加拿大痛失AAA評(píng)級(jí) 經(jīng)濟(jì)前景展望是否堪憂？

　　周三（6月24日）惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)（Fitch Ratings）將加拿大長(zhǎng)期外幣發(fā)行者違約評(píng)級(jí)（IDR）從AAA下調(diào)至AA+。評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，表明再次下調(diào)評(píng)級(jí)的可能性微乎其微。這是加拿大自2004年獲得AAA評(píng)級(jí)以來首次被下調(diào)。
　　
　　惠譽(yù)表示，此次評(píng)級(jí)下調(diào)反映了加拿大2020年因冠狀病毒而導(dǎo)致的公共財(cái)政惡化。到2020年，加拿大總體政府赤字將大幅擴(kuò)大，并將以更高的公共債務(wù)比率走出衰退。赤字上升在很大程度上是由公共支出推動(dòng)的，目的是抵消產(chǎn)出大幅下降的影響。為遏制冠狀病毒的傳播，部分經(jīng)濟(jì)部門被關(guān)閉。盡管這將支持復(fù)蘇，但經(jīng)濟(jì)的投資和增長(zhǎng)前景仍面臨挑戰(zhàn)。今年債務(wù)占GDP的比例預(yù)計(jì)將躍升至115%左右，并最終升至120%。而去年為88%，但與加拿大的G10兄弟國(guó)相比，這仍然是一個(gè)相對(duì)較低的水平。
　　
　　“穩(wěn)定展望”反映出惠譽(yù)預(yù)期加拿大綜合政府總債務(wù)占GDP的比重在中期內(nèi)將趨穩(wěn)，與疫情前的政策保持一致，且經(jīng)濟(jì)將在重大反周期貨幣和財(cái)政政策的支持下逐步復(fù)蘇。
　　
　　加拿大的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)也支撐了該評(píng)級(jí)。這包括其先進(jìn)、多樣化和高收入的經(jīng)濟(jì)，以及加拿大穩(wěn)定的政治、強(qiáng)有力的治理和宏觀政策框架，這為其帶來了穩(wěn)定的增長(zhǎng)和低通脹。受外國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)的推動(dòng)，加拿大擁有巨大的正凈國(guó)際投資頭寸。然而，依賴外國(guó)投資組合資金來為持續(xù)的經(jīng)常性帳戶赤字提供資金同時(shí)也是一種弱點(diǎn)，因?yàn)檫@會(huì)導(dǎo)致凈外債水平持續(xù)上升。
　　
　　疫情的封鎖措施和低迷的全球石油需求將導(dǎo)致加拿大經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，惠譽(yù)預(yù)計(jì)，加拿大2020年GDP將萎縮7.1%。逐步改善的全球貿(mào)易、商業(yè)和國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況有望在2021年帶動(dòng)3.9%的GDP復(fù)蘇，這也得益于USMCA（美墨加協(xié)議）的實(shí)施減少了貿(mào)易不確定性。然而，加拿大的中期增長(zhǎng)前景（在疫情前增長(zhǎng)率約為每年1.7%）受到結(jié)構(gòu)性投資挑戰(zhàn)的限制，低于許多發(fā)達(dá)國(guó)家。
　　
　　此前，惠譽(yù)在4月份就將加拿大支柱產(chǎn)業(yè)之一的銀行業(yè)評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定下調(diào)為負(fù)面。惠譽(yù)預(yù)計(jì)，盡管加拿大大型銀行財(cái)力雄厚，但由于家庭和企業(yè)債務(wù)處于歷史高位、油價(jià)嚴(yán)重低迷，銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利能力會(huì)受到嚴(yán)重影響�；葑u(yù)評(píng)級(jí)的七家加拿大商業(yè)銀行包括蒙特利爾銀行（BMO）、豐業(yè)銀行（Scotia Bank）、帝國(guó)商業(yè)銀行（CIBC）、道明（TD）、國(guó)家銀行（National Bank of Canada）、皇家銀行（RBC）和加鼎集團(tuán)（Desjardins Group）�；葑u(yù)預(yù)計(jì)他們的收益同比下降50.1%，原因是這些銀行對(duì)執(zhí)行貸款撥備的增幅前所未有（收入同比僅下降4.9%）。
　　
　　受此消息影響，美元/加幣小幅上漲0.4%，報(bào)1.3603。