寬松預(yù)期增強 金價繼續(xù)攀升

　　受上周國際金價大幅走高影響，9月3日，上海期貨交易所黃金期貨主力1212合約報收于每克349.71元，漲幅達2%，成交增加14920手，至54018手；持倉增加4004手，至127142手。
　　
　　市場人士認(rèn)為，寬松政策預(yù)期再度觸動金價神經(jīng)，9月黃金價格有望繼續(xù)攀升。
　　
　　上周五，美聯(lián)儲主席伯南克在全球央行年會上對進一步寬松政策的效果和風(fēng)險進行了詳細(xì)分析，表示美國的失業(yè)率下降速度太慢，央行可以采取必要行動來加速經(jīng)濟復(fù)蘇。雖然伯南克沒有對新一輪刺激政策給出明確的表態(tài)，但他一方面肯定此前貨幣寬松政策的效果，另一方面又對經(jīng)濟狀況表示擔(dān)憂。
　　
　　上海中期期貨分析師李寧指出，這被市場解讀為美聯(lián)儲正在為下一步行動做鋪墊，新一輪量化寬松政策（QE3）出臺可能只是時間問題。當(dāng)前，市場將關(guān)注焦點集中在9月12日至13日美聯(lián)儲召開的議息會議上。QE3預(yù)期的增強對金價起到很大的提振作用。
　　
　　不過，新湖期貨分析師王志萍認(rèn)為，9月份美聯(lián)儲是否實行QE3存在較大不確定性。首先，美國經(jīng)濟近期有所好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟復(fù)蘇動能仍存；同時，美國長期利率已處于歷史低水平，如果再用QE3來繼續(xù)降低長期利率，那么對實體經(jīng)濟的“邊際”效用非常小。除此之外，美國共和黨極力反對貨幣寬松政策，已經(jīng)對美聯(lián)儲施加了很大壓力。因此，雖然從時間上看美聯(lián)儲有實行QE3的可能性，但從其經(jīng)濟總體情況來看，目前沒有非常迫切的必要性。
　　
　　除美國利率政策外，9月風(fēng)險事件較多，金價面臨諸多不確定性，上漲過程不可能一蹴而就。
　　
　　以歐元區(qū)為例，9月德國憲法法院將對歐洲穩(wěn)定機制（ESM）的合法性進行判決、荷蘭即將展開聯(lián)合政府大選、“三駕馬車”將審查希臘援助計劃等，這些風(fēng)險事件的結(jié)果將對美元指數(shù)形成沖擊，進而進一步影響黃金走勢。
　　
　　最受關(guān)注的是歐洲央行利率及貨幣政策會議會后聲明，聲明是否宣布干預(yù)意大利、西班牙等國債市至關(guān)重要，德國央行行長魏德曼的觀點將成為關(guān)鍵，從目前進展來看，屆時歐洲央行將在會上公布購債項目的細(xì)節(jié)。另外，預(yù)計9月12日德國憲法法院最終不會否決歐洲財政契約，但可能附加一定的條件。
　　
　　目前黃金在寬松政策預(yù)期下易漲難跌，并將向每盎司1700美元上方發(fā)起沖擊。此外，美元指數(shù)在80的整數(shù)關(guān)口暫獲支撐，但短期下降趨勢并未改變。后期如果德國救市態(tài)度有所軟化或歐元區(qū)狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，則美元指數(shù)將維持弱勢，并為金價上行提供助力。