些經(jīng)濟學(xué)家認為，由于特朗普當(dāng)選為美國總統(tǒng)，通貨緊縮的時代已經(jīng)結(jié)束了。周三(10月9日)，高盛資產(chǎn)管理前任主席奧尼爾(Jim O’Neill)接受CNBC采訪時表示，特朗普意外當(dāng)選為美國總統(tǒng)意外著20年的通貨緊縮時代將走向終結(jié)。傳統(tǒng)意義上來說，黃金是對沖通脹的有效工具；但是在金融危機和動蕩時機，黃金也被視為避險資產(chǎn)。但具體情況可能并沒有那么簡單。
金價仍有下行風(fēng)險
特維斯補充表示，較高的市場不確定性強化了在投資組合中持有黃金作為多元化和對沖風(fēng)險的選項理由，但是美國政府財政政策的變化可能推高實際利率，抵消避險需求，從而為金價創(chuàng)造下行風(fēng)險。
當(dāng)股市表現(xiàn)極為不穩(wěn)定時，黃金則主要視為避險資產(chǎn)。但盡管股市出現(xiàn)大幅波動，金價本周表現(xiàn)依然不溫不火。因此，投資者可能已經(jīng)開始懷疑黃金與其說是傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，還不如說是對沖通脹的有效工具這種說法的正確性。
金銀交易市場BullionVault.com研究主管艾施(Adrian Ash)接受CNBC電話采訪時表示，這是正確的，因為如果你只是根據(jù)股市波動而將黃金視為避險資產(chǎn)，那么你可能會認為現(xiàn)在并不需要持有黃金。
但與此同時很難看到貨幣到底貶值或者升值，而時時刻刻都將黃金作為一種對沖風(fēng)險的投資組合模式將是很愚蠢的。
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