南非標準銀行(Standard Bank)周三(10月9日)在報告中指出,“從貨幣角度來看,我們認為目前金價估值較低,因此預計未來5年黃金價格將走高。然而,從圖20及圖21中可以看出,隨著美聯儲不斷實施量化寬松政策,美債收益率正維持上漲的趨勢,這就意味著未來12個月內金價不可能出現太大漲幅。因此,從策略上看,我們預計第四季度金價的表現仍將不盡如人意,即便短期走強也會被投資者看做是逢高做空的機會。我們預計今年4季度黃金均價在1330美元/盎司。” 該行稱,2013年的實物金需求遠超2012及2011年。目前中國的黃金進口已突破1000公噸大關,盡管未來幾個月該國的黃金進口可能會出現小幅縮減,但我們仍相信中國的實物金需求將吸收此前黃金ETF持倉不斷外流的負面影響。” 不過,該行補充道,“排除中國及印度的實物金需求支撐,金價似乎沒有多少利好的基本面因素,我們預計美國10年期國債收益率將在未來12個月漲至4%,這可能令黃金ETF的投資者情緒更加偏空! 該行強調,“過去,我們曾認為實物金需求將在9月初走強,然而,我們后來意識到今年的情況和往年不同。首先,圖23顯示隨著印度盧比不斷貶值,該國國內金價正接近歷史高位,這不單單會打壓印度的實物金買盤,同時也會刺激碎金的拋售。盡管當前因黃金已經歷過一波大跌的行情,拋售情緒并不強烈,但近期匯價的變動可能會打破這一格局。其次,印度政府此前不斷上調進口稅,以抑制國內的黃金進口,因此4季度該國的實物金需求可能弱于去年同期。” 最后,該行表示,“眼下,我們認為即便美聯儲在年底或明年2月份才開始縮減QE規(guī)模,未來12個月美債收益率也不會出現太大變動,因此黃金市場的空頭氛圍不會改變。長期來看,鑒于未來黃金ETF持倉將停止外流,實物金需求走強以及黃金生產成本的壓力,預計黃金將穩(wěn)步走強! 北京時間06:20,現貨黃金報1306.06美元/盎司
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