FED或不會(huì)在加息前釋放明確預(yù)熱信號(hào)

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED/美聯(lián)儲(chǔ))北京時(shí)間周四(5月21日)凌晨2點(diǎn)發(fā)布的最新會(huì)議記錄顯示，多位聯(lián)儲(chǔ)官員在4月會(huì)議上認(rèn)為，6月升息的時(shí)機(jī)可能不成熟，通脹上升被就業(yè)市場(chǎng)狀況轉(zhuǎn)弱，以及數(shù)據(jù)走疲所抵消。
　　
　　“不過，多位與會(huì)委員認(rèn)為，6月獲得的數(shù)據(jù)可能不足以證明升息的條件已經(jīng)滿足，”會(huì)議記錄稱。
　　
　　會(huì)議記錄還顯示，多數(shù)與會(huì)委員預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)在首季大幅放緩后將加速，就業(yè)市場(chǎng)狀況將改善。但聯(lián)儲(chǔ)官員還對(duì)很多問題表示了擔(dān)憂，其中包括油價(jià)下跌對(duì)消費(fèi)者支出的提振不及他們希望的大。聯(lián)儲(chǔ)官員還提到了對(duì)中國(guó)和希臘經(jīng)濟(jì)狀況的憂慮。
　　
　　會(huì)議記錄與聯(lián)儲(chǔ)的4月政策聲明基本一致，聲明稱經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱，但稱成長(zhǎng)放緩部分是因一些臨時(shí)性因素所致。
　　
　　投資者還在等待周五美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話，據(jù)此判斷她是否認(rèn)為情勢(shì)仍在軌道上，或者承認(rèn)最新一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱。
　　
　　會(huì)議記錄還顯示，決策者擔(dān)憂國(guó)債市場(chǎng)的波動(dòng)性，以及一旦開始升息，長(zhǎng)期利率將攀升的可能性--耶倫在本月稍早的公開講話中表達(dá)了這一擔(dān)憂。
　　
　　會(huì)議記錄公布后，美國(guó)短期利率期貨小漲，顯示了交易商維持了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月升息的押注。
　　
　　美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨繼續(xù)押注美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將會(huì)在2015年12月或者2016年1月開始加息，屆時(shí)有效利率料為37.5個(gè)基點(diǎn)，押注3/4月行動(dòng)的有效利率為50個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要稱，會(huì)議就每年4月進(jìn)行的固定貨幣安排舉行了投票，并更新貨幣互惠安排及與外國(guó)央行的互換協(xié)議，而里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克對(duì)貨幣安排投下反對(duì)票。
　　
　　素有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Hilsenrath指出: 本次會(huì)議紀(jì)要顯示，在開始加息之前，美聯(lián)儲(chǔ)希望確保美國(guó)經(jīng)濟(jì)回到正常軌道，失業(yè)率穩(wěn)步下跌且通脹率能夠逐漸升至2%的目標(biāo)；紀(jì)要表明，只有少數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員自認(rèn)有足夠信心將在6月16日至17日會(huì)議時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回到正常軌道，失業(yè)率穩(wěn)步下跌且通脹率逐漸升至2%的目標(biāo)；許多聯(lián)儲(chǔ)官員原本希望在今年年中開始加息，但美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)的放緩暫時(shí)影響了聯(lián)儲(chǔ)官員的計(jì)劃；4月FOMC會(huì)議后美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較為復(fù)雜，雖然非農(nóng)就業(yè)人口回暖且失業(yè)率下降，但工業(yè)生產(chǎn)和零售銷售數(shù)據(jù)卻令人失望，這樣的背景下多數(shù)投行已經(jīng)下修美國(guó)第二季度GDP增速預(yù)期。
　　
　　華爾街日?qǐng)?bào)在紀(jì)要公布之后評(píng)論稱，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員在會(huì)議紀(jì)要中并沒有武斷排除6月加息的可能性，但本次會(huì)議紀(jì)要釋放的信號(hào)讓市場(chǎng)普遍認(rèn)為6月加息一事幾乎已經(jīng)渺茫；會(huì)議紀(jì)要公布后，美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，投資者認(rèn)為6月加息的可能性為零，而9月加息的可能性則從26%降至23%；從本次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要來看，美聯(lián)儲(chǔ)或并不會(huì)在加息前向市場(chǎng)釋放明確的預(yù)熱信號(hào)。
　　
　　德意志銀行表示美聯(lián)儲(chǔ)4月份會(huì)議紀(jì)要偏鴿派，紀(jì)要并未暗示FOMC將會(huì)很快加息。凱投宏觀指出，本次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)將加息時(shí)間推遲到下半年。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)首席利率策略師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間可能并不會(huì)晚于7月份FOMC貨幣政策會(huì)議，因?yàn)榫湍壳岸�言，美�?lián)儲(chǔ)政策及其4.5萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模都已經(jīng)達(dá)到自身的實(shí)用性限度，恐怕甚至淪為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)不確定性的“萬惡之源”，使得美聯(lián)儲(chǔ)就此開啟利率正�；�之路正當(dāng)其時(shí)。