市場(chǎng)步入后QE時(shí)代，機(jī)構(gòu)前瞻明年金銀前景

　　黃金今年已經(jīng)下跌了近30%，這是30多年來黃金表現(xiàn)最為糟糕的一年。而自2014年1月起，美聯(lián)儲(chǔ)將逐步減少購債規(guī)模進(jìn)入“后QE時(shí)代”，明年金銀走勢(shì)再次面臨變數(shù)。
　　
　　目前市場(chǎng)對(duì)金價(jià)多空分歧仍較嚴(yán)重，一方面國際投行集體唱空黃金走勢(shì)，另一方面，羅杰斯、約翰·保爾森等華爾街金融巨鱷卻從長線上看好黃金反彈。值得注意的是，最新數(shù)據(jù)顯示目前黃金需求已出現(xiàn)反彈跡象。
　　
　　而對(duì)于銀價(jià)，目前各大銀行平均預(yù)測(cè)2014年白銀均價(jià)將小幅走高。投資需求也將重新支撐銀價(jià)。但是分析師預(yù)期銀價(jià)上行空間有限，因?yàn)?a href=http://ag.zhijinwang.com>白銀傳統(tǒng)上受到黃金走勢(shì)的影響。若金價(jià)明年繼續(xù)保持低迷，銀價(jià)漲幅可能因此受限。
　　
　　金價(jià)多空分歧嚴(yán)重
　　
　　對(duì)于2014年黃金前景，芝加哥高級(jí)市場(chǎng)策略分析師Matt Zeman可能是最激進(jìn)的黃金空頭之一，他認(rèn)為如果黃金價(jià)格跌破今年6月的1179.4美元/盎司的支撐位，那么所有之前的跌幅在未來將形成疊加效用，可能在幾日內(nèi)就達(dá)到200美元/盎司的跌幅。
　　
　　此外，高盛駐紐約大宗商品研究部主任Jeffrey Currie近期接受受訪時(shí)指出，如今金價(jià)很可能在明年一整年還會(huì)繼續(xù)下跌。因之前金價(jià)已大致反映出市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的速度不會(huì)減緩；美聯(lián)儲(chǔ)開始退場(chǎng)后各種資產(chǎn)價(jià)格都做出了反應(yīng)，黃金也不例外立即反映在價(jià)格的變動(dòng)上。高盛上個(gè)月20日甚至預(yù)言，金價(jià)至明年底將進(jìn)一步跌至1050美元水準(zhǔn)。
　　
　　但美國著名基金經(jīng)理約翰·保爾森，David Einhorn以及Dan Loeb目前都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后采取的一系列經(jīng)濟(jì)刺激將繼續(xù)削弱美元并帶來更嚴(yán)重的通脹，從而可能使擁有避險(xiǎn)價(jià)值的黃金價(jià)格重新上漲。
　　
　　量子基金聯(lián)合創(chuàng)始人、著名投資人吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）在年內(nèi)接受路透社采訪時(shí)也曾表示，“金價(jià)2012年的上漲在市場(chǎng)來說已經(jīng)不正常，所以修正可能也不會(huì)以正常的形式進(jìn)行，”不過他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“我不會(huì)賣掉我所持有的黃金。”
　　
　　而凱投宏觀（Capital Economics）研究主管Jessop也表示，“我們發(fā)現(xiàn)，黃金2014年有很多反彈的理由。金價(jià)2013年大幅下跌，與包括股票在內(nèi)的其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相比，現(xiàn)在頗具吸引力。我們重申，金價(jià)2014年至少將上探1400美元，可能走得更高�！�
　　
　　銀價(jià)或處19-23美元范圍運(yùn)行
　　
　　與金價(jià)相比，由于銀價(jià)目前所處的相對(duì)歷史點(diǎn)位更低，且不少市場(chǎng)人士白銀現(xiàn)貨工業(yè)需求將上升，2014年各大銀行平均白銀均價(jià)預(yù)測(cè)小幅走高。
　　
　　美林美銀（Bank of America Merrill Lynch）預(yù)計(jì)，白銀2014年均價(jià)為23.13美元/盎司，1季度均價(jià)為20美元，3季度和4季度升至25美元。2013年下半年，投資者購買減弱，但美林美銀認(rèn)為，銀價(jià)在20美元下方跌幅有限。該行認(rèn)為，“非商業(yè)投資者保持白銀組合；新興市場(chǎng)投資者將在中期內(nèi)繼續(xù)增加白銀買入量；宏觀經(jīng)濟(jì)因素，包括流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的通脹壓力，使得白銀成為一個(gè)有吸引力的尾部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。”
　　
　　德國商業(yè)銀行（Commerzbank）認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將增加白銀用量，白銀工業(yè)需求增加， 2014年白銀均價(jià)為21.5美元。美元處于低位，白銀的投資需求也會(huì)得到支撐。
　　
　　此外，花旗銀行（Citi）認(rèn)為，白銀2014年均價(jià)為20.30美元/盎司。該行指出銀礦供應(yīng)增長，制造需求量增加，白銀前景好壞參半。另外，白銀也可能會(huì)受美聯(lián)儲(chǔ)縮減刺激措施打壓。
　　
　　加拿大帝國銀行則表示，催化和電力需求增長為白銀提供支撐，銀價(jià)在2014年底可能位于19美元/盎司水平。
　　
　　在股市、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都不斷增強(qiáng)的后QE時(shí)代，金銀價(jià)格在2014年究竟將何去何從？值得投資者拭目以待。
　　
　　北京時(shí)間9:18，現(xiàn)貨黃金報(bào)1203美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報(bào)19.43美元/盎司。