黃金12年牛市正式終結(jié)，2014年如何譜寫新篇章？

　　周四（1月2日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格震蕩上行，現(xiàn)交投于1211美元/盎司附近，現(xiàn)貨白銀交投于19.75美元/盎司附近。金價(jià)周二（12月31日）下跌，鎖定1981年來最大年度跌幅，并為長達(dá)12年的牛市行情畫上句號(hào)。而當(dāng)進(jìn)入2014年之后，金價(jià)將如何譜寫新的行情走勢，無疑值得投資者拭目以待。
　　
　　2013年金價(jià)最終下跌28%，可以說全年以來大部分時(shí)候投資者一直努力揣測美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（Fed）開始縮減每月購債的時(shí)間。美聯(lián)儲(chǔ)購債是黃金市場的長期支撐因素。美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策帶來美元走軟和通脹走高的風(fēng)險(xiǎn)，而許多投資者買入黃金對沖這兩種風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)最終在今年12月宣布縮減購債，每月購債規(guī)模自2014年1月起將縮減100億美元至750億美元，美聯(lián)儲(chǔ)將在2014年緩慢退出購債計(jì)劃。
　　
　　匯豐證券（HSBC Securities）貴金屬分析師Howard Wen表示，市場對貨幣政策的預(yù)期及其對黃金的影響是2013年的主導(dǎo)因素。退出刺激計(jì)劃削弱了黃金作為對沖通脹風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。
　　
　　此外，美國股市屢創(chuàng)新高的牛市行情令黃金跌勢加劇。一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)緩解了投資者在財(cái)富保值問題上的擔(dān)憂，鼓勵(lì)投資者在風(fēng)險(xiǎn)比黃金市場更大的股市中尋求更多回報(bào)。
　　
　　RBC Capital Markets Global Futures高級副總裁George Gero稱，撤離黃金轉(zhuǎn)投股票是2013年黃金市場的最大主題。Gero表示，黃金今年下跌近30%，與美國股市今年回報(bào)率基本相當(dāng)，由此可見資金怎樣從金市流向了股市。
　　
　　2013年各類投資者都在減持黃金資產(chǎn)。匯豐的數(shù)據(jù)顯示，12月31日交易所買賣基金（exchange-traded funds，簡稱ETF）所持實(shí)物黃金量從年初8,458萬盎司降至5,770萬盎司，為2009年來最低水平。ETF代理投資者購買并儲(chǔ)存實(shí)物黃金。
　　
　　另據(jù)匯豐分析師Howard Wen稱，投機(jī)性交易員在紐約商交所Comex分部的黃金多頭頭寸從1,890萬盎司降至270萬盎司。
　　
　　看跌黃金的投資者顯然對金價(jià)下跌感到鼓舞�；ㄆ欤–iti）旗下Citi Institutional Clients Group期貨專員Sterling Smith表示，2013全年押注黃金走低的交易越來越普遍，黃金空頭賺了大錢，2013年最后一天金價(jià)也因他們跳水。他補(bǔ)充道，周二早盤金價(jià)下跌促使某些黃金空頭買入黃金進(jìn)行平倉。
　　
　　不過，盡管經(jīng)歷了不堪回首的2013年大跌行情，但對于2014年金價(jià)的前景，目前市場多空分歧依然較為明顯。
　　
　　看空的人士顯然依舊不乏其人。新加坡GoldSilver Central Pte Ltd總經(jīng)理Brian Lan表示，“黃金下一季度總體上保持疲弱。明年1季度，黃金或?qū)⑾碌�今年低點(diǎn)1180水平，金價(jià)離這個(gè)價(jià)位并不遙遠(yuǎn)。黃金可能進(jìn)一步測試1088美元。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，股市目前看起來更具吸引力�！�
　　
　　福四通（INTL FC Stone）分析師Edward Meir在報(bào)告中則表示，“我們對黃金的短期看法不變，黃金可能繼續(xù)承壓，金價(jià)觸及2013年低點(diǎn)1179美元只是時(shí)間問題�！�
　　
　　但資產(chǎn)管理公司Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day稱，“眼下黃金市場的空頭情緒已接近峰值，對那些反向操作者來說是相當(dāng)積極的信號(hào)。不過，我不認(rèn)為明年金價(jià)會(huì)發(fā)起猛烈的反彈，更偏向于企穩(wěn)一段時(shí)間后逐步震蕩向上反彈，預(yù)計(jì)這樣的走勢將在幾個(gè)月后開啟，并持續(xù)至2014年末及2015年初�！�
　　
　　北京時(shí)間9:30，現(xiàn)貨黃金報(bào)1213.55美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報(bào)19.79美元/盎司。