美元“完美風暴”一觸即發(fā) 這些貨幣將首當其沖！

　　全球頂尖投行摩根士丹利周五（3月23日）表示，隨著市場對全球風險偏好下降和短期市場利率上升做出反應，美元可能在未來幾周內兌“風險”貨幣升值。
　　
　　該行的策略師們正密切關注國際貿易前沿的最新動向，以及利率市場的事態(tài)發(fā)展，并已將澳元、英鎊和紐元列為當前環(huán)境中可能遭受最嚴重沖擊的幣種。
　　
　　摩根士丹利外匯策略主管Hans Redeker表示：“美元勢將迎來修正但可交易的反彈，這得益于全球增長分化和風險偏好減弱。經濟增長對美國經濟有利，再加上全球經濟增長疲軟，為美元的反彈創(chuàng)造了一個完美的環(huán)境�！�
　　
　　此前，美國總統(tǒng)特朗普簽署了一項命令，要求從中國進口的商品征收約600億美元的關稅。該命令援引了1974年貿易法第301條的規(guī)定，該條款已招致中國方面的報復行動。中國已經對今年3月早些時候白宮宣布的鋁和鋼鐵關稅進行了報復。
　　
　　“如果貿易問題從這里升級，美國經濟最初可能會比其貿易伙伴承受更少的損失。擴張性的財政政策應該至少在一開始就有助于保護需求，而貿易平衡的增加對GDP的增長是一個凈利好，其他所有因素都是平等的，”Redeker補充說。
　　
　　這種緊張局勢的升級加劇了人們對全球兩個最大經濟體之間爆發(fā)貿易戰(zhàn)的擔憂，這導致全球股市在周四和周五遭受重創(chuàng)。美國股市急劇下挫，日本日經指數下跌4.5%，中國上證綜合指數下跌3.5%。歐洲方面，德國DAX指數下跌了1.5%，而法國CAC 40指數下跌了1.4%。英國富時100指數周五下跌了0.57%。
　　
　　此外，在白宮宣布征收關稅后，美元在盤中一再改變立場，周四一度兌競對貨幣上漲，隨后在倫敦的早盤交易中回撤。周五美市盤中，美元指數持續(xù)下跌，最低觸及89.39。
　　
　　“4月份股市可能會承壓，關稅及其對全球經濟增長、通脹和利潤率的潛在影響會削弱投資者的信心。投資組合經理將不得不調整他們的風險價值，以反映不斷增加的不確定性，這意味著股票市場需求減少，”Redeker指出�！�美元與股票價格呈負相關�！�
　　
　　摩根士丹利團隊還預計，未來幾周，由于利率市場的事件，美元兌一籃子其他貨幣將獲得額外的支撐。目前，Libor-OIS利差擴大至金融危機以來最高水平。其指的是倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）借入美元的成本，以及美元隔夜指數掉期市場的利率差異。美元隔夜指數掉期市場與美聯(lián)儲的主要利率密切相關。
　　
　　“美國的LIBOR-OIS息差擴大到其他與美元掛鉤的環(huán)境，如海灣合作委員會成員國和香港。加拿大銀行29%的融資來自批發(fā)融資，而澳大利亞銀行的這一比例則為34%，”Redeker周五寫道。
　　
　　2018年迄今，美元LIBOR-OIS的“利差”已經從25個基點增加了一倍，至50個基點（0.5%）。此舉的原因是倫敦銀行間同業(yè)拆借利率的上升。LIBOR是各銀行在短期內相互拆借的利率，這提高了所有交易美元的人的融資成本。
　　
　　Redeker指出，"澳元LIBOR/IOS利差擴大有利于我們的空頭倉位，因利差擴大代表了一種貨幣緊縮政策，而澳洲聯(lián)儲的政策并未改變。"他指出，澳元將成為未來幾周美元反彈的最可能受害者之一。
　　
　　摩根士丹利將LIBOR的增加歸結于美國財政部發(fā)行的短期債券的增加、美元短期融資需求的增加以及特朗普總統(tǒng)的稅收改革，其似乎像一個吸塵器，從國際金融體系中吸取美元。
　　
　　“周期性貨幣將繼續(xù)被賣出……很明顯，波動性的演變將是至關重要的，”Redeker寫道，然后指出，中國對白宮貿易措施的回應將對市場總體以及未來幾周的美元LIBOR-OIS息差至關重要。