日央行暫維穩(wěn) QE擴(kuò)大懸念延至5月

　　昨日（4月8日），日本央行[微博]（BOJ）在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議后宣布，目前的經(jīng)濟(jì)“逐步復(fù)蘇”，維持利率0.10%及量化寬松（QE）規(guī)模不變。
　　
　　“現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)低迷，官方言語(yǔ)樂(lè)觀�！苯鼇�(lái)因一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，市場(chǎng)廣泛預(yù)期“日本推新一輪經(jīng)濟(jì)刺激”的日子不會(huì)太久。但日本官方回應(yīng)總說(shuō)“經(jīng)濟(jì)不錯(cuò)，政策暫時(shí)不變”。而這次，日本央行沿用了這一工作思路。
　　
　　日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在隨后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示：“貨幣政策必須具有彈性，因此不會(huì)說(shuō)日本央行永遠(yuǎn)不會(huì)擴(kuò)大寬松政策。由于未看到上行和下行風(fēng)險(xiǎn)加劇，日本央行絕對(duì)不考慮提早逆轉(zhuǎn)量化寬松政策�！�
　　
　　在黑田貨幣政策暫時(shí)維穩(wěn)的表述“面世”后，日元貨幣政策再寬松的懸念被推到了5月份的下一次貨幣政策會(huì)議。日元隨即大幅走強(qiáng)。截至昨日記者發(fā)稿時(shí)，美元兌日元（101.86, 0.0100, 0.01%）報(bào)102.55，跌幅0.51%；歐元兌日元（140.51, -0.0100, -0.01%）報(bào)141.16，跌幅0.32%。
　　
　　盡管如此，眾多市場(chǎng)人士依然認(rèn)為日本年內(nèi)還會(huì)推出新一輪寬松政策。日本央行前副行長(zhǎng)武藤敏郎（Toshiro Muto）日前表示，日本政府和央行將在未來(lái)一年釋出更多刺激政策，以支撐經(jīng)濟(jì)和刺激通脹溫和增長(zhǎng)�！拔翌A(yù)測(cè)最早在4～6月擴(kuò)大量化寬松的可能性很大，最遲在7～9月�！倍�黑田東彥昨日也稱，必要時(shí)，絕不會(huì)在調(diào)整貨幣政策上猶豫不決。
　　
　　法國(guó)巴黎銀行（BNP Paribas）高級(jí)分析師Hiroshi Shiraishi認(rèn)為，日本央行做了一些防范，他們的謹(jǐn)慎程度更高了，不能排除增加購(gòu)買ETF等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的可能性，不過(guò)“我們對(duì)于貨幣基礎(chǔ)目標(biāo)是否會(huì)有較大提升持懷疑態(tài)度”。
　　
　　但更多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，日本通過(guò)擴(kuò)大QE，增加國(guó)債購(gòu)買量仍是大概率事件。
　　
　　“投資者對(duì)日本央行擴(kuò)大刺激政策的期望很高，希望此舉能幫助經(jīng)濟(jì)緩沖4月1日上調(diào)消費(fèi)稅產(chǎn)生的影響，并實(shí)現(xiàn)2%的通脹率目標(biāo)�！蔽涮倜衾煞Q。
　　
　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，日本政府債券的購(gòu)入量在短期仍會(huì)增加，證券市場(chǎng)ETF、日本房地產(chǎn)投資基金以及公司債的購(gòu)入量可能會(huì)翻倍，開(kāi)啟資產(chǎn)支持證券（ABS）的購(gòu)買也是可能的方案之一。除此之外，很可能減少共同擔(dān)�；�金和短期貼現(xiàn)債券的持有量。日本央行最早可能在4月底采取的行動(dòng)，把日本政府債券持有量從現(xiàn)在50萬(wàn)億日元的規(guī)模提高到70萬(wàn)億日元。
　　
　　根據(jù)彭博（Bloomberg）對(duì)36位分析師的調(diào)查，日本央行未來(lái)將增加購(gòu)買ETF的金額至2萬(wàn)億日元，較此前增加一倍，此舉可能提高債券年度購(gòu)買金額至少10萬(wàn)億日元；調(diào)整政策的時(shí)機(jī)最可能是7月。
　　
　　Capital Economics Ltd。駐新加坡經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marcel Thieliant表示：“日本央行將持續(xù)量化寬松政策（QE），擴(kuò)增貨幣基礎(chǔ)擴(kuò)張的步調(diào)�！�
　　
　　該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，明年底日本的貨幣基礎(chǔ)將擴(kuò)大至370萬(wàn)億日元，以當(dāng)前匯率折合約為3.56萬(wàn)億美元，而美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣基礎(chǔ)則將為4萬(wàn)億美元。
　　
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)（RBA）主席史蒂文斯（Glenn Stevens）上個(gè)月指出，日本央行如果加碼QE，日本QE可能不久就會(huì)超越美聯(lián)儲(chǔ)。