美債收益率自低點(diǎn)反彈 但仍創(chuàng)下2011年以來(lái)最大年度跌幅

　　盡管年底的反彈緩解了回撤步伐，但美國(guó)10年期國(guó)債收益率仍錄得8年來(lái)的最大跌幅。
　　
　　12月份，基準(zhǔn)美國(guó)國(guó)債收益率上升了約14個(gè)基點(diǎn)，至約1.92%，但仍較上年同期下降76個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下2011年以來(lái)的最大年度跌幅。債券收益率與價(jià)格走勢(shì)相反。
　　
　　周二(12月31日)是2019年最后一個(gè)交易日，10年期美國(guó)國(guó)債收益率上漲約兩個(gè)基點(diǎn)，30年期美國(guó)國(guó)債收益率上漲近4個(gè)基點(diǎn)，至約2.38%。債券市場(chǎng)于美國(guó)東部時(shí)間下午2點(diǎn)關(guān)閉。
　　
　　2019年伊始，美國(guó)利率開(kāi)始螺旋式下降，由于中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷惡化，投資者紛紛逃離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，涌入安全資產(chǎn)。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將降低借貸成本以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩，這加大了利率下調(diào)的壓力。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始了它所稱的“中期調(diào)整”，連續(xù)三次削減借貸成本，這進(jìn)一步壓低了利率。
　　
　　今年夏季，10年期美國(guó)國(guó)債收益率自2007年金融危機(jī)之前以來(lái)首次跌破兩年期美國(guó)國(guó)債收益率，這是一種被稱為收益率曲線反轉(zhuǎn)的罕見(jiàn)現(xiàn)象，在此前的衰退之前就出現(xiàn)過(guò)。
　　
　　美國(guó)政府債券收益率9月份開(kāi)始全面上升，此前美國(guó)和中國(guó)在針?shù)h相對(duì)的關(guān)稅戰(zhàn)中達(dá)成了休戰(zhàn)協(xié)議，并開(kāi)始談判達(dá)成協(xié)議。
　　
　　在市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易前景持更為樂(lè)觀預(yù)期的背景下，投資者開(kāi)始承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，美國(guó)和海外的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出改善的跡象，這引發(fā)了收益率的上漲。
　　
　　美國(guó)國(guó)債收益率有望創(chuàng)下2019年9月以來(lái)的最大單月漲幅。本月早些時(shí)候，全球最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體達(dá)成了所謂的“第一階段”貿(mào)易協(xié)議。美國(guó)總統(tǒng)特朗普周二稱，他將于1月15日在白宮與中國(guó)高層代表簽署這項(xiàng)協(xié)議。
　　
　　許多人預(yù)計(jì)，到2020年，隨著經(jīng)濟(jì)前景的改善，利率將繼續(xù)反彈。
　　
　　BMO美國(guó)利率主管Ian Lyngen在一份報(bào)告中稱，“我們預(yù)計(jì)美國(guó)國(guó)債將在2020年開(kāi)始看跌，因經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀情緒引發(fā)利率回升，且對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)能夠避免經(jīng)濟(jì)衰退的希望提振國(guó)債收益率�！�