美元回到上升軌道 歐元將迎崩盤時(shí)刻

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)在最新的每周匯市展望報(bào)告中檢討了美元前景——在下周五(6月5日)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，匯價(jià)前景頗為微妙。與此同時(shí)，歐元在希臘債務(wù)危局陷入僵持階段時(shí)，行情同樣可能致命。也是在下周五，希臘需向國際貨幣基金組織(IMF)歸還欠款。
　　
　　以下是大摩匯市研報(bào)內(nèi)容選編：
　　
　　美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來到拐點(diǎn)
　　
　　在經(jīng)歷了疲軟的1季度后，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在2季度完成華麗轉(zhuǎn)身，房產(chǎn)市場活動(dòng)性的井噴對宏觀經(jīng)濟(jì)構(gòu)成支持，同時(shí)對美國核心物價(jià)形成向上的拖拽。如果數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定表現(xiàn)，那正如我們所預(yù)計(jì)的那樣，美元將在市場頭寸相對輕盈的狀態(tài)下進(jìn)一步上揚(yáng)。
　　
　　美元和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)
　　
　　因此下周將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)至關(guān)重要，就業(yè)市場的穩(wěn)步改善多半將促使投資者重估美聯(lián)儲(chǔ)未來收緊貨幣政策的前景，這也是決定美元前景的關(guān)鍵。我們的研究發(fā)現(xiàn)，美國國債收益率近端的表現(xiàn)，而非遠(yuǎn)端息差，將影響美元匯價(jià)走勢。
　　
　　希臘危機(jī)
　　
　　市場關(guān)注焦點(diǎn)現(xiàn)在轉(zhuǎn)向希臘新一輪還款時(shí)間節(jié)點(diǎn)——同樣是6月5日，但目前的談判進(jìn)展并不順利，如果沒有協(xié)議出臺(tái)，希臘將無法完成向IMF以及歐洲央行(ECB)的還款。
　　
　　歐元的崩盤時(shí)刻
　　
　　希臘是否會(huì)讓債券違約的政治決定將被迫作出，并造成意義深遠(yuǎn)的影響，甚至有將希臘推理歐元區(qū)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，因此歐元承受希臘退出這一難以承受之重的可能正在提升。在我們看來，這將打壓歐元回到長期下行的軌道中，一切來自希臘的壞消息都會(huì)迫使歐元加速下行。
　　
　　更高波動(dòng)性
　　
　　在先前的研究中，我們曾著力剖析了希臘危局各種后果對于歐元的影響，例如退出歐洲貨幣同盟，這一最糟糕的結(jié)果將導(dǎo)致歐元跌向0.82。而達(dá)成協(xié)議的結(jié)果將對歐元形成提振。
　　
　　我們依然根據(jù)希臘退歐的預(yù)期對歐元維持看跌觀點(diǎn)，但市場對這一后果的匯市影響預(yù)期分歧巨大，而匯價(jià)波動(dòng)性預(yù)計(jì)多半將顯著提升。
　　
　　匯價(jià)預(yù)測
　　
　　摩根士丹利維持原先預(yù)期，料歐元/美元在2季度末跌至1.04，3季度末將跌至1.03，年底將跌至0.98。
　　
　　北京時(shí)間14:39，歐元/美元報(bào)1.0937。