黃金美金 從同向到反向

    截至到本周一收盤時(shí)分，倫敦金價(jià)在連續(xù)六個(gè)交易日里錄得五天下跌，而在此前的連續(xù)八個(gè)交易日里，僅僅有兩天的回調(diào)記錄，我們還看到美元在過去連續(xù)11個(gè)交易日里僅僅有兩天的回調(diào)，因此可以說金價(jià)和美元指數(shù)的關(guān)系在近10天里經(jīng)歷了同向到反向的一個(gè)過程，而展望未來我們認(rèn)為美元指數(shù)如果持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，金價(jià)將承受較大壓力。
 
    一般認(rèn)為，美元指數(shù)和金價(jià)應(yīng)呈現(xiàn)反向關(guān)系，由于貨幣計(jì)價(jià)商品的關(guān)系。而前段時(shí)間美元跟金價(jià)同向走勢(shì)，主要在于市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升對(duì)于兩種資產(chǎn)需求同時(shí)提升所致。由于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)惡化的預(yù)期，市場(chǎng)拋出歐元意愿較強(qiáng)，美元得到明顯提振。另一方面，金價(jià)在連續(xù)三日急跌回撤到1700美元/盎司附近后激發(fā)了市場(chǎng)強(qiáng)烈買盤，在兩個(gè)境況“碰撞”一起后才出現(xiàn)了同向運(yùn)行出現(xiàn)。
 
    當(dāng)前美元和金價(jià)重回反向關(guān)系，主要原因仍在于歐債危機(jī)的衍化過程。上周五進(jìn)行的G7峰會(huì)未取得實(shí)質(zhì)性結(jié)果，因此希臘債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)再次上升，市場(chǎng)擔(dān)憂希臘可能無法滿足援助貸款的條件，有多個(gè)投資機(jī)構(gòu)預(yù)期未來3—6個(gè)月內(nèi)歐元區(qū)多個(gè)主權(quán)評(píng)級(jí)將繼續(xù)被下調(diào)，例如意大利、西班牙、希臘以及葡萄牙等，另外法國和奧地利的評(píng)級(jí)展望可能轉(zhuǎn)為負(fù)面，歐洲銀行業(yè)受到債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素而受到?jīng)_擊，法國三大銀行股法國興業(yè)銀行、巴黎銀行和農(nóng)業(yè)信貸銀行跌幅均已超過10%，歐元區(qū)的整體形勢(shì)一片慘淡，歐元正承受著前所未有的巨大壓力，在這種現(xiàn)實(shí)及預(yù)期下，美元短期內(nèi)維持外匯市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)地位，從貨幣計(jì)價(jià)屬性的層面重新給予金價(jià)壓力。當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)在于中國是否購買意大利國債以援助歐元區(qū)，我們認(rèn)為假使中國購買了意大利國債，后續(xù)其他危機(jī)國也可能效仿意大利來希望中國購買它們的國債，從表面來看，似乎依*中國能夠暫時(shí)拯救惡化中的危機(jī)國，但從深層次來說，“治標(biāo)不治本”，犧牲中國來挽救，并沒有解決債務(wù)本身的問題，如果歐元區(qū)繼續(xù)危機(jī)深化，買入大量歐債的中國也勢(shì)必將被拖累，屆時(shí)全球性的經(jīng)濟(jì)二次探底仍將難以避免甚至?xí)�更快到來，那么屆時(shí)因避險(xiǎn)需求推動(dòng)，金價(jià)仍有上行動(dòng)能。
 
    從金價(jià)技術(shù)形態(tài)來看，在第二次沖擊1900美元/盎司高點(diǎn)未果回落后，越來越多投資者擔(dān)憂金價(jià)出現(xiàn)M頂筑頂形態(tài)，因此在1800-1900美元/盎司逢高獲利了結(jié)盤層出不窮。結(jié)合近期熱點(diǎn)來看，由于美元短期仍將維持強(qiáng)勢(shì)金價(jià)可能因此受抑，但從中長期的規(guī)避全球經(jīng)濟(jì)萎縮角度來說，避險(xiǎn)買盤對(duì)于金價(jià)仍是支撐較強(qiáng)的因素，因此依然建議投資者考慮逢低買入黃金，買入?yún)^(qū)間可在1750-1780美元/盎司內(nèi)，長期目標(biāo)位2000美元/盎司上方，短期目標(biāo)位1900美元/盎司。