細數(shù)那些年影響金價的地緣危機

　　作為地緣政治危機作為影響金價的重要因素之一，國際間發(fā)生戰(zhàn)爭預期一旦增強，金、銀價格即聞風而起。一般而言，在戰(zhàn)爭預期未兌現(xiàn)前，都將對產生助推作用，戰(zhàn)爭一旦爆發(fā)或危機解除，助漲金價的作用立即結束。
　　
　　回顧歷史，黃金價格多次因地緣危機的利好加持而出現(xiàn)上漲。1990年，科威特戰(zhàn)爭期間黃金沖高整理，1990年8月2日伊拉克入侵科威特，金價從370.65美元大幅上漲至413.8美元，直至1991年1月7日美英出兵之前，始終維持370-400美元高位波動。
　　
　　1991年沙漠風暴行動期間，黃金先揚后抑，在聯(lián)合國[微博]安理會通過678號決議，對伊拉克提出最后通牒之際，金價走強。在安理會規(guī)定伊拉克必須撤軍最后期限1991年1月16日，對戰(zhàn)爭恐慌情緒推動下金價從389美元上漲到408美元。1月17日“沙漠風暴”行動開始后，戰(zhàn)爭走向明朗，“地緣政治風險溢價”消失，金價下跌至380美元。1月24日，聯(lián)軍實施地面攻勢，2月26日伊拉克宣布無條件接受安理會678號決議，從科威特撤出其軍隊，海灣緊張局勢緩解，金價回落到360美元。
　　
　　2001年阿富汗戰(zhàn)爭期間，黃金同樣沖高回落，是年10月7日以美國為首的聯(lián)軍對阿富汗基地組織和塔利班的一場反恐戰(zhàn)爭。由于前蘇聯(lián)曾經在此地失敗，所以美國入侵阿富汗使得國際擔心美國可能遭遇挫折，金價僅短暫小幅上漲，由于阿富汗政權不堪一擊，金價隨即大幅下跌。
　　
　　以上實例顯示戰(zhàn)爭對金價影響具備以下特點：在預期成為事實之前，預期主宰金價波動，并且形成戰(zhàn)爭溢價，金價大幅上漲，而隨著預期成為事實，戰(zhàn)爭溢價消失，金價由強轉弱。戰(zhàn)爭屬性不同，金價波動方式也有所不同：一種是突發(fā)性的戰(zhàn)爭，因為普遍出于人們預期，所以戰(zhàn)爭對金價影響是爆發(fā)性的，金價往往快速上漲后快速下跌，如伊拉克突然入侵科威特，金價就表現(xiàn)為短時間內大幅飆升；另一種是在人們預期內的戰(zhàn)爭，在戰(zhàn)爭真正爆發(fā)前，金價已經跟隨預期波動，戰(zhàn)爭溢價已在價格上漲中得到體現(xiàn)，例如海灣戰(zhàn)爭，美伊開戰(zhàn)結局將非常明朗。因此，實際上，戰(zhàn)爭爆發(fā)就已宣告了其對金價推漲作用的結束。
　　
　　同樣，在今年9月份美國預期對敘利亞動武這一地緣危機金、銀市場的反應也是如出一轍。疊加了美國經濟疲軟、美聯(lián)儲延遲退出QE、美元走弱、中印等亞洲國家迎來秋季開始的黃金消費需求旺季等利好因素，在大趨勢偏空的形勢下，金價在1250美元附近展開一輪不小的上漲行情，但隨著這些利多因素出盡后，金價并未改變其長期走弱的趨勢，在10月底開始掉頭向下，從1361美元附近高點一路下行直奔1200附近強支撐，在沒有利多因素的刺激下，料金價本年度在1250美元附近收盤的可能性極大。