歐元區(qū)或面臨政策瓶頸，貴金屬白銀偏于震蕩

　　基本面分析：
　　
　　全球市場表現(xiàn)：標(biāo)普500指數(shù)跌3.53點或0.19%，報1836.25點；納斯達克綜合指數(shù)跌4.13點或0.10%，報4263.41點；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌29.93點或0.19%，報16103.30點。泛歐斯托克600指數(shù)收盤漲0.39%，收報336.09點；德國DAX指數(shù)收盤漲0.40%；英國富時100指數(shù)收盤漲0.37%；法國CAC40指數(shù)收盤漲0.59%。日本股市漲2.88%，恒指漲0.78%，滬指跌1.17%。
　　
　　烏克蘭局勢上周嚴(yán)重暴力沖突導(dǎo)致至少82人死亡。周六烏克蘭議會投票罷免烏克蘭總統(tǒng)亞努科維奇，釋放了親歐盟的前總理季莫申科，由議長圖爾奇諾夫行使過渡政府總統(tǒng)權(quán)力，在亞努科維奇下臺流亡到親俄羅斯的東部地區(qū)后，歐盟立刻表示將重啟此前商定的對烏克蘭的救助協(xié)議，據(jù)《華爾街日報》援引一歐盟官員話稱，如果新政府滿足一些特定的條件保證國內(nèi)局勢不進一步惡化，歐盟可能在未來幾天討論提供超過200億歐元的救助款，這對后期局勢的發(fā)展起到影響，如果烏克蘭遲遲不能解決當(dāng)下的政局問題那市場的避險情緒也相對會升溫。
　　
　　美聯(lián)儲此前1月FOMC會議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲官員們對加息與否的爭論在加大：低通脹之際，幾位投票委員傾向于低利率；兩位與會者認為有證據(jù)支持2014年下半年加息。我們看到美元指數(shù)近期技術(shù)面受支撐80一線反復(fù)，關(guān)于加息美聯(lián)儲內(nèi)部加息分歧較大，市場關(guān)注是否會出現(xiàn)提早加息呢。我們清楚美聯(lián)儲如果加息直接受益的會是美元，我們看到2014年美聯(lián)儲開始在逐步的縮減購債規(guī)默這已經(jīng)在一定程度上提振了市場資金流出新興市場而重新購買美元資產(chǎn)，再而選擇加息加緊收緊貨幣意味著美聯(lián)儲對經(jīng)濟的預(yù)期充滿信心，美元的走強對以其為計價單位大宗商品的走勢形成沖擊。
　　
　　美元指數(shù)在近一段時間的表現(xiàn)疲軟為貴金屬提供利好。而美銀美林在近期的投資報告中也指出，美元存在進一步下跌的風(fēng)險，從目前美指的走勢可以看到前期價格在高位81附近受到強壓目前已經(jīng)重新回歸低位的支撐80附近。結(jié)合近期貴金屬金銀的走乾勢必讓人聯(lián)想美指的樂觀預(yù)期或化為泡影。筆者認為2014剛開始，不管對于任何資產(chǎn)我們首先要看清楚當(dāng)下市場的表現(xiàn)，看到投資的機會，而不要一味的杞人憂天，到頭來都只是成了看客。
　　
　　法國巴黎銀行近期指出其預(yù)計歐洲央行[微博]將從今年下半年起實施QE，規(guī)模在3000-5000億歐元。其還認為，歐元區(qū)政府債券市場料從現(xiàn)在起，就已開始為歐洲央行QE定價。不過，法國興業(yè)銀行認為，不考慮合法性問題，歐洲央行實施QE會面臨極高門檻。法興提到了四方面問題：1. 歐洲央行需就通縮達成共識2. 各國差異將影響政策3. 如果實施QE，會減少各國進行改革的動力4. 假如發(fā)生主權(quán)債務(wù)重組，情況會怎樣∩以預(yù)見歐元區(qū)想去實施QE也并非易事，因此在歐洲經(jīng)濟相對疲弱之下，歐洲央行在政策非常有限的情形之下如何去面對確實是一大問題，此前市場多次提及負利率”，那不管如何無論政策如何變動我們可以感受到當(dāng)下歐洲的經(jīng)濟恢復(fù)需要時間。
　　
　　上周五現(xiàn)貨白銀整體依然處于高位震蕩走勢，雖然價格曾一度逼近前高但短期4300一線的整數(shù)關(guān)口仍然壓力加重，我們可以看到今日早盤白銀從高位出現(xiàn)了快速的急跌走勢，也可以看出短期資金在這一線相對謹(jǐn)慎，同樣黃金目前也逐步逼近上方主要壓力，因此市場如果仍然能繼續(xù)往上走一段，短期的休整是可以的。但從中長期角度來看對于當(dāng)下的走勢我們目前只能定性為級別性的反彈，在操作上看到機會的同時依然要控制好風(fēng)險。
　　
　　基金持倉：
　　
　　iiShares白銀ETF 2月24日白銀持有量為10081.70噸，較此前維持不變；全球8大黃金ETFs持倉總量為795.61噸，較此前維持不變。
　　
　　白銀分析：
　　
　　現(xiàn)貨白銀短期偏于高位震蕩走勢，區(qū)間4200-4300。目前小時圖價格呈現(xiàn)震蕩收斂，指標(biāo)macd顯示快慢線糾纏運行，操作上以區(qū)間交易為主，支撐：4180，4230 阻力：4300，4350。