LMCI“制衡”非農？ 黃金謹防“過山車”

　　周一(11月10日)亞市早盤，國際現貨黃金交投于1170.56美元/盎司，上周五美國非農數據顯示，增加21.4萬人較預期值23.1萬有所降低，這就使得黃金多頭終于找到了大力反攻的機會，大量空頭回補也促成了日內的大幅度走高，但1180美元仍有較大的支撐，黃金在此點位止住了跌勢。今日市場迎來LMCI，該指標將進一步明確10月份美國的就業(yè)市場狀況，并最終決定黃金的后市方向。
　　
　　美國10月季調后非農就業(yè)人口增加21.4萬人，預期增加23.1萬，前值由增加24.8萬上修至增加25.6萬。今年年初以來截止目前，美國每月平均就業(yè)人口增加已超過22萬。8月季調后非農就業(yè)人口由增加18萬上修至增加20.3萬。
　　
　　美國投行Bair表示，美國10月非農就業(yè)人數增長較為溫和，這使得美聯儲無需很快加息；市場的最初反應是，美國經濟在增長，但沒有出現增速過快的情況。
　　
　　法國巴黎銀行(BNPP)表示，美國10月非農就業(yè)數據公布后，美聯儲料將繼續(xù)走在正軌上；預計美聯儲在明年第二季度加息。
　　
　　CTR Capital表示，考慮到美國失業(yè)率下降，有理由認為10月非農就業(yè)報告堅挺；美聯儲料將維持當前政策。
　　
　　不過美國非農數據對市場影響料不會持續(xù)，美聯儲料仍在明年中期加息，盡管10月非農就業(yè)增幅不及市場各界的預期，但實時增幅仍然超過了20萬的水平，這意味著美聯儲在明年如期開始收緊貨幣政策的可能性仍然很大。
　　
　　美國聯邦基金利率期貨的交投狀況顯示，美聯儲會有40%的可能性在明年7月份或之前開始加息，這一預期略低于此前預計的55%，而在9月份之前加息的概率則為59%，12月份及之前加息的概率則高達88%，與一個月前持平。
　　
　　美聯儲（FED）主席耶倫在周五的講話中稱，全球貨幣政策應隨著經濟活動和通脹正�；�而正�；�，但各國正�；瘯r機和速度會不同，而貨幣政策正常化會導致金融高波動。
　　
　　耶倫指出，各國央行應該準備好采取一切可行的政策工具來支持經濟增長并實現既定的通脹率控制目標，這之中自然也包括了各種非常規(guī)性寬松措施。
　　
　　此前，歐洲央行內部似乎已經開始為當前的政策寬松措施力度應該達到何種程度而面臨嚴重的分歧。歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在周四的政策新聞發(fā)布會上曾表示，將力爭使歐洲央行的資產負債表規(guī)�；謴偷�2012年3月份時的3萬億歐元規(guī)模，但這在歐洲央行內部仍面臨阻力。
　　
　　耶倫也強調，全球經濟危機后復蘇緩慢的狀況，凸顯了各國政府在經濟繁榮時期就采取整頓財政，以為日后的不時之需留出空間的重要性。只有在經濟繁榮時期開源節(jié)流，各國才有能力在危機來襲后增加支出來刺激經濟回升。同時她還指出，通過有效的監(jiān)管和監(jiān)督維持金融行業(yè)的穩(wěn)定，預先防止大規(guī)模危機的發(fā)生，也會起到事半功倍的效果。
　　
　　耶倫對經濟總體前景狀況亦表示看好，稱金融危機所帶來的經濟拖累目前基本已經淡出，不過，在此后各國央行撤出寬松政策措施時，金融市場仍會有一定程度的動蕩，但這是完全可控的。她還表示，美聯儲將就其政策措施與外界保持高度透明化的溝通，以減少其政策決定對金融市場穩(wěn)定性所可能造成的負面沖擊。
　　
　　美聯儲公布的數據顯示，美國9月就業(yè)市場狀況指數（LCMI）+2.5，高于前值的+2，但低于4月的+7.1，也低于今年月度均值+4.1。該指標與非農報告信號相反，釋放美國就業(yè)市場復蘇緩慢的信號，令市場對美聯儲提前加息的預期有所收斂。
　　
　　今年的過去幾個月數據分別為：一月為2.2；二月為1.6；三月為4.2；四月為6.3；五月為6.3；六月為5.1；七月為2.7；八月為2.0。
　　
　　就業(yè)市場狀況指數的推出，就是為了提供一個簡單衡量就業(yè)市場是否健康的指標。美聯儲在一份描述就業(yè)市場狀況指數的文件中表示，美聯儲委員會的經濟學家通過計算近年美國勞動力市場的變化，他們認為美國勞動力市場已經平復了金融危機和經濟衰退帶來的沖擊。
　　
　　從美聯儲的描述，可以認為LMCI數據將會有一個合理的“波動區(qū)間”這個波動區(qū)間內都預示著美國經濟的情況或好或壞，即便是這個區(qū)間的最大值和最小值相差較大，也不會改變在最小值情況下經濟向好或者向壞的預期。
　　
　　美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)曾在8月22日召開的全球央行年會上談到這個指標，稱這個指標能夠在失業(yè)率下降的情況下，更好地反映勞動市場的疲軟程度。她當時表示，根據這個指標，美國勞動市場在過去1年里已經出現明顯的改善，但目前的失業(yè)率走勢確實夸大了勞動市場的整體形勢。
　　
　　從耶倫的講話我們可以看出，當失業(yè)率持續(xù)走低的情況下，一般市場會認為美國的勞動力市場相當”繁榮“，這可能會與實際情況有些偏差，而LMCI數據就是用來“制衡”失業(yè)率數據的“失真”帶來的過分解讀。
　　
　　截止北京時間9:12，國際現貨黃金價格報1176.06美元/盎司。