歐央行放水預(yù)期強化 刺激力度或?qū)⒓哟?/font>

　　5月13日，在多重利好因素推動下，歐洲多個主要股指刷新歷史或階段性高位。業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來歐洲股市已經(jīng)成為投資者最為看好的市場之一，歐洲經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇、企業(yè)業(yè)績向好、消費者信心明顯增強都為股市帶來上漲動力。在上周歐央行[微博]行長德拉吉暗示該行很可能在6月份加碼貨幣寬松措施后，一貫不十分認可寬松政策的德央行也于13日贊同再寬松，這將導致市場流動性更加充裕。受此影響，近日歐洲股市持續(xù)漲勢，歐洲各國國債價格也普遍走高。
　　
　　歐股節(jié)節(jié)攀高
　　
　　歐洲多個主要股指5月13日刷新歷史或多年來高位。衡量歐洲股市整體表現(xiàn)的泛歐績優(yōu)300指數(shù)盤中刷新了2008年5月以來最高的1369.04點，最終收漲0.3%至1368.75點；英國富時100指數(shù)收漲0.31%至6873.08點，創(chuàng)下14年來新高。法國CAC40指數(shù)收漲0.25%至4505.02點，創(chuàng)下近六年來新高；德國DAX指數(shù)收漲0.54%至9754.43點，創(chuàng)下歷史新高。
　　
　　而自上周以來，多個歐洲主要國家10年期基準國債收益率觸及新低，德國10年期國債收益率創(chuàng)2011年以來低位，西班牙和意大利10年期國債收益率則創(chuàng)紀錄新低。5月14日盤中，歐洲主要國家10年期國債收益率繼續(xù)大幅走低，截至北京時間18時45分，英國、德國、法國10年期國債收益率分別下跌4.3、5.2、3.2基點至2.637%、1.826%、1.386%；幾個“重債國”中，西班牙、意大利10年期國債收益率分別下跌4.3和3基點至2.853%和2.910%，希臘大幅下跌9.1基點至6.170%。除國債外，美銀美林最新數(shù)據(jù)顯示，歐洲公司高收益率債券目前也只有3.6%的平均收益率，創(chuàng)紀錄低位。
　　
　　資金流向監(jiān)測機構(gòu)EPFR（新興市場基金研究公司）最新數(shù)據(jù)顯示，自上周以來，投資者就開始加倉歐洲股市和債市，其監(jiān)測的歐洲股基、債基繼續(xù)出現(xiàn)強勁的資金凈流入，希臘、西班牙、意大利分別出現(xiàn)連續(xù)第6、17、19周的資金凈流入。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，歐洲股市持續(xù)向好是由內(nèi)外因素共同推動的，除對歐央行6月進一步放寬貨幣政策預(yù)期升溫外，13日航空巨頭空中客車（Airbus）和德國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)蒂森克虜伯（ThyssenKrupp）等大型企業(yè)發(fā)布的上季度業(yè)績強勁，也助推了主要股指上行。
　　
　　經(jīng)濟基本面好轉(zhuǎn)
　　
　　近期歐洲經(jīng)濟基本面有所改善也為股市、債市提供上漲動力。最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI終值為53.4，高于前月以及預(yù)期值。至此，歐元區(qū)制造業(yè)已經(jīng)連續(xù)第10個月處于擴張，整體經(jīng)濟向好趨勢得到進一步確認。
　　
　　歐盟委員會在最新報告中預(yù)計，隨著商業(yè)信心回升以及歐債危機相關(guān)不確定性的下降，歐盟經(jīng)濟增長將不斷提速，預(yù)計今年歐元區(qū)經(jīng)濟增幅將達到1.2%，明年增幅為1.7%。此外，受英國經(jīng)濟良好表現(xiàn)的推動，歐盟今年的經(jīng)濟增速有望達到1.6%，明年達到2%。
　　
　　經(jīng)合組織（OECD）在最新發(fā)布的半年度經(jīng)濟展望報告中盡管下調(diào)了今年全球以及多個國家的經(jīng)濟增速預(yù)測，但卻上調(diào)了今年歐元區(qū)和英國的增速預(yù)測。該報告預(yù)計，歐元區(qū)經(jīng)濟今年將增長1.2%，高于此前預(yù)測的1%；英國經(jīng)濟將增長3.2%，高于去年預(yù)測的2.4%。
　　
　　摩根大通13日指出，盡管包括地緣政治等因素可能會導致市場避險情緒升溫，但該機構(gòu)仍看多歐股。近期新興市場與發(fā)達市場股市的資金面風起云涌，歐洲股市下滑風險非常低。穆迪指出，目前歐洲出口企業(yè)受益于可增強競爭力的改革，歐洲家庭預(yù)算捉襟見肘的情況也出現(xiàn)緩解，在經(jīng)歷長期經(jīng)濟衰退后，2014年歐元區(qū)有望對全球經(jīng)濟增長作出積極貢獻。
　　
　　歐央行放水或勢在必行
　　
　　盡管歐央行在上周舉行的5月貨幣政策例會上依然維持當前的貨幣政策不變，但該行6月進一步放水的預(yù)期已經(jīng)大幅升溫，歐股持續(xù)走強的動力更加充足。
　　
　　德拉吉在最新例會后的記者會上明確表示，將密切關(guān)注匯率發(fā)展，考慮所有可行工具，并準備好考慮非常規(guī)措施。如有需要，該行可能會在6月采取進一步行動。
　　
　　分析人士指出，歐元區(qū)當前面臨的通縮風險以及歐元匯率持續(xù)走高或加劇該風險引起的擔憂，擴大了歐央行高層加碼寬松的壓力。盡管歐元區(qū)4月CPI同比增速上漲至0.7%，但仍遠低于歐洲央行2%的通脹目標。而在上周議息會議之前，歐元對美元匯率已經(jīng)接近1.40的高位，歐元繼續(xù)上漲不僅將對歐央行通脹目標構(gòu)成威脅，還將影響歐洲企業(yè)出口。
　　
　　另外，據(jù)消息人士透露，一貫并不十分支持貨幣寬松政策的德國央行立場出現(xiàn)改變，對歐央行6月加碼貨幣刺激措施持開放態(tài)度。德國央行高層13日表示，正關(guān)注近期將公布的重要數(shù)據(jù)，如果2016年通脹預(yù)期下降，該行將對6月歐央行采取大力度刺激措施持開放態(tài)度。將支持在必要情況下把無限制銀行貸款的時間延長至2016年。如果需要也將接受降息，包括歐央行實施負存款利率。在德國央行的支持下，歐央行6月加碼貨幣刺激措施幾率將驟然增大。