中國又鬧錢荒？貴金屬市場如何演繹？

　　周一（2月24日）亞市早盤，上海黃金交易所黃金T+D交投于259元/克、白銀T+D交投于4319元/千克，上海期貨交易所黃金期貨滬金1406交投于260.00元/克、滬銀1406交投于4373元/千克。國際現貨黃金價格交投于1320美元/盎司，國際現貨白銀價格交投于21.59美元/盎司。目前貴金屬市場處于高位震蕩，總體還處強勢，中國市場這邊又鬧錢荒，貴金屬市場如何演繹？我們來回顧下2013年6月份中國錢荒，以及12月份又一次錢荒的貴金屬市場走勢。
　　
　　本周市場剛開啟，中國市場就不太平，據媒體爆料2月22日深夜，興業(yè)銀行停止房地產貸款，接著陸續(xù)傳出交通銀行、招商銀行、中信銀行和農業(yè)銀行等有類似規(guī)定和通知。之后，興業(yè)銀行和交通銀行證實了下發(fā)房地產貸款停貸方面的通知，只是具體內容與網傳稍有不同。
　　
　　平安銀行相關人士表示：住房按揭貸款已經不做了，只能做商業(yè)住房抵押消費貸款，即以房屋為抵押的貸款，而用途是消費。與按揭貸款不同的是，商業(yè)住房抵押消費貸款的貸款利率是基準利率上浮40%，也就是年化利率8.4%。
　　
　　傳聞中提及的某些銀行全面停止一切房地產相關業(yè)務，消息屬實，但部分細節(jié)可能稍有不同。春節(jié)前兩周的監(jiān)管層對全行資產負債管理例會和風險管理例會上做出的決定：要求業(yè)務一線在暫停期間重新梳理和審視房地產相關業(yè)務之后，再出臺新政策并執(zhí)行。
　　
　　央行公布的最新數據顯示，1月新增人民幣貸款1.32萬億元，超過預期；社會融資2.58萬億元，創(chuàng)歷史新高。不過，令人吃驚的是，1月份人民幣存款減少9402億元。這則數據或許就是今日之情況的前兆，當然互聯網金融理財產品也起到了吸引銀行存款特別是活期存款的作用，并且已經開始對金融系統(tǒng)產生影響。
　　
　　中國央行已下發(fā)今年信貸政策工作意見，明確要發(fā)揮信貸政策導向，堅持區(qū)別對待、有扶有控，進一步做好導向效果評估，增強各銀行業(yè)金融機構對央行信貸政策的響應力，落實科技文化金融政策措施，開發(fā)適合高新技術企業(yè)需求特點的融資產品，支持信息消費、集成電路、新能源汽車、光伏等戰(zhàn)略新興產業(yè)發(fā)展。房貸方面有差別對待，滿足首套自住購房的貸款需求。
　　
　　這是中國轉型的需要，也是中國經濟可持續(xù)發(fā)展的必經之路，但作為轉型是否會硬著陸，陣痛期的程度，時間，這個都不得而知，那么這則消息會否是中國再一次錢荒的前兆，還是中國金融危機的前兆，我們不得而知，但去年已經有過兩次錢荒，一次是在2013年的6月份（大），還有一次是在2013年的12月（小），我們來看下這兩次中國股市、市場資金利率、以及全球貴金屬市場是怎么運行的，以此來對未來可能的情況有所知，并有所準備。
　　
　　2013年6月，當月市場傳出“中行違約”使得市場一片嘩然，股市及期市品種都遭到了拋售，之后又傳出一些中小銀行業(yè)出現了違約情況。當月股市暴跌，并且市場資金利率持續(xù)走高，上海證券交易所國債回購品種當月的回購利率一直維持在10%-30%的年化利率，而同期國際現貨黃金價格以及國內黃金白銀品種也出現暴跌。
　　
　　2013年6月份中國錢荒事件持續(xù)發(fā)酵，起初還是市場傳聞階段，由于當月有端午節(jié)假期，所以市場一度揣測是因為節(jié)假日的原因導致了資金利率的飆升，但是當端午節(jié)結束后，資金利率絲毫沒有降低的趨勢，而是持續(xù)維持在年化10%-30%的區(qū)間內，資金壓力明顯，國內股市及期市包括黃金期貨，連通國際現貨貴金屬也終于頂不住空頭的壓力加速下跌。
　　
　　三個品種的最高點與最低點日期，以及當月的走勢圖極其相似，我們可以基本確定，那月的國際現貨黃金市場的暴跌是因為中國錢荒所致。
　　
　　而2013年年底中國市場再一次出現小幅度的錢荒，上證指數以及國內國外的黃金市場也出現下跌，當然2013年12月份國際現貨黃金價格下探至1200美元/盎司很大的原因是美聯儲縮減QE的預期所致，但不可否認中國的錢荒也是導致國際、國內黃金價格下跌的重要原因之一。
　　
　　投資者在關注國際市場經濟數據以及官員講話的同時，也應密切關注中國市場資金面的情況，因為中國已經是世界黃金消費第一國。
　　
　　2013年，中國黃金消費量達到1176.40噸，首次超過1000噸，是2007年361噸的三倍多，比2012年也增長了40%多。其中，金條消費增長超過五成，黃金首飾增長超過四成。
　　
　　中國黃金協會會長孫兆學在會上說，中國已經形成廣東深圳加工企業(yè)集群和廣東番禺外銷加工企業(yè)集群兩大黃金首飾加工基地，成為全球最重要的黃金加工大國，黃金珠寶批發(fā)零售業(yè)發(fā)展迅速。
　　
　　據統(tǒng)計，2013年中國黃金珠寶市場零售總額超過4000億元人民幣，成為全球最重要的黃金珠寶消費市場。此外，中國也是第一大黃金生產大國。2007年，中國首次超過雄居全球產金第一大國達109年之久的南非，躍居全球榜首，至今連續(xù)七年奪冠。截至到2012年底，中國已查明黃金資源儲量達8196.24噸，居世界第二。
　　
　　目前市場可能走出兩種情況：
　　
　�、偃糁袊�金融系統(tǒng)出現較小程度的危機，包括但不限于錢荒這種的形勢，但中國經濟本質并沒有產生重大影響，只是短暫的，那么對于國際現貨黃金白銀來說，應該是有稍許提振作用（同時也會提振美元）。
　　
　�、谌糁袊�金融系統(tǒng)出現較大程度的危機，譬如較去年錢荒更嚴重的情況出現，那么全球大宗商品都將會被殃及，雖然中國在全球的大宗商品及其他方面的話語權，定價權較弱，但是消費能力較強，即便沒有話語權，定價權，當中國需求放緩的時候各大商品同樣會出現下跌，這種現象無論是預期還是實際經濟活動情況，都符合邏輯。
　　
　　投資者應做好充分準備，來應對可能會出現的情況，這輪中國“錢荒”？事件如何演繹，我們拭目以待。
　　
　　今日數據方面，應密切關注英國2月Nationwide房價指數月率、德國2月IFO商業(yè)景氣指數、歐元區(qū)1月CPI終值年率、以及稍加關注美國方面數據——1月芝加哥聯儲全國活動指數、2月Markit服務業(yè)PMI初值、2月達拉斯聯儲制造業(yè)產出指數。歐洲時段中歐元區(qū)1月CPI數據值得投資者重點留意。歐元區(qū)當前的通脹水平仍徘徊于低位，若數據不佳可能進一步提示投資者歐洲央行有繼續(xù)擴大政策寬松力度的風險，并從而令歐元匯價承壓，美元走強的結果可能激發(fā)黃金空頭，反之則可能利好黃金。
　　
　　截止北京時間12:24，國際現貨黃金價格報1320美元/盎司，跌3.18美元，跌幅0.24%；國際現貨白銀價格報21.59美元/盎司，跌0.23美元，跌幅1.05%。