利好仍未被消化&歐元高處不勝寒 美元升值在即？

　　在他宣誓就職的前幾天，當(dāng)時(shí)的當(dāng)選總統(tǒng)特朗普表示美元太強(qiáng)勢(shì)，一度震驚了整個(gè)世界。
　　
　　自他就職以來(lái)的一年，美元指數(shù)已經(jīng)下跌了10%。美元走軟有助于美國(guó)出口，并提高美國(guó)企業(yè)的海外收益。
　　
　　特朗普的言論可能已經(jīng)粉碎了許多美元多頭頭寸，但這并不是美元匯率落后的原因，其目前正處于3年來(lái)的低點(diǎn)。
　　
　　“我認(rèn)為美元正遭到懲罰不是因?yàn)槊绹?guó)本身的進(jìn)展，而是因?yàn)闅W洲和日本的形勢(shì)，”布朗兄弟哈里曼固定收益策略主管Marc Chandler表示，“人們正在購(gòu)買歐洲和日本資產(chǎn)……這是相對(duì)商業(yè)周期在發(fā)揮作用。他們即將開(kāi)始其調(diào)整過(guò)程�！�
　　
　　Chandler及美銀美林策略師們表示，他們預(yù)計(jì)美元將開(kāi)始走強(qiáng)。一個(gè)警告是，如果特朗普尋求貿(mào)易保護(hù)主義策略或發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，將使美元兌歐元和日元走低。
　　
　　美銀G10外匯策略師Ben Randol表示，他原本預(yù)計(jì)美元將在2018年開(kāi)始第一季度上漲，但全球央行的舉措?yún)s與之背道而馳。
　　
　　日本央行上周對(duì)量化寬松政策的調(diào)整引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)，日本央行將比預(yù)期更早收緊貨幣政策。歐洲央行也已將其量化寬松的購(gòu)買量削減了一半，有人猜測(cè)，其可能在今年晚些時(shí)候結(jié)束這一計(jì)劃。
　　
　　市場(chǎng)一直在忽視美國(guó)利率的上升，以及美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年將加息三次的事實(shí)。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)更加激進(jìn)。
　　
　　Randol稱：“美聯(lián)儲(chǔ)加息在很大程度上尚未被消化。我們看到本季度美元面臨很多上行風(fēng)險(xiǎn)�！�
　　
　　Randol認(rèn)為，一大利好料將提振美元美元，那就是在美國(guó)進(jìn)行稅改之后，美國(guó)公司預(yù)計(jì)將會(huì)將現(xiàn)金匯回美國(guó)。蘋果周三宣布，將支付380億美元的資金遣返稅，這導(dǎo)致外界猜測(cè)，該公司將從海外匯回2450億美元的資金。
　　
　　但Chandler表示，他預(yù)計(jì)這一利好作用微弱，因?yàn)槊绹?guó)企業(yè)已經(jīng)將現(xiàn)金投入美國(guó)國(guó)債或以美元計(jì)價(jià)的商業(yè)票據(jù)，以避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　他所期望看到的是，由于利差原因，市場(chǎng)再次轉(zhuǎn)向美元。此外，歐洲官員已經(jīng)開(kāi)始警告稱，歐元太過(guò)強(qiáng)勢(shì)，可能會(huì)打擊出口驅(qū)動(dòng)型的歐洲經(jīng)濟(jì)。
　　
　　“這與去年的情況正好相反。去年伊始，每個(gè)人都看好美元�，F(xiàn)在大家都看空美元，轉(zhuǎn)而看好日元和歐元。關(guān)鍵將在于利差，”Chandler說(shuō)道，“做多美元將令你比以往受益更多，將達(dá)到自1990年代末之最�！�
　　
　　他指出，10年期美國(guó)國(guó)債收益率已超過(guò)2.57%，而10年期德國(guó)國(guó)債收益率為0.55%，美國(guó)兩年期國(guó)債收益率為2.04%，而2年期德國(guó)國(guó)債收益率為負(fù)0.58%。
　　
　　Chandler還表示，歐洲政治局勢(shì)可能將開(kāi)始打擊歐元，包括如果德國(guó)不能組建政府，可能需要舉行另一次大選。該國(guó)社會(huì)黨民主黨將于周日舉行會(huì)議。
　　
　　西班牙方面，加泰羅尼亞的獨(dú)立愿望仍然是政府的棘手問(wèn)題，而在意大利，前總理貝盧斯科尼的政黨正在逐漸上升。