卡尼意外暗示英銀5月或不加息，“不*譜的男朋友”可能再次不*譜

　　英國央行行長卡尼(Mark Carney)上周暗示，5月份可能不會加息，這讓投資者感到意外。但卡尼一向被冠以“不*譜的男朋友”之稱，他的貨幣政策立場也市場搖擺不定。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，排除加息的可能性是錯誤的。
　　
　　卡尼稱5月份可能不加息
　　
　　當(dāng)卡尼2013年來到英國央行任職時，對英國央行政策意圖的“前瞻性指引”是他的標(biāo)志性政策。然而，即使是現(xiàn)在，當(dāng)他接近任期尾聲時，金融市場仍在試圖揣摩他的意思。
　　
　　G+ Economics的董事總經(jīng)理科米列娃(Lena Komileva)批評稱，卡尼的領(lǐng)導(dǎo)看上去有點不*譜。
　　
　　自去年下半年以來，英國央行一直警告稱，英國經(jīng)濟(jì)面臨持續(xù)通脹的風(fēng)險，即便脫歐導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)增長落后于其他發(fā)達(dá)國家。
　　
　　去年11月，英國央行進(jìn)行了2007年以來的首次加息。今年2月，卡尼和他的利率制定者們表示，可能需要比市場預(yù)期略快一些上調(diào)利率。
　　
　　今年3月，英國央行貨幣政策委員會的兩名成員投票贊成加息。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們相信，今年5月份，該委員會的多數(shù)人將支持利率上調(diào)至0.75%。
　　
　　這一切都在上周四發(fā)生了變化。當(dāng)時卡尼提到了好壞不一的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，他和貨幣政策委員會的意見不一，提出了今年晚些時候加息的可能性。
　　
　　受此消息影響，英鎊兌美元上周大跌，英國短期債券收益率錄得今年最大跌幅。金融市場已經(jīng)將5月加息的可能性從65%降至40%以下。
　　
　　全球最大的債券投資公司，太平洋投資管理公司(PIMCO)的基金經(jīng)理艾米(Mike Amey)表示，投資者不應(yīng)該錯過這次交易機(jī)會，因為市場認(rèn)為英國5月加息的可能性有望回升至50%左右。
　　
　　艾米稱：“雖然英國央行5月是否加息依然懸而未決，但我們認(rèn)為，英國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在勢頭保持得相當(dāng)好。因此，在適當(dāng)?shù)臅r候，未來幾年利率將從目前的水平上升�！�
　　
　　太平洋投資管理公司(PIMCO)預(yù)計，今明兩年，英國央行將分別加息1次或者2次。相比之下，市場認(rèn)為，英國央行今明兩年分別加息一次，時間在2018年11月和2019年8月。
　　
　　艾米補(bǔ)充稱，相比受天氣影響影響的第一季度國GDP初步數(shù)據(jù)，英國企業(yè)4月PMI數(shù)據(jù)可能對英國央行的5月利率決定更為重要。英國第一季度GDP初步數(shù)據(jù)將在4月27日公布。
　　
　　總體而言，盡管拖累全球經(jīng)濟(jì)反彈，但英國脫歐公投后的經(jīng)濟(jì)情況仍比大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的要好。隨著英鎊收復(fù)部分跌幅，去年打擊消費者需求的高通脹正在放緩。此外，英國的失業(yè)率已降至4.2%的43年低點，英國勞動參與率也創(chuàng)下歷史記錄。
　　
　　G+ Economics的董事總經(jīng)理科米列娃表示，她認(rèn)為沒有理由推遲加息。她認(rèn)為，如果英國央行錯過了5月份的加息機(jī)會，那將引發(fā)一些嚴(yán)重的問題，導(dǎo)致英國銀行又要采取相關(guān)行動。她還指出，相比美聯(lián)儲或歐洲央行，英國央行釋放利率信號更加隨意。
　　
　　美聯(lián)儲政策制定者各自對利率做出了預(yù)測，而歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)則定期提供政策建議。
　　
　　這并不是市場第一次因卡尼言論出現(xiàn)震動。2013年，英國央行將貨幣政策與失業(yè)率掛鉤，只希望失業(yè)率下降速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于政策制定者預(yù)測。而在2014年中期和2015年中期，卡尼暗示利率上升速度可能快于市場預(yù)期。
　　
　　就在兩個月前，卡尼還表示，他覺得自己可以停止給出利率暗示，因為市場了解英國央行的想法，足以得出他們自己的結(jié)論。
　　
　　在那之后，英國就2020年年底結(jié)束脫歐過渡期與歐盟達(dá)成了臨時協(xié)議，脫歐擔(dān)憂情緒因此有所緩解。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，英國經(jīng)濟(jì)疲軟的跡象是反常的暴風(fēng)雪造成的，導(dǎo)致外界認(rèn)為英國央行將很快再加息一次。
　　
　　英國工資增速不及預(yù)期
　　
　　對英國央行來說，一個缺乏的加息前提是工資增速，而這也是通脹壓力的關(guān)鍵因素。英國的工資增速年率為2.8%，與英國央行的預(yù)期基本一致，但按歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量仍較弱，尤其是在失業(yè)率較低的情況下。
　　
　　英國央行前政策制定者布蘭奇弗勞爾(David Blanchflower)認(rèn)為，英國央行應(yīng)該推遲加息，并更加關(guān)注兼職工作的人數(shù)。這部分人群希望延長工作時間，這意味著工資不太可能大幅上升。
　　
　　英國央行可能認(rèn)為，在3月份通脹率跌幅超過預(yù)期后，工資上漲需要的時間會更長。此外，英鎊近期的復(fù)蘇應(yīng)該能抑制通脹壓力。
　　
　　就連上月投票支持加息的貨幣政策委員會委員桑德斯(Michael Saunders)也表示，工資對失業(yè)率下滑的反應(yīng)溫和，不符合簡單的邏輯。
　　
　　目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍在試圖判斷卡尼的言論是否是一種警告，暗示英國央行不太可能5月份加息。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克拉克(Alan Clarke)放棄了5月加息的預(yù)測。他稱，他們可能試圖取消政策委員會成員的一種感覺，即他們有義務(wù)在下月實行加息。
　　
　　G+ Economics的董事總經(jīng)理科米列娃表示，因擔(dān)心再次出現(xiàn)市場失靈，這可能說服一些搖擺不定的委員會成員放棄支持加息。
　　
　　但是，匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家韋爾斯(Simon Wells)和馬丁斯(Elizabeth Martins)表示，他們對這一評論持懷疑態(tài)度。他們目前維持英國央行5月加息的觀點。這兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，市場沒有對英國央行的任何言論都做出反應(yīng)。這是最近的一個好策略，他們兩人支持這一戰(zhàn)略。