QE退出效應(yīng)重挫環(huán)球股市

　　令整個(gè)華爾街膽戰(zhàn)的“美聯(lián)儲表態(tài)”超出了普遍預(yù)期，伯南克在講話中給出了非常清晰的“退出QE”條件、時(shí)間表和路徑，講話后對全球金融市場產(chǎn)生了短期內(nèi)深重的影響，截至記者發(fā)稿時(shí)，美國三大股指跌幅均超1%，大宗商品價(jià)格回調(diào)，黃金跌幅加深，受到“QE退出效應(yīng)”的沖擊，亞太和歐洲市場均集體遭重挫。
　　
　　亞太重挫資金外流
　　
　　亞太重要市場周四集體暴跌，滬深綜指跌幅加大至2.8%，中國香港恒生指數(shù)暴跌2.9%，日本市場日經(jīng)225指數(shù)下跌1.7%�！岸唐趤砜慈�球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格將不可避免受到較大壓力，對于新興市場國家來說短期全球配置資金加速流出不可避免�！睎|方證券在最新研報(bào)中認(rèn)為，對 A股市場短期負(fù)面影響同樣較大。
　　
　　從全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的走勢來看，部分資產(chǎn)價(jià)格此前已經(jīng)出現(xiàn)一定幅度的下跌，從監(jiān)測的EPFR數(shù)據(jù)來看，新興市場國家資金外流已經(jīng)持續(xù)數(shù)月，說明全球投資人對于美國QE退出都有一定的預(yù)期。
　　
　　東南亞股市情況似乎更為糟糕，同期，菲律賓股市暴跌2.8%，新加坡海峽指數(shù)和韓國KOSPI指數(shù)分別大跌2.5%和2%，印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)下跌3.7%，泰國股市下跌2.5%，印度孟買30指數(shù)下跌2.7%。
　　
　　根據(jù)伯南克示意，放緩QE的時(shí)間點(diǎn)將在全美失業(yè)率逼近7%的時(shí)候，預(yù)期在7.2%至7.3%，考慮到今年還有四次議息會議，“今年稍晚”意味著時(shí)間窗口在第三季度末至第四季度，也就是9月、10月和12月。
　　
　　退出策略方面，主要以逐步壓縮購債規(guī)模為主，預(yù)計(jì)在150億美元至200億美元，最后將在2014年中結(jié)束QE。
　　
　　歐美劇震風(fēng)險(xiǎn)厭惡
　　
　　值得關(guān)注的是，最大的風(fēng)險(xiǎn)可能會出現(xiàn)在“美國實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況與聯(lián)儲預(yù)測出現(xiàn)較大背離，導(dǎo)致聯(lián)儲政策出現(xiàn)新的定調(diào)”，成熟市場投資偏好承受能力急劇下降，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)一步遭投資者唾棄。
　　
　　近日，國際貨幣基金組織（IMF）下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，稱美國經(jīng)濟(jì)基本面在逐步改善，但受制于財(cái)政緊縮等因素，2013年增速將降至1.9%，明年增長2.7%。IMF同時(shí)敦促美聯(lián)儲小心處理QE退出政策，以免影響金融市場穩(wěn)定，“應(yīng)進(jìn)行有效的溝通，謹(jǐn)慎選擇時(shí)機(jī)，是降低長期利率出現(xiàn)過度波動風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵”。
　　
　　與之形成對比的是，美聯(lián)儲對明年的經(jīng)濟(jì)增速則較為樂觀，其中的分歧和不確定性影響市場預(yù)期，美聯(lián)儲不僅把2014年經(jīng)濟(jì)增速從2.9%至3.4%上調(diào)到3%至3.5%，一并下調(diào)了失業(yè)率和通脹水平預(yù)測，2013年為7.2%至7.3%，2014年為6.5%至6.8%，2015年為5.8%至6.2%。
　　
　　除了受華爾街波及，中國制造業(yè)在6月份的進(jìn)一步萎縮，礦業(yè)等資源類股票同樣承壓歐洲市場，截至北京時(shí)間20日21點(diǎn)，英國富時(shí)100指數(shù)、德國DAX指數(shù)和法國CAC40指數(shù)分別暴跌超過2.5%，意大利和西班牙市場均盤中下挫超過2.2%，歐洲斯托克600指數(shù)下跌2.2%。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，匯豐銀行6月份采購經(jīng)理人指數(shù)從5月份的49.2下降至48.3。如果該指數(shù)低于50，則意味著制造業(yè)呈現(xiàn)萎縮。