今年二季度金價暴跌150美元真相：金礦對沖激增

　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale)與湯森路透黃金礦業(yè)服務公司(GFMS)周三(10月22日)聯(lián)合發(fā)布的報告顯示，2014年二季度全球金礦對沖交易量飆升61%，經(jīng)過Delta調整后共計177萬盎司(或55公噸)。通常而言黃金礦企對沖行為增加或導致大量黃金進入貨幣市場，從而打壓黃金價格，反之則會令金價支撐獲得鞏固。
　　
　　今年二季度中，國際金價曾從3月17日的1391.70美元/盎司一直跌到6月初的1240.69美元/盎司，跌幅超過150美元，表明金礦對沖增加的確對金價構成了實質性的打壓。
　　
　　該報告稱，截至今年6月，全球金礦對沖交易量位于468萬盎司(或146公噸)。
　　
　　法國興業(yè)銀行稱，二季度金礦對沖數(shù)量上升主要是因為俄羅斯礦企Polyus Gold加入對沖，包括奇異期權(exotic options)和期貨出售。其它黃金生廠商主要還是以期貨出售來增加對沖量。
　　
　　該行還稱，如按市價來計算，截至今年6月底，全球金礦對沖估值總額在1.45億美元，盡管較之前下降了5000萬美元。另外，從6月底開始，部分礦企又加大了對沖，如Norton Gold Fields增加了現(xiàn)有的期貨交易合約量。
　　
　　GFMS貴金屬礦業(yè)研究經(jīng)理William Tankard表示，“今年上半年仍可以看到一些黃金礦企在繼續(xù)增加對沖，其中礦企Polyus主要是為迎接Natalka項目而對沖風險。”
　　
　　不過，Tankard指出，“預計今年三、四季度的金礦對沖將有所減少，這將使得2014全年的凈對沖規(guī)模保持在一個相對溫和水平，約40公噸�！边@或許意味著四季度金價的在金礦對沖方面的利空影響將消弱，并未金價帶來支撐。