2018年美聯(lián)儲(chǔ)更趨鷹？眾多全新票委的態(tài)度將成關(guān)鍵

　　對(duì)于2018年的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策層來說，有兩位新人面孔將出現(xiàn)。他們不僅是在2017年首次成為了地方聯(lián)儲(chǔ)主席，也是2018年首次在利率決議時(shí)享有投票權(quán)。在新的一年里，他們將如何保持美國經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展值得期待。此外，如果還有新人補(bǔ)充進(jìn)理事會(huì)的話，那么美聯(lián)儲(chǔ)2018年的貨幣政策傾向或?qū)⑿枰�重新評(píng)估。
　　
　　全新票委
　　
　　這兩位新人分別是：托馬斯·巴爾金(Thomas Barkin)，曾任全球知名管理咨詢公司麥肯錫公司的執(zhí)行董事，他于2018年1月1日開始擔(dān)任里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席一職；以及拉斐爾·博斯蒂克(Raphael Bostic)，曾是奧巴馬政府時(shí)期的一名住房部官員，他于2017年6月開始擔(dān)任亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席一職。
　　
　　目前，這兩位新人關(guān)于貨幣政策的傾向沒有向市場(chǎng)釋放出太多的信息，因此人們會(huì)強(qiáng)烈地希望從他們的發(fā)言講話中尋找出相關(guān)的線索。巴爾金還沒有就美國的勞動(dòng)力市場(chǎng)、通脹動(dòng)態(tài)以及利率等經(jīng)濟(jì)問題做出過公開演講，甚至是連文字記錄也沒有。而根據(jù)博斯蒂克在最近幾個(gè)月來的公開言論表明，對(duì)于2017年12月中旬的加息一事，他應(yīng)該是持有支持的態(tài)度的，但是在未來可能不會(huì)大力去提高借貸成本。
　　
　　輪換的投票權(quán)
　　
　　給予委員們?cè)诼?lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)享有投票權(quán)，并不意味著他們會(huì)比那些沒有投票權(quán)的委員們更具影響力，但這確實(shí)是提供了一個(gè)讓表達(dá)他們觀點(diǎn)的更高層次的平臺(tái)。對(duì)于那些持有不同意見的人來說，往往會(huì)得到媒體和市場(chǎng)更多的關(guān)注，而且和其他決策者之間的辯論會(huì)被聚焦。
　　
　　巴爾金和博斯蒂克是通過復(fù)雜的輪換體系才在2018年獲得美聯(lián)儲(chǔ)政策投票權(quán)的。FOMC是由多達(dá)12名享有投票權(quán)的成員組成的，其中7名來自總部位于華盛頓的理事會(huì)成員，5名成員是從12個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)主席中選出的。需要指出的是，在地方聯(lián)儲(chǔ)中，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席永遠(yuǎn)都在FOMC中享有投票權(quán)，而其他4名票委則是從剩下的11個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)中輪流選出的。然而，無論是否享有投票全，所有的理事成員和地方聯(lián)儲(chǔ)主席都需要全面地參與到FOMC的會(huì)議中來。
　　
　　明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席、FOMC 2017年票委尼爾·卡什卡里(Neel Kashkari)表示，在過去一年里的投票工作并沒有給他的工作帶來太多的影響。他在2017年12月18日接受采訪時(shí)表示，所有人都會(huì)提供各自的經(jīng)濟(jì)思路和政策建議。區(qū)別就是在會(huì)議的最后，需要投個(gè)票而已。他說，這并沒有與加入委員會(huì)第一年后的經(jīng)歷有任何的不同。
　　
　　2018年的FOMC將更為鷹派？
　　
　　另外兩位在2018年成為票委的則是具有資深經(jīng)驗(yàn)的美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者。一位是舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯(John Williams)，另外一位是克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席洛麗塔·梅斯特(Loretta Mester)。這兩位都是在2017年支持美聯(lián)儲(chǔ)加息三次的人，并有可能在未來一年里繼續(xù)支持逐步加息以防經(jīng)濟(jì)過熱。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在2017年12月將利率上調(diào)至了1.25%-1.50%的區(qū)間范圍，并且表示會(huì)在2018年繼續(xù)提高利率0.75%(三次)。
　　
　　威廉姆斯在2017年12月15日接受采訪時(shí)表示，在非常好的勢(shì)頭中結(jié)束了這一年，而且會(huì)將這一勢(shì)頭帶進(jìn)2018年。他認(rèn)為，一切都在正常運(yùn)轉(zhuǎn)，就經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性擴(kuò)張而言也顯現(xiàn)出了積極的信號(hào)。他還表示，隨著通脹可能上升至央行2%的目標(biāo)以及失業(yè)率可能下降得更低，在2018年加息三次，然后在2019年加息兩到三次，似乎是一個(gè)合理的想法。
　　
　　在2017年享有投票權(quán)且在2018年失去投票權(quán)的四個(gè)人分別是之前提到的卡什卡里，還有芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席查爾斯·埃文斯(Charles Evans)、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席羅伯特·卡普蘭(Robert Kaplan)和費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)。
　　
　　人事動(dòng)蕩的美聯(lián)儲(chǔ)
　　
　　巴爾金和博斯蒂克加入FOMC票委陣營的時(shí)機(jī)非常與眾不同，正值該聯(lián)儲(chǔ)最高領(lǐng)導(dǎo)層換屆之時(shí)。美國總統(tǒng)唐納德·特朗普(Donald Trump)已經(jīng)提名了理事杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)接任現(xiàn)任主席珍妮特·耶倫(Janet Yellen)成為下任美聯(lián)儲(chǔ)主席。耶倫將在2018年2月初任期屆滿之時(shí)離任主席一職。預(yù)計(jì)鮑威爾將順利地得到美國參議院的最終確認(rèn)。另外，耶倫曾表示一旦新任主席宣誓就職后，她會(huì)選擇離開美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)。
　　
　　早些時(shí)候，特朗普提名的首位美聯(lián)儲(chǔ)高官蘭德爾·夸爾斯(Randal Quarles)已經(jīng)在2017年10月時(shí)上任理事一職。目前，理事會(huì)還有3個(gè)職位空缺。在2017年接近年底的時(shí)候，特朗普還提名了經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬文·古德弗倫德(Marvin Goodfriend)成為新理事，但還需經(jīng)國會(huì)投票確認(rèn)。
　　
　　此外，還想提醒大家的是，耶倫的親密“戰(zhàn)友”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉·杜德利(William Dudley)曾經(jīng)表示，他將在2018年春季或者夏季的時(shí)候選擇離職。不過目前他的接班人還沒有選定。