3月3日訊，黃金上月錄得六個(gè)月來(lái)最大月漲幅，有分析師稱，近期影響金價(jià)最主要的因素有兩個(gè)，首先是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變?nèi)�，其次是烏克蘭事件刺激黃金上漲。另外，本周五非農(nóng)或?qū)?duì)金價(jià)上破關(guān)鍵阻力位起關(guān)鍵作用。
烏克蘭危機(jī)引爆避險(xiǎn)需求
整個(gè)2月黃金漲幅超出7%，今年以來(lái)累計(jì)漲幅為11%。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在上周的聽(tīng)證會(huì)上表示，近期部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，難以判斷多少是因天氣原因，美聯(lián)儲(chǔ)仍將于今年秋季退出量化寬松政策。
目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所變化。耶倫上臺(tái)之后對(duì)待QE的態(tài)度明顯變化，退出節(jié)奏無(wú)視短周期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，所以春節(jié)后風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯轉(zhuǎn)弱。這讓貴金屬?gòu)闹惺芤妫彩沁@一波反彈最主要的動(dòng)力。
其次是地緣性政治事件，特別是烏克蘭。如果爆發(fā)俄羅斯跟西方世界的沖突，黃金有可能大漲。
烏克蘭首都基輔近日發(fā)生3個(gè)月對(duì)峙開(kāi)始以來(lái)最為嚴(yán)重的流血沖突，刺激貴金屬買(mǎi)盤(pán)。該國(guó)議會(huì)宣布罷免親俄總統(tǒng)亞努科維奇職務(wù)，反對(duì)派親歐領(lǐng)導(dǎo)人季莫申科獲釋。此后，烏克蘭深陷債務(wù)違約困境，烏克蘭新政府向歐盟尋求350億美元避免主權(quán)債務(wù)違約，以彌補(bǔ)俄羅斯資金的減少。西方政府就如何對(duì)俄羅斯干涉烏克蘭主權(quán)事件進(jìn)行反應(yīng)的意見(jiàn)不一，俄羅斯總統(tǒng)普京公開(kāi)表示握有向?yàn)蹩颂m派軍的權(quán)利，造成自冷戰(zhàn)以來(lái)俄羅斯與西方國(guó)家之間最嚴(yán)峻的一次對(duì)峙。
澳新銀行分析師Victor Thianpiriya上周公布的一份報(bào)告稱，黃金突破初步阻力位于1340美元/盎司后，進(jìn)一步上行的阻力位于1350美元/盎司。如果烏克蘭局勢(shì)繼續(xù)不穩(wěn)，引發(fā)的避險(xiǎn)需求是支撐金價(jià)進(jìn)一步上行的關(guān)鍵因素。
匯豐銀行表示，如果烏克蘭緊張局勢(shì)持續(xù)升溫，那么黃金將會(huì)獲得避險(xiǎn)需求的支撐。匯豐銀行指出，黃金歷來(lái)對(duì)地緣政治局勢(shì)敏感，特別當(dāng)大經(jīng)濟(jì)體牽涉在內(nèi)。如果烏克蘭局勢(shì)惡化，并影響周邊地區(qū)，黃金將受到避險(xiǎn)情緒的追捧。
法國(guó)巴黎銀行預(yù)計(jì)，俄央行可能近日擴(kuò)大干預(yù)規(guī)模，還可能加息。美銀美林估計(jì)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)給俄帶來(lái)的直接成本可能至少占俄GDP的3%，還可能有很高政治成本。摩根大通認(rèn)為，除非干擾持續(xù)數(shù)周，否則烏局勢(shì)不可能成為國(guó)債、利差和貨幣的驅(qū)動(dòng)因素。
歐洲央行利率決議、2月非農(nóng)成為本周焦點(diǎn)
歐元區(qū)上周五公布的2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）初值年率上漲0.8%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的上升0.7%，令歐洲央行本周四再度降息的可能性大減，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉也稱歐元區(qū)明顯沒(méi)有陷入通縮，歐元兌美元一度攀升至兩周來(lái)高位，美元下行風(fēng)險(xiǎn)增加，這為貴金屬提供支持。
摩根士丹利上周五在一份報(bào)告中表示，盡管歐元區(qū)2月通脹數(shù)據(jù)要好于預(yù)期，但是該行仍維持對(duì)于歐元的中長(zhǎng)期看空立場(chǎng)，即使歐洲央行利率決議上按兵不動(dòng)。
摩根士丹利在報(bào)告中稱，如果歐洲央行在利率決議上維持當(dāng)前的貨幣政策，那歐元將在短期內(nèi)得到相對(duì)較強(qiáng)的支撐，但歐元對(duì)于歐洲金融市場(chǎng)的波動(dòng)可能將更加敏感。
印度稅務(wù)局與海關(guān)委員會(huì)上周五發(fā)布公告稱，鑒于近期國(guó)際貴金屬價(jià)格的波動(dòng)，日內(nèi)分別上調(diào)印度黃金、白銀（21.50, 0.26, 1.22%）進(jìn)口海關(guān)稅值。公告顯示，印度已將黃金進(jìn)口海關(guān)稅值從2月27日的421美元/10克上調(diào)至433美元/10克，并將白銀進(jìn)口海關(guān)稅值從663美元/千克上調(diào)至699美元/千克。
關(guān)于印度調(diào)關(guān)稅的事情，可能出乎大家預(yù)期，這是個(gè)利空，但不是近期影響金價(jià)的主要因素。
他稱，還有一個(gè)關(guān)鍵因素是本周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)，因?yàn)檫^(guò)去連續(xù)兩個(gè)月大幅不及預(yù)期，如果這次數(shù)據(jù)再比較差，可能會(huì)刺激金價(jià)上漲，這一波反彈料將上望1433美元/盎司。
耶倫在上周參院發(fā)布證詞時(shí)稱，美聯(lián)儲(chǔ)將在下一個(gè)秋季的某個(gè)時(shí)點(diǎn)結(jié)束購(gòu)債，同時(shí)也聲明若經(jīng)濟(jì)前景嚴(yán)重惡化，美聯(lián)儲(chǔ)有可能再次增加購(gòu)債規(guī)模。這就意味著盡管年初的數(shù)據(jù)由于連續(xù)的惡劣氣候而走軟，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)今年秋季徹底退出購(gòu)債仍抱有一定的信心。結(jié)合耶倫參院的言論，2月非農(nóng)的好壞或直接影響到縮減QE的步伐，并將決定金價(jià)的中期走勢(shì)。
機(jī)構(gòu)和分析師意見(jiàn)不一
法國(guó)外貿(mào)銀行的商品研究主管Nic Brown在報(bào)告中表示，盡管近期金價(jià)還有更大的上漲空間，但對(duì)于目前水平，投資者們應(yīng)該謹(jǐn)慎，并且不要對(duì)受天氣影響的經(jīng)濟(jì)有太多解讀。
該行預(yù)計(jì)，美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月加強(qiáng)，長(zhǎng)期仍然對(duì)黃金看跌。金價(jià)有潛力在近期上漲到1400美元/盎司，但該行的觀點(diǎn)是黃金過(guò)分?jǐn)U張，會(huì)隨著改善的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而有所修正。
巴克萊銀行上周五發(fā)布研報(bào)稱，包括世界最大的黃金交易所基金SPDR黃金ETF，全球的各大黃金ETP都正邁向13個(gè)月來(lái)的首次月度流入，這將有助于限制金價(jià)的跌幅。今年金價(jià)因受到美國(guó)疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及中國(guó)穩(wěn)健買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)而接連走強(qiáng)，但若未來(lái)美國(guó)數(shù)據(jù)改善，金價(jià)很可能會(huì)承壓下性。
著名貴金屬技術(shù)分析師Gregor Horvat上周五發(fā)表的波浪理論分析稱，金價(jià)在1345美元/盎司受阻之后，跌破了1251和1307連線支撐，這可能暗示整個(gè)c浪的5浪上升已經(jīng)完成。后市金價(jià)有向1307美元/盎司回撤的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)由于周末烏克蘭局勢(shì)惡化，避險(xiǎn)情緒提振金價(jià)回升至1340美元/盎司上方。
太平洋投資管理公司組合投資主管Mihir Worah近期表示，過(guò)去六個(gè)月來(lái)，黃金逐步筑底，可能開(kāi)始進(jìn)入一個(gè)新的上漲周期。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)放緩寬松，黃金的抗通脹需求將受到推動(dòng)。
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