“脫歐”風(fēng)暴不可怕，英國央行已準(zhǔn)備好應(yīng)急計(jì)劃

　　英國央行為英國“脫歐”準(zhǔn)備好了應(yīng)急計(jì)劃，其金融穩(wěn)定，貨幣政策和監(jiān)管部門的工作人員為平復(fù)可能的動(dòng)蕩做好了準(zhǔn)備。
　　
　　在6月23日公投日日益臨近的同時(shí)，英國央行將增加對(duì)英鎊流動(dòng)性的投放，以確保英國的銀行體系在潛在的混亂時(shí)刻，依然能有足夠的資金進(jìn)行運(yùn)作。
　　
　　三個(gè)特殊的英鎊發(fā)售已經(jīng)計(jì)劃在6月14日，21日以及28日舉行。但資金充裕的英國銀行不會(huì)阻止外國人、英國家庭和企業(yè)在英國確定“脫歐”后拋售英鎊。
　　
　　英國央行貨幣政策委員會(huì)的新成員桑德斯(Michael Saunders)預(yù)期英鎊將面臨嚴(yán)重壓力。早在花旗工作期間，他就寫道，英國“脫歐”的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)未全部預(yù)測(cè)到，并稱這將導(dǎo)致英鎊兌英國主要貿(mào)易伙伴貨幣的匯率下滑15%-20%。
　　
　　如果英國“脫歐”的決定導(dǎo)致英鎊拋售，從而使英國銀行面臨外匯短缺，英國央行將和其它依然受困于金融危機(jī)的國家央行使用互換措施，從而快速向金融系統(tǒng)提供外匯貸款。
　　
　　Investec的肖先生(Philip Shaw)表示，這種互換額度只有在“相當(dāng)極端情況下”才需要，而英國央行也需要“安撫金融體系的穩(wěn)健”以幫助提振信心。
　　
　　官員已經(jīng)提到2014年的銀行壓力測(cè)試。該壓力測(cè)試假設(shè)英國經(jīng)濟(jì)健康狀況的重新評(píng)估導(dǎo)致了“英鎊貶值”，并且建議銀行體系對(duì)此進(jìn)行處理。
　　
　　倫敦大學(xué)伯克貝克學(xué)院教授賴特(Stephen Wright)表示，除非任何英國金融機(jī)構(gòu)打賭英鎊能較早出現(xiàn)反彈，否則很難看到英國“脫歐”帶來的短期影響。
　　
　　英國“脫歐”公投后的一周，如果出現(xiàn)金融恐慌的話，英國金融政策委員會(huì)將有機(jī)會(huì)放松銀行持有資本的要求，建立應(yīng)對(duì)信貸周期的新措施。
　　
　　但即使英國央行在英國離開歐盟后立即采取措施應(yīng)對(duì)市場波動(dòng)，它將很快面臨桑德斯先生所說的利率方面的“重大政策困境”。
　　
　　英國財(cái)長奧斯本(George Osborne)表示， 如果果英鎊下降導(dǎo)致通貨膨脹并使家庭收入更糟，利率就會(huì)上升。 他在4月告訴記者稱，金融不穩(wěn)定意味著抵押貸款利率有可能上升。
　　
　　但英國央行官員對(duì)此有不同的看法。英國央行行長卡尼(Mark Carney)3月底發(fā)給議員的信中提到，英國擔(dān)心的“脫歐”結(jié)果是出現(xiàn)滯脹。英鎊貶值導(dǎo)致的高通脹推高英國進(jìn)口商品的價(jià)格。由于投資者對(duì)英國經(jīng)濟(jì)的信心受到?jīng)_擊，沒有通常的需求提振，也能出現(xiàn)這種結(jié)果。
　　
　　英國“脫歐”的結(jié)果將是英國央行的噩夢(mèng)。對(duì)此卡尼將其描述為“經(jīng)濟(jì)增長道路崎嶇而通貨膨脹之路更順暢”。
　　
　　多數(shù)觀察人士相信，相對(duì)于為低利率加大支出，英國央行更傾向于用該措施應(yīng)對(duì)英國“脫歐”帶來的沖擊。
　　
　　賴特教授表示，在其他條件相同的情況下，貨幣政策委員會(huì)的工作是放寬貨幣政策，因此他們樂見英鎊貶值，就像2008年那樣。
　　
　　英國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)研究所的主任查達(dá)(Jagjit Chadha)表示，延遲加息會(huì)帶來并發(fā)癥，因?yàn)檫@需要在溝通方面有所創(chuàng)新，并且解釋英國的政策立場，尤其是英鎊突然下降導(dǎo)致暫時(shí)性的通貨膨脹和通脹不達(dá)目標(biāo)通脹率時(shí)。
　　
　　分析師稱，英國金融政策委員會(huì)很有可能不能迅速應(yīng)對(duì)英國“脫歐”。一旦英國的政治和政策變得更清晰，給委員會(huì)最早可能采取的措施將是改變8月份的貨幣政策。
　　
　　但是，英國財(cái)長奧斯本可能不會(huì)錯(cuò)。即使官方利率保持不變或下降，如果英國被視為一個(gè)更糟糕的貸款選擇國，英國的銀行可能被迫提高貸款利率，就像他們?cè)?007 -08年所做的那樣。
　　
　　處理英國“脫歐”帶來的極端不確定性不是大多數(shù)央行高級(jí)官員希望的，其中一些人已經(jīng)開始抱怨英國公投給這個(gè)夏天帶來的風(fēng)險(xiǎn)。但是，他們不能公開發(fā)表自己的怨氣，因?yàn)橛�國央行已承諾就英國的公投保持中立態(tài)度。