美聯(lián)儲鴿派大合唱震天 鷹王普羅索孤身應(yīng)戰(zhàn)

　　美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）9月會議紀(jì)要公布前，在良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（特別是美國9月非農(nóng)就業(yè)報告）營造的樂觀氛圍里，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將提前加息，美元指數(shù)連續(xù)十二個月上漲。然而與市場預(yù)期相比，美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯得更加鴿派，部分官員擔(dān)憂外圍經(jīng)濟(jì)增長放緩和美元保持強(qiáng)勁對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成風(fēng)險。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲并不急于加息。
　　
　　國際貨幣基金組織（IMF）與美聯(lián)儲一唱一和，遙相呼應(yīng)。該機(jī)構(gòu)上周在“全球經(jīng)濟(jì)展望”報告中下調(diào)了今明兩年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，還下調(diào)較長期經(jīng)濟(jì)增長潛力預(yù)估。隨后該組織在上周六警告全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，并將歐洲列為最大隱憂。
　　
　　美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾在參加國際貨幣基金組織秋季年會時表示，全球經(jīng)濟(jì)成長放緩可能讓美國升息計劃有所延后，他表示，“在確定移除貨幣寬松政策的速度時，我們將像往常一樣，密切關(guān)注全球其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)情況，以及其對美國經(jīng)濟(jì)前景的重大影響�！�
　　
　　市場調(diào)整了對于聯(lián)儲升息的預(yù)期，聯(lián)邦基金利率期貨市場行情顯示，美聯(lián)儲要到2015年9月之后才會上調(diào)目標(biāo)利率。
　　
　　市場老兵、自1981年歐洲美元期貨合約誕生以來就一直在從事這種合約交易Stan Jonas表示，“費(fèi)希爾說得很清楚，如果全球最大的經(jīng)濟(jì)區(qū)遇到了麻煩，那么就會影響到美國，也會影響到美聯(lián)儲的預(yù)期，那么美聯(lián)儲就不會這么快緊縮政策，市場價格中反映出的美聯(lián)儲升息因素已經(jīng)進(jìn)一步減少了�！�
　　
　　副主席為鴿派陣營打了頭陣，其他同僚不敢怠慢輪番上場。
　　
　　舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯周二(10月14日)表示，如果通脹趨勢大幅回落，至遠(yuǎn)低于聯(lián)儲目標(biāo)的水平，則應(yīng)開始新一輪資產(chǎn)購買持開放態(tài)度。威廉姆斯表示，“如果通脹預(yù)期真的持續(xù)回落，那么我認(rèn)為在這樣的情況下，再度開始購買資產(chǎn)是我們應(yīng)該認(rèn)真考慮的問題�！蓖�廉姆斯稱，市場對美聯(lián)儲政策的預(yù)期基本準(zhǔn)確，盡管擔(dān)憂全球成長，但仍預(yù)計聯(lián)儲將在2015年中升息。他認(rèn)為，如果通脹前景開始回落，將會考慮進(jìn)一步購買資產(chǎn)�！跋喈�(dāng)長一段時間”的措施仍是對美聯(lián)儲政策的準(zhǔn)確描述，棄用這一措辭可能引起市場的反彈。
　　
　　他還表示，“考慮到太早加息的嚴(yán)重風(fēng)險，最好耐心地讓利率維持在低位更長時間。如果通脹率升逾1.5%無望，難以加快上升，可以成為推遲加息的理由，如果薪資情況見不到任何改善，可能暗示經(jīng)濟(jì)當(dāng)中仍有許多閑置產(chǎn)能，不存在可以推動通脹率重返2%的動力�！�
　　
　　隨后，金融市場做出反應(yīng)。美國2015下半年聯(lián)邦基金利率期貨合約觸及高點(diǎn)。有市場分析人士指出，這反映出交易商預(yù)期美聯(lián)儲2015年12月前升息機(jī)率約50%。交易商預(yù)期美聯(lián)儲2015年12月前升息機(jī)率約50%，他們甚至開始預(yù)期美聯(lián)儲2016年第一季升息。
　　
　　美聯(lián)儲官員陣陣鴿聲逐漸演變成了大合唱。
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周四（10月16日）稱，在10月的議息會議上，美聯(lián)儲應(yīng)該“暫停”討論結(jié)束QE。亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特也表示，整體證據(jù)顯示勞動市場仍遠(yuǎn)未回歸正常。另外，明尼阿波利斯聯(lián)儲柯薛拉柯塔稱，勞動力市場十分疲弱，令人憂慮，2015年加息是“不合適的”，他重申美聯(lián)儲不應(yīng)該在2015年加息。
　　
　　雖然鴿派聲勢浩大，大合唱聲音震天，鷹王普羅索毫不畏懼，舉起鷹派大旗，以一人之力應(yīng)對鴿派挑戰(zhàn)。
　　
　　普羅索周四稱，他仍舊對美國經(jīng)濟(jì)前景感到樂觀，并預(yù)計未來18個月時間里的經(jīng)濟(jì)增長率將為3%。他還表示，美聯(lián)儲應(yīng)盡早加息，以避免通脹加速上升的可能性。
　　
　　普羅索表示：“等待太長時間才開始加息——尤其是一直等到完全實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)的目標(biāo)時才開始——將會帶來風(fēng)險，原因是我們無法知道已在何時達(dá)到了目標(biāo)�！�
　　
　　他還表示，在加息問題上等待太長時間還可能會令美聯(lián)儲政策重返激烈的“go-stop”政策，也就是美聯(lián)儲將不得不在必要時候“緊急剎車”。但普羅索同時指出，他并不是建議現(xiàn)在就應(yīng)該一定要上調(diào)基準(zhǔn)利率，并表示目前的首要任務(wù)是更改美聯(lián)儲的措辭，從而允許“比目前許多人預(yù)期中更早地”加息。
　　
　　普羅索是美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）今年的輪值投票委員，他對該委員會上兩次發(fā)布的貨幣政策聲明均持反對立場，原因是他希望取消聲明中有關(guān)美聯(lián)儲承諾將在“相當(dāng)長時間里”保持極低利率的措辭。
　　
　　圍繞全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和美聯(lián)儲加息問題，金融市場近期的波動率大幅上升，不確定性沖擊金融資產(chǎn)，從股市，到大宗商品及原油，市場大幅下挫，跌勢沉重。
　　
　　現(xiàn)貨黃金在美聯(lián)儲官員濃厚的鴿派言論中的到支撐，延續(xù)10月6日以來的升勢，美聯(lián)儲未來政策趨向?qū)�決定黃金的走勢。
　　
　　可以預(yù)見，美聯(lián)儲10月會議紀(jì)要將極為重要，暫停QE或是維持原定的政策方向都將對市場產(chǎn)生重大影響，決定未來一段時間市場的走向。美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將在10月29日宣布利率決定，并發(fā)表政策聲明，隨后美聯(lián)儲主席耶倫主持媒體簡會。