全球央行2018或全面緊縮，美元或?qū)⒚媾R進一步拋壓

　　周四（12月28日）美元指數(shù)仍距離三周半低位不遠，主要因交易員押注隨著全球經(jīng)濟加速成長，將有更多央行在2018年開始減少貨幣刺激政策，令美元承壓，同時因稅改塵埃落定之后，美元多頭也失去動能。非美貨幣則普遍借力反彈，其中澳元、加元等商品貨幣更是在油價飆升的助推下表現(xiàn)突出。展望即將到來的2018年，美元近期的弱勢走勢或?qū)⒀永m(xù)。
　　
　　美元表現(xiàn)疲弱，勢將錄得2003年以來的最大年度跌幅
　　
　　美元指數(shù)隔夜跌至12月1日以來低點92.95。今年美元已下跌9%，勢將錄得2003年以來的最大年度跌幅，該年美元指數(shù)挫14.7%。
　　
　　Silicon Valley Bank資深外匯交易員Minh　Trang稱，2017年，美元兌主要貨幣受到的沖擊較大。
　　
　　相反地，歐元兌美元錄得2003年以來最佳年度表現(xiàn)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，周三（12月27日），歐元兌美元觸及三周半高位1.1904。
　　
　　油價徘徊于兩年半高點，因有消息稱利比亞一條輸油管線發(fā)生爆炸，而且也受到石油輸出國組織(OPEC)牽頭的減產(chǎn)行動支撐。這幫助支撐大宗商品出口國的商品貨幣，美元兌加元一度刷新12月5日以來低位1.2628。澳元兌美元則徘徊于兩個月高位0.7782附近，紐元兌美元也徘徊于逾兩個月高位0.7079附近。
　　
　　全球央行正在收緊政策，2018年美元恐受沖擊
　　
　　美元指數(shù)近期表現(xiàn)較為疲弱，大華銀行外匯策略師Peter Chia稱，目前交易員將注意力從上周通過的美國30年來最大規(guī)模稅改計劃，轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲以外的央行，以及他們是否會減少購債，或者明年開始升息。因而使得美元承壓。
　　
　　盡管美國以外的其他地區(qū)仍存在短期貨幣政策的不確定性，但世界主要經(jīng)濟體將在2018年進入緊縮周期則是經(jīng)濟學(xué)家們的共識。
　　
　　高盛集團預(yù)計，明年加息的央行可能不止美聯(lián)儲。美國已超過充分就業(yè)，英國已達到了充分就業(yè)的臨界點，而歐元區(qū)的(勞動力)閑置部分也在縮��；美聯(lián)儲、英國央行、加拿大央行、瑞典央行和新西蘭聯(lián)儲明年都可能加息以控制通脹。
　　
　　花旗銀行預(yù)估明年發(fā)達國家的平均利率會達到2008年以來的最高，上升0.4個百分點至1%。而摩根大通則預(yù)測平均利率會從今年底的0.68%升至1.2%，加息超過0.5個百分點�；ㄆ煦y行預(yù)計美聯(lián)儲及加拿大央行明年會升息三次，英國、澳大利亞、新西蘭、瑞典和挪威央行升息一次。
　　
　　花旗銀行全球經(jīng)濟研究主任Ebrahim Rahbari表示，“2018是我們真正收緊貨幣政策的一年。我們將繼續(xù)目前的道路，金融市場目前還可以很好地應(yīng)對貨幣政策，但在2018年晚些時候或者2019年，貨幣政策將成為使市場復(fù)雜化的因素之一�！�
　　
　　市場人士認為，美聯(lián)儲加快鷹派升息步伐能否引發(fā)新一輪全球資本大流動，仍存在諸多變數(shù)。一方面美國債券收益率并沒有隨著加息步伐而升高，反而出現(xiàn)走低跡象，導(dǎo)致美元資產(chǎn)吸引力走弱；另一方面美股持續(xù)刷新歷史高點日益引發(fā)資產(chǎn)泡沫擔憂，令海外資金心有余悸。
　　
　　特朗普稅改政策落地后，美聯(lián)儲2018年加息次數(shù)引爭議
　　
　　摩根資產(chǎn)全球固定收益、貨幣和大宗商品負責人Bob Michele，眾多金融機構(gòu)押注美聯(lián)儲明年加息4次，主要有三個原因，一是稅改政策降低了美國企業(yè)與居民稅負，刺激他們擴大投資與消費，從而抬高了美國未來通脹預(yù)期；二是稅改政策會吸引眾多海外資金回流美國本土投資，提振了經(jīng)濟增長預(yù)期；三是稅改政策給中小企業(yè)發(fā)展構(gòu)成實質(zhì)的減稅利好，由此進一步拉動就業(yè)率提升，驅(qū)使美聯(lián)儲不得不相應(yīng)加快升息步伐。
　　
　　但美銀美林資產(chǎn)證券化負責人Chris Flanagan在最新報告指出，今年10月底以來，美國2年期和10年期國債收益率利差從80個基點降至50個基點。盡管這個新跡象不會阻礙美聯(lián)儲進一步加息以避免未來通脹狀況。但其結(jié)果是一旦長短期國債收益率曲線在明年出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，美國經(jīng)濟最早可能在2020年出現(xiàn)衰退。
　　
　　摩根大通發(fā)布最新報告表示，鑒于美國經(jīng)濟中長期穩(wěn)健成長，明年9月前美聯(lián)儲會延續(xù)漸進式加息的步伐，即前3個季度各加息一次，明年共加息三次；2019年加息兩次，2020年加息一次。其理由是美國短期經(jīng)濟發(fā)展前景依然偏好，但考慮到經(jīng)濟中長期持續(xù)增長動力“不足”，美聯(lián)儲需要權(quán)衡未來通脹狀況，再決定是否加快升息步伐。