“特朗普元年”美股高歌猛進(jìn)，2018年或?qū)⒑眠\(yùn)不再

　　2017年，美朝關(guān)系緊張，全球興起民粹運(yùn)動(dòng)，并且發(fā)生了多起恐怖襲擊和槍擊事件，但美股卻基本未受這些政治不確性因素的影響，其主要指標(biāo)屢創(chuàng)新高，并且基本沒有什么波動(dòng)或者回落。但是2018年，投資者可能就沒這么幸運(yùn)了。
　　
　　美國(guó)著名投資咨詢機(jī)構(gòu)瑞索爾茲(Ritholtz)財(cái)富管理公司首席執(zhí)行官布朗(Joshua Brown)表示，全球經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)不斷提高等等推動(dòng)市場(chǎng)看漲2018年的股市，但這些在“一個(gè)大的沖擊”面前就相形見絀了，而股市因此可能會(huì)受到影響。
　　
　　布朗所說的“沖擊”與特朗普總統(tǒng)，特別檢察官羅伯特·穆勒(Robert Mueller)領(lǐng)導(dǎo)的“通俄門”調(diào)查，以及由此調(diào)查引起的其他問題有關(guān)。特朗普多次否認(rèn)自己競(jìng)選團(tuán)隊(duì)中有人與俄羅斯方面勾結(jié)，并稱通俄調(diào)查乃是“獵巫”行動(dòng)(WitchHunt)。
　　
　　有跡象表明，通俄調(diào)查直逼特朗普的核心圈子。本月早些時(shí)候，前國(guó)家安全顧問邁克爾?弗林(Michael Flynn)承認(rèn)對(duì)聯(lián)邦調(diào)查局說謊，并保證將充分配合特別顧問的調(diào)查。另據(jù)報(bào)道，德意志銀行(Deutsche Bank AG)被告知交出與特朗普交易有關(guān)的信息，而特朗普此前就表示這條“紅線”決不允許被跨過。（特朗普總統(tǒng)的律師Jay Sekulow和白宮新聞秘書Sarah Sanders 都表示，德意志銀行還未被傳喚。）
　　
　　布朗推測(cè)，就算通俄調(diào)查查不到特朗普頭上，也會(huì)查到特朗普身邊的人。有人推測(cè)，特朗普為了叫停調(diào)查，可能會(huì)炒掉穆勒，而布朗則認(rèn)為這是十有八九的事情。
　　
　　布朗在一篇博文中寫道：“傳聞，如果穆勒沒有因太過接近于事實(shí)而被解雇的話，可能會(huì)引發(fā)憲法危機(jī)。如果你認(rèn)為大家會(huì)默默接受這個(gè)事件，發(fā)發(fā)幾條推文就安心去睡覺的話，那你就大錯(cuò)特錯(cuò)了”。
　　
　　據(jù)外媒，盡管特朗普督促采取更為強(qiáng)硬的態(tài)度，特朗普的法律團(tuán)隊(duì)卻大多配合調(diào)查。外媒報(bào)道稱，特朗普的律師團(tuán)表示尊重和信任穆勒，并會(huì)一直配合他的調(diào)查。而白宮卻并未立即給予回應(yīng)。
　　
　　到目前為止，標(biāo)普500指數(shù)并未受到穆勒調(diào)查大的影響。本月早些時(shí)候，在弗林新聞首次被報(bào)道之后，主要股指在午盤時(shí)暴跌。因?yàn)橥顿Y者將注意力轉(zhuǎn)到了稅改立法以及經(jīng)濟(jì)基本面前景上，所以這波波動(dòng)并沒有持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。但是波動(dòng)表明投資者還是很關(guān)注這項(xiàng)調(diào)查的。如果調(diào)查進(jìn)展再度發(fā)酵，股市勢(shì)必會(huì)受到影響。
　　
　　雖然政治不確定性的上升可能會(huì)帶來市場(chǎng)的波動(dòng)，特別是在衡量標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)的隱含波動(dòng)率的Cboe波動(dòng)率指數(shù)交投于歷史低位之后，政治不確定性的長(zhǎng)期影響卻難以確定。如果如市場(chǎng)預(yù)期一樣，調(diào)查使特朗普通過國(guó)會(huì)立法受限，那么股市上漲可能性將降低。不過，調(diào)查不會(huì)直接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及勞動(dòng)力市場(chǎng)，而他們也是支撐股價(jià)的兩個(gè)因素。
　　
　　布朗推測(cè)說，如果特朗普解雇穆勒，國(guó)內(nèi)動(dòng)蕩可能會(huì)加劇。
　　
　　雖然，政治動(dòng)蕩帶來市場(chǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)在歷史上并不常見。抗議甚至是騷亂往往對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響有限，因?yàn)榭鐕?guó)公司擁有全球收入，并且越來越多的美國(guó)人選擇在家辦公以及在網(wǎng)上購物。今年早些時(shí)候，美國(guó)弗吉尼亞州夏洛茨維爾的集會(huì)沖突事件就并未波及到股市。而1964年的美國(guó)充斥著游行和暴力，但股市卻一直是上漲的。
　　
　　布朗并沒有給出政治不確定性再起時(shí)的投資建議。他寫道：“我認(rèn)為投資者不一定非要提前想好應(yīng)對(duì)辦法，但是鑒于目前市場(chǎng)對(duì)這類事件消化速度之快，可以提前做好心理準(zhǔn)備。不管怎么說，現(xiàn)在大家就要考慮穆勒解雇的可能性了。市場(chǎng)往往忽視的恰恰就是這類外部沖擊�！�