2013年：人民幣將迎來(lái)新時(shí)代

　　前召開的2013年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議指出，今年要進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣跨境使用。簡(jiǎn)化跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算手續(xù)和審核流程。繼續(xù)支持香港等境外人民幣市場(chǎng)發(fā)展，鼓勵(lì)人民幣在境外的使用和循環(huán)。2012年人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)出劇烈雙向波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，步入2013年，人民幣匯率又持續(xù)上揚(yáng)并創(chuàng)出新高。今年人民幣是否存在大幅升值的空間？如何進(jìn)一步推動(dòng)人民幣跨境使用及進(jìn)一步打開人民幣回流渠道，促進(jìn)人民幣在跨境和境外市場(chǎng)的良性循環(huán)？就這些問題，記者采訪了中國(guó)銀行（601988）（2.95，-0.02，-0.67%）國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)黃志強(qiáng)。
　　
　　記者：您認(rèn)為2013年人民幣匯率將受到哪些因素的共同影響？
　　
　　黃志強(qiáng)：一國(guó)貨幣的匯率主要受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、資本流動(dòng)、物價(jià)水平和貨幣政策等因素的影響。2013年人民幣升值幅度不會(huì)很大，人民幣匯率雙向波動(dòng)的特征將更加明顯，預(yù)計(jì)全年在2%左右。主要原因是：第一，經(jīng)濟(jì)基本面仍維持良好狀態(tài)。盡管2013年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升幅度有限，但與歐、美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然較快。第二，擁有龐大的外匯儲(chǔ)備。截至2012年末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額達(dá)3.31萬(wàn)億美元，位列世界第一位。龐大的外匯儲(chǔ)備，使中國(guó)政府具有強(qiáng)大的外匯干預(yù)能力，這不僅可以增強(qiáng)投資者的信心，還能在一定程度上影響人民幣匯率的預(yù)期走勢(shì)。第三，貿(mào)易格局更加多元化。我國(guó)積極拓寬與東南亞等新興市場(chǎng)的貿(mào)易往來(lái)，力圖消除對(duì)歐美市場(chǎng)的過度依賴。近年來(lái)，我國(guó)對(duì)東盟出口逐步上升，2012年我國(guó)對(duì)東盟出口占到全部出口總額的10%。同期，對(duì)印度、巴西、俄羅斯三國(guó)的出口占我國(guó)全部出口總額的6.1%。與新興市場(chǎng)貿(mào)易往來(lái)的持續(xù)增加，能夠優(yōu)化我國(guó)外貿(mào)布局，有利于維護(hù)人民幣匯率的基本穩(wěn)定。第四，利率水平顯著高于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。2008年12月以來(lái)，出于提振經(jīng)濟(jì)的需要，美國(guó)一直將其聯(lián)邦基金利率維持在0.25%的低位。隨著歐債危機(jī)的不斷惡化，歐央行宣布自2012年7月11日起，歐元區(qū)基準(zhǔn)利率由原來(lái)的1%調(diào)降至0.75%，希望以此來(lái)緩和危機(jī)對(duì)歐元區(qū)造成的創(chuàng)傷。盡管我國(guó)2012年連續(xù)兩次調(diào)降人民幣存貸款利率，但仍與美國(guó)、歐元區(qū)維持較大利差，這對(duì)人民幣匯率形成支持。此外，發(fā)達(dá)國(guó)家不斷出臺(tái)新的量化寬松政策，而中國(guó)與主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策松緊程度存在差異，可能會(huì)推升人民幣的幣值。
　　
　　自2005年匯改以來(lái)，人民幣兌美元匯率已累計(jì)升值30%左右，目前人民幣越來(lái)越向均衡匯率水平接近，大幅升值的空間已經(jīng)有限。同時(shí)，如果升值太快，將對(duì)今年我國(guó)本已嚴(yán)峻的出口產(chǎn)生較大壓力。
　　
　　記者：2012年可以稱做人民幣跨境使用深化的一年。這一年間，與人民幣跨境使用相關(guān)的新政策不斷推出，與人民幣跨境使用相關(guān)的金融產(chǎn)品在全球各地不斷涌現(xiàn)，請(qǐng)您介紹一下目前主要的人民幣金融產(chǎn)品以及它們對(duì)推進(jìn)人民幣跨境使用的作用和意義。
　　
　　黃志強(qiáng)：隨著人民幣國(guó)際化程度的加深，人民幣金融產(chǎn)品的種類也相應(yīng)增加�？偟膩�(lái)說，目前既有傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品，比如存貸款產(chǎn)品，也有投資類產(chǎn)品，比如人民幣債券、RQFII、保險(xiǎn)和理財(cái)產(chǎn)品，以及正在推出的跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)，同時(shí)還有避險(xiǎn)類產(chǎn)品，比如人民幣的期權(quán)產(chǎn)品和期貨產(chǎn)品。
　　
　　人民幣金融產(chǎn)品種類的日益豐富，對(duì)于人民幣跨境使用具有促進(jìn)作用。一方面，這些產(chǎn)品的出現(xiàn)能夠進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣市場(chǎng)的流動(dòng)性，提高人民幣的交易活躍度；另一方面，能夠滿足投資者的投資需求，帶來(lái)更多機(jī)會(huì)和更高的投資收益，進(jìn)而增強(qiáng)投資者持有人民幣的意愿，真正擴(kuò)大人民幣的使用。
　　
　　當(dāng)然，除了境外人民幣金融產(chǎn)品種類的不斷豐富之外，我們更要關(guān)注離岸金融市場(chǎng)本身的建設(shè)和規(guī)劃，關(guān)注相應(yīng)的制度設(shè)計(jì)和安排，關(guān)注市場(chǎng)主體的進(jìn)一步多元化發(fā)展。