美聯(lián)儲欲退尚難 金銀蟄伏待爆發(fā)

　　上周五因美國公布的5月PPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，顯示美國商品出廠價格開始回升，向下游流通市場傳導(dǎo)的通脹壓力加大，提振了黃金的避險價值。加之，隨后公布的美國6月消費者信心指數(shù)不理想，導(dǎo)致投資者對美聯(lián)儲退出QE計劃的預(yù)期降溫，支撐黃金價格，最終現(xiàn)貨黃金價格溫和上漲2.72美元。總體來看，由于本周二美聯(lián)儲將召開利率會議，關(guān)于量化寬松政策是否退出的問題主導(dǎo)了投資者的操作方向，在結(jié)果公布之前，市場情緒非常謹慎，多空膠著，行情走勢維持區(qū)間窄幅震蕩。
　　
　　美聯(lián)儲QE轉(zhuǎn)向引發(fā)全球震蕩
　　
　　近一段時間以來，由于美國公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好，加上美聯(lián)儲內(nèi)部鷹派對縮減資產(chǎn)購買規(guī)模的強力支持，以及伯南克本人上次在國會發(fā)表證詞，一改往日堅決支持寬松政策的論調(diào)，暗示QE計劃可能退出等多種因素的影響，市場對此次美聯(lián)儲議息會議可能收緊貨幣的擔(dān)憂愈發(fā)強烈，并引發(fā)了全球股市、債市和匯市劇烈波動，尤其是國際熱錢在這一預(yù)期的指引下開始從新興市場大幅撤離資金，導(dǎo)致股市暴跌，而美國國債利率也全面走高。
　　
　　美國作為全球第一大經(jīng)濟體，美聯(lián)儲收緊貨幣政策在某種意義上說明自次貸危機發(fā)生以來的全球央行寬松浪潮開始轉(zhuǎn)向。事實上，除美國之外，目前世界其他經(jīng)濟體的形勢依然不容樂觀，第二大經(jīng)濟體的歐洲尤其脆弱，仍然需要寬松的貨幣環(huán)境支持經(jīng)濟增長，而如果美聯(lián)儲一意孤行率先結(jié)束寬松政策恐引發(fā)新一輪全球金融海嘯，新興市場資金大撤退引發(fā)股市動蕩就是征兆。
　　
　　伯南克料按兵不動
　　
　　在全球經(jīng)濟疲弱，唯獨美國經(jīng)濟“稍好”的背景之下，美聯(lián)儲冒天下之大不韙獨自轉(zhuǎn)身的可能性有多大呢？顯然概率不大，因此料此次美聯(lián)儲決議將維持原狀。
　　
　　首先，美國本土經(jīng)濟形勢在全球一枝獨秀，但其復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。美國是一個消費型的經(jīng)濟體，就業(yè)市場回暖保證國民收入水平是支持其經(jīng)濟模式運轉(zhuǎn)的前提，從5月非農(nóng)數(shù)據(jù)來看，雖然當月新增就業(yè)人數(shù)超出預(yù)期，但失業(yè)率反而下降至7.6%，離美聯(lián)儲的目標6.5%尚有一定距離。就業(yè)對美國經(jīng)濟的意義重大，這是當初美聯(lián)儲決定將貨幣政策與就業(yè)率直接掛鉤的原因，目前來看，美國就業(yè)狀況并不支持美聯(lián)儲終止QE計劃。如果除去就業(yè)指標，美國公布的其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)也表現(xiàn)不一致，這也說明了美國本土經(jīng)濟并非完全安然無恙，能經(jīng)得住貨幣收縮帶來的負面沖擊。
　　
　　其次，未來美國將面臨重大風(fēng)險事件的襲擊，9月份驢象兩黨將再次面臨債務(wù)上限的嚴峻問題，為了應(yīng)對美國債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大的問題，奧巴馬將不得不在減少開支和增加稅收之間陷入兩難，將美國經(jīng)濟的復(fù)蘇前景將構(gòu)成威脅，很難想象美聯(lián)儲在9月份議息會議之前就選擇縮減資產(chǎn)購買規(guī)模給美國經(jīng)濟帶來的不確定性有多大，伯南克會那么傻？
　　
　　最后，在全球其他經(jīng)濟體依然疲軟的情況之下，美聯(lián)儲強行逆轉(zhuǎn)貨幣政策必然引發(fā)全球震動，甚至導(dǎo)致新興市場經(jīng)濟體債務(wù)危機和資產(chǎn)泡沫危機，在全球化的今天，美國獨善其身的可能性微乎其微。
　　
　　上周五，國際貨幣基金組織（IMF）下調(diào)了美國經(jīng)濟增長預(yù)期，受財政緊縮等因素影響，該組織將美國今年經(jīng)濟增速將從去年的2.2%下調(diào)至1.9%，而2014年增長預(yù)期則下降0.3%至2.7%。并抨擊美聯(lián)儲當局的退市策略，指出應(yīng)至少在今年年底前，繼續(xù)實施大規(guī)模債券購買計劃。美國經(jīng)濟依然面臨諸多挑戰(zhàn)，伯南克想說退出并不容易。
　　
　　由于美聯(lián)儲的緊縮流言甚囂塵上，市場情緒被壓抑日久，黃金價格持續(xù)低位運行，倘若美聯(lián)儲議息結(jié)果出爐，伯南克宣布美聯(lián)儲維持現(xiàn)有貨幣政策不變，投資者的做多熱情將瞬間爆發(fā)，黃金價格勢必大陽上行。
　　
　　現(xiàn)貨黃金上周開盤1384，最高上探1394.5，最低下探至1365.6，最終收盤1390.3。較上一周上漲6美元，周k線上呈現(xiàn)一個帶較長下影線的小陽線。從周K線來看，中短期均線保持空頭排列，并逐步發(fā)散，繼續(xù)延續(xù)下跌趨勢，但上周的震蕩反彈，暫時收在了5周均線之上，這應(yīng)該是行情大幅下跌以來，跌破5周均線之后首次出現(xiàn)，短線走勢有所回暖。日K線上，均線橫向纏繞，沒有明確方向，10日均線暫時對金價形成阻擋，較強阻力位于30日均線1400水平。下方支撐1365，其后支撐1350。