雖然美聯(lián)儲QE3的完全退出已經(jīng)近在眼前,但全球主要央行的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張并未就此結(jié)束。日本央行此前重申了2%的通脹目標(biāo),而歐洲央行官員也表示“開始購買抵押擔(dān)保債券”,“并將資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張至3萬億歐元”。 由于全球主要央行近年的“聯(lián)手放水”行為,國際貨幣基金組織(IMF)上周五(10月24日)宣布,從周一(10月27日)起,將特別提款權(quán)(SDR)的利率下限設(shè)在0.05%。 華爾街日報(bào)分析稱,IMF此舉是為了提防未來歐洲央行和日本央行繼續(xù)寬松,令SDR出現(xiàn)負(fù)利率的情況。這樣的話,將會出現(xiàn)國際借款人需要向IMF支付利息的尷尬情況。 SDR利率是根據(jù)美國、英國、日本和歐元區(qū)的短期利率而定。因全球央行的持續(xù)寬松行為,上周SDR利率跌至0.03%的歷史低位。該利率在2007年7月最高曾觸及4.38%。 全球央行開啟印鈔機(jī)的行為,將會繼續(xù)沖擊紙幣體系的信心,盡管美聯(lián)儲將“暫時退出”,但目前誰也不保證以后它不會再度“踏上Q途”。而只要全球央行的政策立場保持寬松,黃金就有望成為最大的受益者。
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