外媒：美元走強將導(dǎo)致投資者在2015年受損

　　北京時間1月6日凌晨消息，美國著名財經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch的專欄作家杰夫·里夫斯（Jeff Reeves）近日刊文稱，美元走強將在2015年中導(dǎo)致一些投資者受損。
　　
　　以下是這篇文章的全文：
　　
　　在假期里，我跟好友和家人就投資問題進行了一些對話。
　　
　　觀察“正常人”在投資策略方面有什么樣的錯誤想法總是件很有趣的事情。而我發(fā)現(xiàn)，最大的一種錯誤想法與美元走強將會帶來的風(fēng)險有關(guān)。
　　
　　必須承認(rèn)，這是一種略微顯得有些反直覺的想法。對美國人來說，想要看到美元走強是很自然的事情。而且，當(dāng)然也有一些投資策略能利用美元走強的環(huán)境盈利。但在2015年中，大多數(shù)投資組合所面臨的最大風(fēng)險之一就是美元繼續(xù)走強，從而導(dǎo)致一些關(guān)鍵的資產(chǎn)類別受到抑制。如果不理解或是不承認(rèn)這一點，那么投資者就可能要付出代價。
　　
　　以下我要說的就是美元繼續(xù)走強到底將帶來什么樣的威脅，以及投資者應(yīng)該如何保護自己。
　　
　　1.美元走強會導(dǎo)致美國大型公司受損。
　　
　　許多規(guī)模最大的美國公司的銷售額之所以會出現(xiàn)下降，就是因為美元走強。這是因為，這些公司在海外市場上的業(yè)務(wù)量很大，而由于通過這些業(yè)務(wù)實現(xiàn)的銷售額是以其他相對于美元走軟的貨幣計算的，因此實際上這些跨國公司相對于是在折價出售產(chǎn)品。綜合企業(yè)集團3M就在最近表示，美元走強將令其2015年的總銷售額減少2%到3%。
　　
　　而且，不僅只是營收會因此受損。麥當(dāng)勞稱，匯兌壓力可能會導(dǎo)致其第四季度盈利縮減最多7%。在可口可樂，前景則甚至還要更差，該公司已經(jīng)發(fā)出預(yù)警稱其第四季度運營利潤可能會縮減9個百分點。
　　
　　簡而言之，美國企業(yè)的海外業(yè)務(wù)越多，那么在將這些業(yè)務(wù)的收入從其他貨幣兌換成美元時也就虧得越多。
　　
　　2.美元走強會導(dǎo)致商品類股受損。
　　
　　美元走強正在影響的另一個重要領(lǐng)域是：以美元計價的大宗商品，從鋼鐵到原油再到大豆概莫能外。
　　
　　隨著美元兌其他貨幣的匯率上漲，大宗商品價格將會下降，原因是你能用美元買到更多商品。不要把美元看成是恒定的、把商品價格看成是波動的，而是應(yīng)該這么想：如果你（或任何黃金買家）能在今天用100美元的價格購買到一桶原油，那么隨著美元的升值，一兩年后或許你能用同樣的100美元買到兩桶原油。
　　
　　聽起來這對駕車者是件好事，因為他們喜歡汽油價格下跌。但如果你是貸款建造了一座價值6億美元的深水鉆探平臺的原油勘探商或煉油商，而且無論原油價格上漲還是下跌，你都需要每個月償還大筆的貸款利息，那么情況又將如何？
　　
　　同樣的，那些購買了價格昂貴的挖掘設(shè)備的采礦商也將遭受同樣的苦痛，因為它們提取出來的金屬變得越來越便宜；農(nóng)民花了很多錢購買種子、殺蟲劑和農(nóng)業(yè)設(shè)備，但他們生產(chǎn)出來的農(nóng)作物的價格卻日益下降。
　　
　　只需要看看以大宗商品為重點的交易所交易基金（ETF），就能知道最近以來美元走強對商品類股造成了什么樣的影響。
　　
　　在過去一年時間里，Market Vectors Agribusiness ETF下跌了2%，相比之下標(biāo)普500指數(shù)同期上漲了近13%。Energy SPDR XLE下跌近10%，Market Vectors Gold Miners ETF下跌17%，安碩摩根士丹利資本國際全球金屬和礦業(yè)生產(chǎn)商ETF（iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF）下跌逾20%。
　　
　　3.美元走強會導(dǎo)致新興市場受損。
　　
　　不是只有美國股市會感受到這種痛苦，美元走強同時還會帶來重大的國際影響。
　　
　　以2014年主權(quán)債務(wù)違約的阿根廷為例，其違約的部分原因就是美元走強。阿根廷已在此前將其貨幣的匯率與美元掛鉤，其結(jié)果是比索匯率在最近幾年時間里異乎尋常地上漲。阿根廷也遭遇了以上所述的同樣問題，其出口貿(mào)易的收益越來越少。由于阿根廷重度依賴于面向鄰國的出口，其經(jīng)濟不夠成熟和靈活，因此政府不得不進行債務(wù)展期。
　　
　　沒有把本國貨幣與美元掛鉤的國家也同樣受到了影響。以委內(nèi)瑞拉這個極端的例子來說，該國政府的全球債務(wù)達(dá)數(shù)百億美元，其中很大一部分都是以美元計價的債務(wù)。由于委內(nèi)瑞拉的貨幣持續(xù)貶值，該國政府償還相同金額的債務(wù)所需要花費的本國貨幣變得越來越多，從而導(dǎo)致這個國家在2015年中面臨極高的債務(wù)違約風(fēng)險。
　　
　　過去幾年中，委內(nèi)瑞拉和阿根廷都還有其他很多問題，從而令它們陷入了今天的困境。但是，美元走強確實也在其中起到了一定作用，而且在2015年中仍將對全球許多新興市場國家起到同樣的作用。
　　
　　需要牢記的一點是，通常情況下新興市場都很依賴于商品出口，原因是其缺少強大的消費者類別或高科技服務(wù)產(chǎn)業(yè)。以智利為例，該國的基本金屬出口在其出口總量中所占比例超過了一半。盡管iShares MSCI Chile Capped交易所交易基金僅有12%投資是在原材料行業(yè)中，但該基金在過去一年中仍舊下跌了15%左右，原因是美元走強給這個依賴于商品出口的國家?guī)�來了莫大苦痛�?br>　　
　　4.如何在2015年中保護你的投資。
　　
　　我已經(jīng)列出了多種因美元走強而遇到麻煩的投資，但美元走強又將帶來什么樣的機會呢？
　　
　　在我看來，最大的機會是在歐洲。這種機會并不是沒有風(fēng)險的，原因是一名頂級的歐洲經(jīng)濟學(xué)家剛剛發(fā)出警告稱，歐元區(qū)很有可能會陷入通縮周期。但是，持續(xù)走高的美元和持續(xù)走跌的歐元可能將在實際上起到幫助穩(wěn)定價格的作用。
　　
　　另外，雖然美元走強會導(dǎo)致美國的出口和跨國公司受損，但在歐洲市場上，情況則是相反的：歐元走軟將有助于提高歐元區(qū)Ian面向美國的出口，令那些與美國企業(yè)有很多生意往來的歐洲公司從中受益。
　　
　　還有一點是，我是一名長期投資者，關(guān)注的是未來幾年時間里的投資機會，而并不是未來幾周中的機會。因此，鑒于美國股市的強勁表現(xiàn)，投資者可能需要在2015年中采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，在自己的投資組合中加入更多的全球“風(fēng)味”。其中，對任何投資組合來說，“先鋒全國際股交易所交易基金”（Vanguard Total International Stock ETF）都是一種很棒的基礎(chǔ)投資。
　　
　　如果你更想對略大的風(fēng)險做出押注，那么不妨考慮投資工業(yè)巨頭西門子，該公司使用歐元作為基本貨幣。西門子向其股東派發(fā)3.6%的股息，它是全球自動化技術(shù)領(lǐng)域中的領(lǐng)頭羊，而毫無疑問這種技術(shù)對所有規(guī)模的企業(yè)來說都是未來將需走上的一條道路。