市場(chǎng)憧憬日本貨幣政策轉(zhuǎn)向“無限量”

　　在16日舉行的日本第46屆國(guó)會(huì)眾議院選舉中，最大在野黨自民黨贏得了眾議院過半數(shù)議席，這意味著自民黨將時(shí)隔三年多后重新奪回首相寶座，而將再次出任首相的自民黨總裁安倍晉三主張為走出通縮而推行“無限量”的貨幣寬松政策。受此影響，17日東京股市日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)再度上漲0．94％，盤中一度時(shí)隔8個(gè)半月收復(fù)9900點(diǎn)。而日元在外匯市場(chǎng)也繼續(xù)全線走低，美元兌日元(83.91,0.0300,0.04%)匯率上漲至1比84關(guān)口上方，創(chuàng)去年4月以來新高。
　　
　　日央行寬松壓力增大
　　
　　安倍晉三在近日的講話中多次表示，日本央行需要通過“無限量”的寬松措施實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，自民黨組建的下屆日本政府將努力與日本央行進(jìn)行協(xié)調(diào)，幫助日本經(jīng)濟(jì)擺脫通貨緊縮并抑制日元升值。他呼吁，央行應(yīng)考慮下調(diào)商業(yè)銀行存款利率，甚至不排除“負(fù)利率”。
　　
　　與此同時(shí)，安倍認(rèn)為，政府將加大在公共項(xiàng)目上的支出以拉動(dòng)增長(zhǎng)，有必要制定大規(guī)模的追加預(yù)算以幫助經(jīng)濟(jì)擺脫通貨緊縮局面。他稱，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)的供需缺口來確定追加預(yù)算規(guī)模。
　　
　　16日晚上選舉結(jié)束后，安倍接受電視采訪時(shí)表示，過去三年日本在經(jīng)濟(jì)上一片混亂，新一屆政府一定會(huì)從危機(jī)中起步，擺脫這種狀態(tài)。民調(diào)顯示，經(jīng)濟(jì)問題是到目前為止日本選民最為關(guān)心的問題。安倍多次表示，他的首要任務(wù)是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，克服通貨緊縮，通貨緊縮此前被認(rèn)為是造成日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期萎靡不振的根源。
　　
　　據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》17日?qǐng)?bào)道，安倍上任后首先采取的措施之一可能是要求日本央行大幅上調(diào)通脹目標(biāo)，要明顯高于該行當(dāng)前設(shè)定的寬松目標(biāo)。他還將要求日本央行的政策目標(biāo)同時(shí)兼顧促進(jìn)就業(yè)和穩(wěn)定物價(jià)。如果日本央行不配合，安倍將試圖通過國(guó)會(huì)對(duì)1998年制定的一項(xiàng)賦予日本央行獨(dú)立地位的法案進(jìn)行修改。
　　
　　目前分析人士認(rèn)為，由于安倍傾向于施壓央行采取更激進(jìn)的貨幣寬松措施，日本央行在12月19日至20日的議息會(huì)議上加大寬松力度的可能性增大。另外，美聯(lián)儲(chǔ)在12月11日至12日的會(huì)議上推出新的寬松舉措，日本的貨幣政策一向受美國(guó)影響較大，此次仍不排除“迅速跟進(jìn)”。
　　
　　分析人士指出，由于日本經(jīng)濟(jì)在今年第二、第三季度中連續(xù)收縮，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)定義，日本經(jīng)濟(jì)已陷入新一輪衰退，這也是日本在過去15年中第五次陷入衰退。目前日本銀行向企業(yè)提供貸款的利率已經(jīng)降至歷史最低水平，但日本依然沒能走出通貨緊縮的陰影。歐美等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都已相繼推出量化寬松政策。面對(duì)內(nèi)憂外患以及新任首相的施壓，日本央行推出寬松政策的可能性不斷加大。
　　
　　政令推行難一蹴而就
　　
　　但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，安倍的“負(fù)利率”以及“無限量”的貨幣政策此前已遭到多方反對(duì)，由于日本央行具有獨(dú)立性，安倍左右央行政策也并非易事，可能面臨政令推行困難。
　　
　　媒體認(rèn)為，安倍在明年3月和4月份才能任命新的日本央行行長(zhǎng)和兩位副行長(zhǎng)，在此之前要改變央行政策可能很難，因?yàn)楝F(xiàn)任央行行長(zhǎng)白川方明領(lǐng)導(dǎo)下的日本央行對(duì)安倍的主張持堅(jiān)決反對(duì)態(tài)度。這有可能導(dǎo)致安倍在解決通貨緊縮問題上進(jìn)展緩慢。
　　
　　在上個(gè)月的新聞發(fā)布會(huì)上，當(dāng)被問及對(duì)安倍政策提議的態(tài)度時(shí)，白川方明表示，若日本央行直接購(gòu)買政府債券被市場(chǎng)錯(cuò)誤地解讀為央行為財(cái)政融資，那么長(zhǎng)期利率將上升，最終將會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。他還表示，日本央行已經(jīng)盡了最大努力，并對(duì)負(fù)利率主張表示反對(duì)。他表示，負(fù)利率政策可能會(huì)擾亂市場(chǎng)機(jī)制，此外也沒有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體嘗試負(fù)利率政策的先例。日央行將會(huì)繼續(xù)著眼推行力度更大的量化寬松貨幣政策，但表示反對(duì)“無限制”放寬。日本財(cái)務(wù)省副大臣武正公一也表示，強(qiáng)烈反對(duì)過度依賴貨幣政策應(yīng)對(duì)通縮環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)問題。日本國(guó)家戰(zhàn)略兼經(jīng)濟(jì)財(cái)政擔(dān)當(dāng)大臣前原誠(chéng)司則認(rèn)為，安倍晉三提出的通脹目標(biāo)根本不現(xiàn)實(shí)。
　　
　　日本央行將于本周三、四召開貨幣政策會(huì)議，不過預(yù)計(jì)安倍要到12月26日前后才能完成組閣和正式就職，因此可能還無法對(duì)央行此次會(huì)議施加影響。