歐元扛過最艱難歲月，歐洲央行美聯(lián)儲或已是無齒之虎

　　歐元兌美元在過去兩個月暴跌之后，2016年最為艱難歲月或已過去，隨著利空出盡，12月有望迎來反彈。本周的歐洲央行決議以及下周的美聯(lián)儲決議都不太可能對歐元構成致命性打壓。
　　
　　★歐元兌美元已扛過最艱難歲月★
　　
　　歐元兌美元目前已經(jīng)回升至1.07上方，周一(12月6日)一度跌至20個月低點1.0503，因意大利公投否決憲改，不過很快從這一跌勢中恢復過來。
　　
　　意大利總理倫齊之前在周日意大利修憲公投中遭遇慘敗，倫齊已提出辭職。倫齊的下臺可能推動原定于2018年舉行的意大利提前至明年，而這次公投失敗也加大了反對歐盟的“五星運動黨”上臺的幾率。
　　
　　市場對意大利提前大選早已有心理準備，年內(nèi)很難再度打壓歐元至1.05關口附近。
　　
　　歐元兌美元在過去兩個月下跌了近6%，因美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走強且特朗普新政有望提升通脹，美聯(lián)儲升息預期不斷升溫。
　　
　　丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)投資長(CIO)及首席經(jīng)濟學家Steen Jakobsen稱，認為1月20日特朗普就任時美元可能達到高點，特朗普的大多數(shù)支出計劃不會在明年10月1日以前實施。
　　
　　★歐洲央行可動用工具有限★
　　
　　本周的焦點在本周四公布的歐洲央行決議上。路透調(diào)查顯示，大多數(shù)分析師預計歐洲央行(ECB)本周會議將宣布把量化寬松計劃延長六個月，并預計歐洲央行將維持月度資產(chǎn)購買規(guī)模不變。
　　
　　如果歐洲央行僅僅宣布延長QE的話，對歐元的打壓較為有限，歐元短暫下挫后可能很快收復跌勢，甚至歐元并不會下跌，因市場已經(jīng)充分消化了這一消息。
　　
　　市場關注的另一個焦點在于歐洲央行是否會暗示縮減購債。直接了解歐洲央行討論的資深消息人士表示，歐洲央行將把購債計劃延長至3月之后，且考慮本周四政策會議后就最終結束資產(chǎn)購買計劃發(fā)出正式信號。
　　
　　鑒于2017年歐元區(qū)面臨較大的政治風險，歐洲央行可能不會過早的就縮減購債給出明確信號。
　　
　　★美聯(lián)儲年內(nèi)加息已被消化★
　　
　　美聯(lián)儲將在下周舉行12月貨幣政策會議，美聯(lián)儲加息幾乎板上釘釘，市場已經(jīng)基本消化了這一利空，歐元可能不會對此做出過于劇烈的反應。
　　
　　美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加17.8萬，預期增加18萬，這也掃除了美聯(lián)儲12月加息的障礙。
　　
　　根據(jù)CME數(shù)據(jù)顯示，交易商押注美聯(lián)儲12月加息的概率為94.9%，之前一度升至100%。
　　
　　美聯(lián)儲在去年12月16日開啟加息之后，美元指數(shù)在此后的一個半月內(nèi)僅上漲100點，此后開啟調(diào)整之勢。而當時市場對加息的預期概率為85%，遠不及目前，這也意味著市場比去年更多消化了關于加息的消息。
　　
　　巴克萊資本(Barclays Capital)稱，特朗普勝選后美元漲勢似乎過度，其漲勢料放緩，并陷于區(qū)間交投。
　　
　　從歷史五次加息周期來看，在美聯(lián)儲宣布加息后，美元短期多數(shù)情況下呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，而后開始長達數(shù)月的跌勢。目前的不同之處，是市場已經(jīng)充分反映了這一預期，預計12月加息對美元提振作用有限。