日本政府及央行此前已經(jīng)達(dá)成了共識(shí)，將把該國(guó)的通脹率控制目標(biāo)由1%翻番至至2%，以刺激經(jīng)濟(jì)加息復(fù)蘇，并擺脫“通縮陷井”的困擾。而預(yù)計(jì)日本央行也將會(huì)在本周一(1月21日)開始的為期兩天的會(huì)議上正式宣布這一舉措，同時(shí)，日本央行料還將出臺(tái)無(wú)限量的資產(chǎn)收購(gòu)措施，直至通脹率達(dá)到了預(yù)定目標(biāo)為止。
另外，有消息人士透露，在此次會(huì)議上，日本央行還有可能會(huì)重點(diǎn)討論其新的利率政策措施。央行將考慮取消當(dāng)前保留著的0.1%準(zhǔn)備金存款利率這一保底措施，這將意味著該國(guó)的貨幣市場(chǎng)利率水平將真正地降低到零。
此前，日本新任首相安倍晉三(Shinzo Abe)自上月底上任之后，已經(jīng)一再向央行施壓，要求其采取更多措施，把日本經(jīng)濟(jì)從持續(xù)通縮的困境中拯救出來(lái)。因而，各界目前已普遍預(yù)計(jì)日本央行會(huì)在本周的會(huì)議上上調(diào)通脹率控制目標(biāo)，并推出無(wú)限制的資產(chǎn)收購(gòu)措施。
在去年年底日本新政府尚未上任時(shí)，多數(shù)市場(chǎng)人士曾預(yù)計(jì)，日本央行在2013年的歷次會(huì)議上將可能循序漸進(jìn)地?cái)U(kuò)大資產(chǎn)收購(gòu)規(guī)模，然而，在新政府的強(qiáng)力寬松目標(biāo)施壓之下，日本央行目前卻已很可能會(huì)效仿美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量購(gòu)債的榜樣，出臺(tái)期限和規(guī)模不定的資產(chǎn)收購(gòu)措施。
而目前還不排處日本央行是否會(huì)在周二的新政策決議中出臺(tái)更多的令人感到出乎意料的政策措施。如果有此類更為激進(jìn)的措施被推出，那么日元就將會(huì)面臨更大的下行壓力。此前，美元兌日元匯價(jià)已經(jīng)攀上了90大關(guān)，創(chuàng)出兩年半來(lái)新高，而受到寬松政策措施前景預(yù)期的推動(dòng)，日本股市也已節(jié)節(jié)走高，日經(jīng)225指數(shù)在去年底即已重上萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。
日本自民黨在去年12月16日舉行的大選中以壓倒性優(yōu)勢(shì)勝出，安倍晉三在時(shí)間5年多重新就任首相之后，旋即表示將會(huì)在財(cái)政方面采取強(qiáng)力的寬松刺激措施，并要求日本央行在貨幣政策方面也予以配合，希望央行在政策目標(biāo)中加入促進(jìn)就業(yè)這一項(xiàng)目，并在中期期限實(shí)現(xiàn)將實(shí)際通脹率提高到2%的目標(biāo)。
而業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)摩根士丹利(Morgan Stanley)分析，日本央行目前將有下述政策措施備選，但屆時(shí)究竟會(huì)出臺(tái)哪些措施，仍有待揭曉。
近期政策措施選項(xiàng)(最近數(shù)月內(nèi)推出)：
★提高短期國(guó)債收購(gòu)上限；
★提高交易所交易基金(ETF)和不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REIT)收購(gòu)上限；
★提高公司債收購(gòu)上限；
★將資產(chǎn)收購(gòu)措施的截止期限由2013年底延長(zhǎng)至2014年底；
★將已收購(gòu)的國(guó)債的到期期限上限延長(zhǎng)到5年；
★提高長(zhǎng)期國(guó)債的收購(gòu)規(guī)模目標(biāo)；
★下調(diào)通脹率及經(jīng)濟(jì)增速前景預(yù)期；
★將通脹實(shí)現(xiàn)目標(biāo)由1%提高到2%；
中期政策措施選項(xiàng)(待新行長(zhǎng)上任后推出)：
☆擴(kuò)大資產(chǎn)收購(gòu)的類別范圍；
☆收購(gòu)各種到期期限的日本國(guó)債；
☆考慮收購(gòu)高風(fēng)險(xiǎn)債券；
☆向特定的機(jī)構(gòu)提供資金，以收購(gòu)?fù)赓Y債券；
☆收購(gòu)?fù)浡?lián)結(jié)債券；
☆降低超額準(zhǔn)備金(IOER)利率至零；
☆更側(cè)重采用美式核心CPI計(jì)算法；
☆將經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)周期延長(zhǎng)至5年；
☆發(fā)布失業(yè)及產(chǎn)出缺口狀況預(yù)報(bào)；
☆廢除“貨幣發(fā)行量規(guī)定”(banknote rule)；
☆在債務(wù)控制問(wèn)題上與財(cái)務(wù)省加強(qiáng)合作；
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